１９８６年—２０００年的香港市场１９８６年，香港市场开始了其崭新的现代化和国际化发展阶段。中国对香港前途的保障，增强了投资者对香港经济的信心，公司盈利和房地产价格回升，香港市场从此进入一个新的发展时期：交易品种多元化，市场参与者日益国际化，交易手段不断完善，证券市场进入了长期繁荣的牛市。
２０００年以后的香港证券市场香港是亚太地区最重要的金融中心之一，２０００年以来的香港证券市场，正在成长为一个全球化的证券市场。香港证券市场的构成香港市场就其交易品种来说，包括股票市场、衍生工具市场、基金市场、债券市场。
香港证券市场的主要组成部分是股票市场，并有主板市场和创业板市场之分。截至２０００年年底，主板和创业板市场合计的市值达到４８６２０亿港元，在世界主要证券交易所中排行第１１位，在亚洲地区排行第2。
香港市场的衍生产品种类繁多，主要可分为股票指数类衍生产品、股票衍生工具、外汇衍生工具产品、利率衍生工具产品、认股权证等五大类。
在香港注册成立的基金几乎都是开放式基金，对于投资者来说，随时可以把资金拿回来，变现性好，对于海外投资者尤其具有吸引力。根据香港金融管理局的划分，香港的债券市场目前分为港元债券市场和在香港发行及买卖的外币债券市场两大类。其中港元债券市场以外汇基金债券、债券发行计划债券；外币债券市场中以龙债券最具代表性。
依托于内地经济的高速发展，香港已经成为亚洲地区发展最快的国际金融中心。近年来，香港交易所的规模迅速扩大，在全球交易所的排名不断提升。
■ 纸面的输赢——涨跌幅
涨跌幅，该交易日当前最新成交价与昨核算相比较所产生的价格差。当日最新成交价比昨核算高为正；当日最新成交价比昨核算低为负。
涨跌幅限制是指证券交易所为了抑制过度投机行为，防止市场出现过分的暴涨暴跌，而在每天的交易中规定当日的证券交易价格在前一个交易日收盘价的基础上上下波动的幅度。股票价格上升到该限制幅度的最高限价为涨停板，而下跌至该限制幅度的最低限度为跌停板。
欧美等发达国家证券市场大多有涨跌幅限制的规定。在我国上海、深圳证券交易所曾实行过无涨跌幅限制的交易制度，但股价的暴涨暴跌是很难控制的。历史上也曾出现过延中实业（６００６０１）、申华实业（现华晨集团，６００６５３）、东北电（现ＳＴ东北电，０５８５）等股票一日涨幅超过１００％的情况，也有过如西南药业（６００６６６）等一日暴跌超过５０％的情况。因此，上海、深圳证券交易所也都曾实行过０．５％～１０％不等的涨跌幅限制制度。目前我国上海、深圳两交易所实行的是１０％的涨幅限制，其具体内容如下：
上海、深圳证券交易所自１９９６年１２月１６日起，分别对上市交易的股票（含Ａ、Ｂ股）、基金类证券的交易实行价格涨跌幅限制，即在一个交易日内，除首日上市的证券外，上述证券的交易价格相对于上一个交易日收盘价格的涨跌幅度不得超过１０％。计算公式为：上一个交易日的收盘价×（１±１０％）。计算结果四舍五入至０．０１元，超过涨跌幅限制的委托为无效委托，交易所作自动撤单处理。例如：深发展（０００１）上一个交易日收盘价为１７．８１元，则其今日涨跌幅限制为：跌停板１７．８×０．９＝１６．０２９，四舍五入后为１６．０３元；涨停板１７．８１×１．１＝１９．５９１，四舍五入后为１９．５９元；在１６．０３元－１９．５９元之间的委托均为有效委托，而低于１６．０３元和高于１９．５９元的委托则为无效委托。
自１９９８年４月起，中国证监会对部分上市公司的股票实行特别处理，即ＳＴ，其股票涨跌幅限制为５％。计算公式为：上一个交易日的收盘价×（１±５％），计算方法同上。
另外，对于SＴ类的股票，其涨幅限制为５％，跌幅则没有限制。
对于两市原有的老基金和各地证交中心挂牌交易的基金经过清理规范后上市的证券投资基金，在其上市首日，涨跌幅限制为其上市时每份基金单位资产净值的３０％，即每份基金单位资产净值×（１±３０％），次日起涨跌幅限制为前个交易日收盘价的１０％。
涨跌幅限制最直接的作用是对市场一天之内的暴涨暴跌进行抑制，预防短期市场风险。但另一方面，涨跌幅限制也具有一定程度的助涨助跌作用，同时也容易受到大资金的控制。从总体上看，涨跌幅限制只能改变短期大盘和个股走势，对中长期市场的波动没有太大的影响。
■ 股市源头活水——Ｎ股
Ｎ股是指那些在中国大陆注册、在纽约（Ｎｅｗ Ｙｏｒｋ）上市的外资股。
我国上市公司的股票有Ａ股、Ｂ股、Ｈ股、Ｎ股和Ｓ股之分。这一区分主要依据股票的上市地点和所面对的投资者而定。
在我国股市中，当股票名称前出现了Ｎ字，表示这只股是当日新上市的股票，字母Ｎ是英语Ｎｅｗ（新）的缩写。看到带有Ｎ字头的股票时，投资者除了知道它是新股，还应认识到这只股票的股价当日在市场上是不受涨跌幅限制的，涨幅可以高于１０％，跌幅也可深于１０％。这样就较容易控制风险和把握投资机会。如Ｎ北化、Ｎ建行、Ｎ石油等。
Ａ股的正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织、或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股票。１９９０年我国Ａ股股票一共只有１０支，至１９９７年年底，Ａ股股票增加到７２０支，Ａ股总股本为１６４６亿股，总市值１７５２９亿元人民币，与ＧＤＰ的比率为２２．７％。１９９７年Ａ股年成交额为３０２９５亿元人民币。我国Ａ股股票市场经过几年快速发展，已经初具规模。
Ｂ股的正式名称是人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。它的投资人限于外国的自然人、法人和其他组织、香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织、定居在国外的中国公民、中国证监会规定的其他投资人。现阶段Ｂ股的投资人，主要是上述几类中的机构投资者。Ｂ股公司的注册地和上市地都在境内，只不过投资者在境外或在中国香港、澳门及台湾。
Ｈ股，即注册地在内地、上市地在香港的外资股。香港的英文是ＨｏｎｇＫｏｎｇ，取其字首，在香港上市外资股就叫做Ｈ股。依次类推，纽约的第一个英文字母是Ｎ，新加坡的第一个英文字母是Ｓ，因此，纽约和新加坡上市的股票分别叫做Ｎ股和Ｓ股。
■ 经济的晴雨表——股票指数
股票指数即股票价格指数。是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。由于股票价格起伏无常，投资者必然面临市场价格风险。对于具体某一种股票的价格变化，投资者容易了解，而对于多种股票的价格变化，要逐一了解，既不容易，也不胜其烦。为了适应这种情况和需要，一些金融服务机构就利用自己的业务知识和熟悉市场的优势，编制出股票价格指数，公开发布，作为市场价格变动的指标。投资者据此就可以检验自己投资的效果，并用以预测股票市场的动向。同时，新闻界、公司老板乃至政界领导人等也以此为参考指标，来观察、预测社会政治、经济发展形势。
我国的股票指数如下。
１． 上证指数
由上海证券交易所编制的股票指数，于１９９０年１２月１９日正式开始发布。该股票指数的样本为所有在上海证券交易所挂牌上市的股票，其中新上市的股票在挂牌的第二天纳入股票指数的计算范围。该股票指数的权数为上市公司的总股本。由于我国上市公司的股票有流通股和非流通股之分，其流通量与总股本并不一致，所以总股本较大的股票对股票指数的影响就较大，上证指数常常就成为机构大户造市的工具，使股票指数的走势与大部分股票的涨跌相背离。上海证券交易所股票指数的发布几乎是和股票行情的变化同步的，它是我国股民和证券从业人员研判股票价格变化趋势必不可少的参考依据。
２． 深圳综合股票指数
系由深圳证券交易所编制的股票指数，１９９１年４月３日为基期。该股票指数的计算方法基本与上证指数相同，其样本为所有在深圳证券交易所挂牌上市的股票，权数为股票的总股本。由于以所有挂牌的上市公司为样本，其代表性非常广泛，且它与深圳股市的行情同步发布，它是股民和证券从业人员研判深圳股市股票价格变化趋势必不可少的参考依据。在前些年，由于深圳证券所的股票交投不如上海证交所那么活跃，深圳证券交易所现已改变了股票指数的编制方法，采用成份股指数，其中只有４０只股票入选并于１９９５年５月开始发布。现深圳证券交易所并存着两个股票指数：一个是老指数深圳综合指数；一个是现在的成份股指数，但从最近3年来的运行势态来看，两个指数间的区别并不是特别明显。
３． 上证１８０指数
上海证券交易所于７月１日正式对外发布的上证１８０（行情资讯）指数，是用以取代原来的上证３０指数。新编制的上证１８０指数的样本数量扩大到１８０家，入选的个股均是一些规模大、流动性好、行业代表性强的股票。该指数不仅在编制方法的科学性、成分选择的代表性和成分的公开性上有所突破，同时也恢复和提升了成分指数的市场代表性，从而能更全面地反映股价的走势。统计表明，上证１８０指数的流通市值占到沪市流通市值的５０％，成交金额占比也达到４７％。它的推出，将有利于推出指数化投资，引导投资者理性投资，并促进市场对“蓝筹股”的关注。
４． 沪深３００指数
沪深３００指数是由上海和深圳证券市场中选取３００支Ａ股作为样本编制而成的成份股指数。沪深３００指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。沪深３００指数是沪深证券交易所第一次联合发布的反映Ａ股市场整体走势的指数。它的推出，丰富了市场现有的指数体系，增加了一项用于观察市场走势的指标，有利于投资者全面把握市场运行状况，也进一步为指数投资产品的创新和发展提供了基础条件。
■ 股市的专业术语——Ｋ线图
Ｋ线将买卖双方力量的增减与转变过程及实战结果用图形表示出来。经过几百年来的使用与改进，Ｋ线理论被投资人所广泛接受。
Ｋ线图又称蜡烛图、日本线、阴阳线、棒线等，目前常用的说法是“Ｋ线”，起源于18世纪日本德川幕府时代（１６０３—１８６７年）的米市交易，用来计算米价每天的涨跌。因其标画方法具有独到之处，人们把它引入股票市场价格走势的分析中，经过３００多年的发展，目前广泛地应用于股票，期货，外汇，期权等证券市场。
Ｋ线图有直观、立体感强、携带信息量大的特点，能充分显示股价趋势的强弱、买卖双方力量平衡的变化，预测后市走向较准确，是各类传播媒介、电脑实时分析系统应用较多的技术分析手段。
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阳线、阴线
Ｋ线图上一般用红线标注表示涨势，用淡蓝色标注表示股票下跌。Ｋ线上标示了开盘价、收盘价、最高价、最低价4个价位，也就是记录了一个时间段里的起点、终点、最低点和最高点。Ｋ线分阳线和阴线。当收盘价高于开盘价，也就是股价走势呈上升趋势时，我们称这种情况下的Ｋ线为阳线，中部的实体以空白或红色表示。当收盘价低于开盘价，也就是股价走势呈下降趋势时，我们称这种情况下的Ｋ线为阴线。中部的实体为蓝色。一般而言，阳线表示买盘较强，卖盘较弱，这时，由于股票供不应求，会导致股价的上扬。阴线表示卖盘较强，买盘较弱。实体以上的细线叫上影线，实体以下的细线叫下影线。在看图的时候主要看两个部分，一是看上下影线的长短，二是看阴线阳线实体的大小。
为了满足不同的需要，Ｋ线图又可以细分为：５分钟Ｋ线图、１５分钟Ｋ线图、３０分钟Ｋ线图、６０分钟Ｋ线图、日Ｋ线图、周Ｋ线图、月Ｋ线图，甚至４５天Ｋ线图。看Ｋ线图就是为了判断股价的走势。初学者喜欢看分时图，股价上下比较明显，熟悉以后，就无一例外地运用Ｋ线图做短线的随时观察５分钟Ｋ线图和１５分钟Ｋ线图。判断大势看长期图，如周Ｋ线图和月Ｋ线图。看Ｋ线图时应该将长期图和短期图一起看。
在Ｋ线图上，还覆盖着几条不同颜色的曲线，就是均线，有５日均线（每天以以往５日的收盘价的平均值画一个点，这些点的连线）、有１０日均线，２０、３０、６０、１２０、２５０日均线，还可以自己定日期。长期的均线是不容易做的，因此，长期均线的趋势经常是大盘的趋势。如３０日以上的均线在某一天改变了原来的方向，那么就应该引起大家注意。
■ 股票贵贱的标尺——市盈率
市盈率指在一个考察期（通常为一年）内，股票的价格和每股收益的比例。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。市盈率通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。市盈率越低，代表投资者能够以较低价格购入股票以取得回报。
了解市盈率，首先需要了解每股收益（ＥＰＳ）。每股收益＝净利润／总股本。它是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基础性指标，也是综合反映公司获利能力的重要指标。该比率反映了每股创造的税后利润，比率越高，表明所创造的利润越多。若公司只有普通股时，净收益是税后净利，股份数是指流通在外的普通股股数。如果公司还有优先股，应从税后净利中扣除分派给优先股东的利息。有一点需要注意的是，如果在报告期，上市公司发行了新股，每股收益与以前比，可能会明显下降，这种下降是正常的。因为由于股本的增加与净利润的增长不同步，并不是上市公司的盈利能力下降了。所以，一旦上市公司发行了新股，市盈率可能会明显提高。因此投资者在使用市盈率是，要注意该公司最近一次发行新股是在什么时候。
然而，用市盈率衡量一家公司股票的质地时，并非总是准确的。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估；然而，当一家公司增长迅速、未来的业绩增长非常看好时，股票目前的高市盈率可能恰好准确地估量了该公司的价值。在考虑市盈率的时候，不应该忘记三样东西：一是和企业业绩提升速度相比如何；二是企业业绩提升的持续性如何；三是业绩预期的确定性如何。
需要注意的是，利用市盈率比较不同股票的投资价值时，这些股票必须属于同一个行业，因为此时公司的每股收益比较接近，相互比较才有效，因为不同行业股票的市盈率往往呈现出比较大的差别。比较不同行业、不同国家、不同时段的市盈率是不大可靠的，比较同类股票的市盈率往往较有实用价值。
■ 公司质量是基石——净资产收益率ＲＯＥ
ＲＯＥ，即净资产收益率，净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比。该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高。
净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，用以衡量公司运用自有资本的效率。
净资产收益率可衡量公司对股东投入资本的利用效率。它弥补了每股税后利润指标的不足。例如，在公司对原有股东送红股后，每股盈利将会下降，从而在投资者中造成错觉，以为公司的获利能力下降了，而事实上，公司的获利能力并没有发生变化，用净资产收益率来分析公司获利能力就比较适宜。