书城管理炒股致富心理学:沃伦巴菲特笑傲股市的28个简单法则
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第30章 千万别投资产品价格可能惨跌的公司

不要忘了,生意和投资是完全一样的道理,最赚钱的就是竞争最少的行业,或是别人不能够有效地竞争的行业公司(比如吉列和可口可乐)。

前面说到巴菲特不投资电脑科技行业,我们现在来看看吉列刮胡刀推出新产品的情形,然后对比电脑产品的现象。

不相信这种依靠“便宜的东西”致富的读者,可以看看吉列刮胡刀推出新产品的情形,然后对比电脑产品的现象。

每次当吉列公司研发一种新产品而造势推出时,吉列就会把它的价格定在比先前最高品质的刮胡刀高出50%左右。为了避免这个价格差异吓倒忠诚的原有顾客群,吉列在推出新产品时,同时也会把旧有的产品价格推高,尤其是先前最高品质的那种。比如,当吉列推出相当轰动的MACH3时,就采取这个策略。这个策略使更多的顾客抢购吉列的最新产品,因为价格相差不很大。但同时,旧有的那些产品也会因调高了售价,而使公司享受到更高的利润。

但在电脑产品方面,这种现象却是相反的。每次推出新代的模式或同代但更新的产品时,先前最新模式的产品价格就会直线下跌。更糟的是,一般的观察是,在新产品还未推出之前几个月里,只要风声流传于市场上,就会导致旧式电脑价格往底部掉下去。既然最新的电脑即将推出市场,干嘛还要购买旧型的?

消费者从购买经验或观察中发现,电脑硬件产品是越来越便宜的。相同的模式,会因为科技的日新月异而失去受欢迎的程度,进而导致价格大泻。电脑产品,不论是软件还是硬件,传统上,新式的产品会使旧型的产品变得几近一文不值。试想,现在还有谁要使用386,甚至是486型电脑的?这些电脑实际上还是和先前刚刚推出时一样,能提供相同素质的应用功能,可惜的是电脑通讯的科技已经进步,而随之而来的资讯爆炸,使得旧型的电脑虽然还能扮演类似几年前风光一时的角色,但其功能已经不足以应付今日社会之需求。这和吉列刮胡刀的情形,完全相反。

当吉列推出新产品之后,虽然有很多向来在使用最高品质吉列产品的消费者,会转换去买最新推出的刮胡刀,但还是有很多会继续使用先前是第一、现在是第二高品质的刮胡刀。毕竟,这个排名第二高品质的刮胡刀,还是一样具备它先前的功能,而消费者还是一样能够取得刚刚开始还用它时的满足感。但股东们应该晓得,这些次高的产品价格却已经提高。吉列不必学电脑公司那样,为旧型刮胡刀减价,反而是比通膨率更快地上升。在生产科技的效率化之下,旧型刮胡刀的利润空间将会提升。

简单地说,刮胡刀新产品出来之后,还是有人要用不算太旧的款式产品。但电脑产品新的一出,旧的价格就要大跌了。这绝对不是电脑公司股东所要看到的情形,而是整个市场情况不同。如果你不为公司引进更新款式的电脑,这将是一种企业自杀行为。但引进新产品后,也就必须面对巨大的竞争压力。明显地,这是吃力不讨好的工作,尤其是在每个国家的政府都在积极鼓励投资于科技行业的时候,因为这种鼓励往往就是利用纳税人的钱来补助这些事业,因而形成竞争加剧的现象。

不要忘了,生意和投资是完全一样的道理,最赚钱的就是竞争最少的行业,或是别人不能够有效地竞争的行业公司(比如吉列和可口可乐)。