第十三章第五节 遭遇滑铁卢
命运似乎在考验索罗斯，上帝也没有让他的好运持续太久，按照他自己所创立的“盛—衰”理论，在1987年，索罗斯也在经济衰败中遭遇了他的“滑铁卢”。
根据索罗斯的理论，繁荣期过后必存在一个衰退期。他通过多方打听得知，在日本证券市场上，许多日本银行和保险公司大量购买其他日本公司的股票。有些公司为了入市炒作股票，甚至通过发行债券的方式进行融资。当时，日本股票在出售时的市盈率已高达48.5倍，而投资者的疯狂还在继续，热情不断升温。
这种情况让索罗斯非常忧虑，他担心日本证券市场即将走向崩溃。与之相比，美国证券市场的投资环境要好得多，因为他们的股票在出售时的市盈率仅为19.7倍，比日本低得多。因此，美国的股票价格还处于合理的范围内，即使日本证券市场出现崩溃，对美国证券市场也不会造成太大的震动。于是，1987年9月，索罗斯将自己在日本东京市场的几十亿美元资金转投到美国华尔街市场。
然而，仅仅一个月之后，灾难性的打击便降临到索罗斯身上。首先出现崩盘的不是日本东京证券市场，而恰恰是美国的华尔街。1987年10月19日，美国纽约道？琼斯平均指数狂跌五百多点，刷新了当时的历史纪录。在接下来的几个星期里，纽约股市狂跌不止，而日本股市却相对坚挺。此时，索罗斯决定抛售所持有的数额较大的长期股票份额，其他的交易商捕捉到有关信息后，借机痛击被抛售的股票，使期货的现金折扣降了20％。当时，5000个合同的折扣就达2.5亿美元，索罗斯在一天之内的损失高达2亿多美元。据报道，在这场华尔街大崩溃中，索罗斯累积损失了将近6.5亿到8亿美元。这场大崩溃使量子基金净资产跌落26.2％，与美国股市同期17％的跌幅相比，索罗斯是这场灾难名副其实的最大失败者。
投资市场就是这样，可能昨天你还在仙境遨游，今天便到地狱受难。过去曾经腰缠万贯，未来也许不名一文。既然敢于冒险，索罗斯当然能够忍受痛苦。对于一般人来说，失败是万劫不复的苦果，只能一边默默吞下，一边抱怨运气不好。但是索罗斯始终认为错误是一件引以为豪的事情，因为在他看来，人类天生就有对事物的认识缺陷，人们没必要为错误百出而羞愧难当。只要时刻准备着去纠正自己的错误，避免在曾经跌倒过的地方再次摔跤，就无须过于自责。
索罗斯曾经说过：“如果你的表现不尽如人意，首先要采取的行动是以退为进，而不要铤而走险。而且当你重新开始时，不妨从小处做起。”只有保存实力，才能卷土重来，索罗斯十分敏锐而又清醒地意识到这一点。当他发现预期设想与事件的实际运作有出入时，不会待在原地坐以待毙，也不会对所犯的错误视而不见。汲取教训，收拾心情，寻找机会，重新上路，才是索罗斯的当务之急。
也许是一时冲动，也许是过于自信，导致狂妄自大、豪气冲天，结果输得一败涂地。可是，任何一个成功者都并非一帆风顺，人们记住他不是因为他总是成功，而是因为他能从沉痛的失败中走向成功。索罗斯自然具备这种成功者的素质，正是这种特质，让他在经历了1987年10月份的惨败之后，仍能使量子基金在1987年的增长率达到14.1％，总额达到18亿美元。这是相当值得钦佩的成绩，此时人们对索罗斯的态度，比他当年获得巨大成功时更敬畏了许多。
事实上，在投资市场，屡受损失的并非大胆鲁莽的人，而是谨小慎微的人。索罗斯自己也认为，一个投资者所能犯的最大错误并不是过于冒险，而是凡事小心翼翼。虽然有一些投资者也能准确地预期市场走向，但由于他们总是担心一旦行情发生逆转将遭受损失，所以不敢果断投资，不敢大胆入市，当市场行情一直持续看好时，才追悔莫及，坐失赚钱良机。所以，索罗斯的果断大胆算不得过错，他缺少的只是心细。
当然，这次失败对索罗斯后来的投资有了很大启示。他变得更加勤奋，对事物分析得更加透彻，对困难准备得更加充分，但是他投资的胆略和决心是不变的。从人生谷底爬出来的人，谁知道他又将爆发出多大的威力？我们不鼓吹索罗斯的赚钱能力有多么的神奇，光是他对待失败的态度和勇气，就值得所有投资者好好学习。
在后来的金融生涯中，索罗斯的确是一再上演奇迹。但是，大家不要忘记，这次滑铁卢的砥砺，肯定功不可没。