什么在影响基金回报
每一位投资者都关注自己持有基金的回报。影响基金回报的因素，是基金公司还是基金经理人？或因股票仓位不同？事实上，基金回报主要是基金风格、市场大势、投资组合、运气成分等因素综合决定的。
1．市场大势的表现
多数基金业绩随市场变化而变化，潮起潮落，水涨船高。衡量市场大势表现的指标是证券市场指数。能够很好拟合市场指数，并保持风格稳定的基金就是好基金。
2．基金经理的选股能力和择时能力。
基金经理的选股能力和择时能力有高下之分，这是基金获取超过市场指数回报的重要前提，不同基金经理掌管同一只基金也可能出现业绩悬殊。我们经常看到很多新基金在发行时，都会把基金经理尤其是明星基金经理的过往业绩作为一面金字招牌来宣传。这一招还是很奏效的，虽然过往业绩不能代表未来，但至少在一定程度证明了基金经理的管理水平。业内像富国天益的陈戈、华安宏利的尚志民、海富通精选的陈洪、汇添富均衡的张晖等等，都算得上经过一段时间考验的明星级基金经理人。基金经理挑选到好的股票，抓住合适的入市时机，能极大地提高基金的收益。只有合理战胜比较基准的基金经理才有贡献，所以，基金经理在一定的程度上也对基金回报有影响的。
当然，但由于基金本身的设计不同，基金经理对于基金的影响力也会很不一样。像指数基金，它的投资对象绝大部分都要限于目标指数的样本股，如ETF基金，甚至要求持股比例都要与样本股的权重尽量一致，这对于基金经理的发挥空间就所剩无几了，需要投资特定领域的行业基金也是这个道理。
3．交易成本的影响
每次交易都有交易成本，这些成本要从基金资产中提取。好的基金应该减少操作，以低换手率来维护投资者利益，而不好的基金往往通过频繁交易进行波段操作。换手率越高，交易成本越高。这对基金净值是无形的蚕食。正因为如此，“指数基金之父”约翰·博格尔会认为，指数基金战胜主动型基金（非指数的股票基金）是应有之意，因为前者不需要太多换手，交易成本低得可怜。这样就可以节省大量资金用于基金投资，最终能使基金净值得到增加，获取更多的利益。
4．基金规模
基金的规模也会影响基金的回报。就目前市场而言，业内比较统一的看法是，50亿元左右的基金规模比较标准，基金规模过大或过小都会对基金回报有一些不良的影响。
5．资产配置
基金配置中股票比例越高，其承担的风险越高，收益或损失也可能越大。在2006年市场上涨的行情中，沪深300（行情论坛）指数上涨120.03，开放式股票型基金上涨120.5%，开放式偏股型混合基金上涨112.46%，开放式债券型基金只上涨20.86%。2005年4月至2006年6月在市场下跌的行情中，上证指数（行情论坛）下跌43.58%，开放式股票型基金下跌20.38%，开放式偏股型混合基金下跌17.69%，开放式债券型基金仅下跌4.80%，这就说明，资产有合理的配置，风险会相应的减少，最后，收益的大，而损失的少，能够获得较大的利益。
6．持股比例
就持股高低而言，收益和风险依次为：股票型基金>；平衡型基金>；债券型基金>； 货币市场基金。
用一些数据，可以对持股比例的影响，看得更直观一些。2006年市场上涨行情中，沪深300（4598.379，162.19，3.66%）指数上涨121.02%，开放式股票型基金涨121.4%，开放式股债平衡型基金涨112.46%，开放式债券型基金只涨20.92%。但在2004年4月至2005年6月市场下跌行情中，上证指数下跌42.69%，开放式股票型基金下跌20.42%，开放式股债平衡型基金下跌17.74%，开放式债券型基金仅下跌4.79%。
总之，影响基金回报的因素有很多，基金公司、基金经理、交易成本、基金规模和市场、资产配置、持股比例等，但大家能够注意到它们，了解这些因素的特点，能够正确的对待它们，到最后获益的还是我们自己。
透过历史业绩选基金
投资者选择基金，在很大程度上就是要选择投资业绩好的基金。对于普通投资者而言，基金的业绩是他们选择和评估基金的主要依据。不过，投资者在对基金业绩做出判断时，应注意以下几点：
首先是要注意基金的回报是单式回报还是复式回报；其次要注意基金的回报数据是否已经将所有的费用计算在内；第三是不要仅仅了解基金过去一段时间（如三年、五年）的平均业绩表现，还要设法弄清楚期间基金业绩的变动情况；另外，对基金业绩的考察应该与基金的投资风险情况结合起来；还有一点就是在对不同基金的回报率做比较时，应注意其可比性，要尽量将其所考察基金与那些具有相近背景那个的基金做比较。
那么如何参考以往基金业绩，透过历史业绩来考察基金？对基金的投资及其业绩的评价，要考虑如下几个方面：
首先，评价一只基金业绩的好坏，不能只看短期表现，而从一个足够长的时期来进行观察，最好要经历股市有涨有跌的整个周期。比如说在过去的一年多时间内，大盘蓝筹股与股票市场指数相比经历了从超涨到超跌的过程，因此，超涨阶段或超跌阶段的业绩都不能完整地反映基金的业绩，需要几年甚至十几年的时间。
其次，基金的业绩评价应该着重于基金与其投资对象的相对业绩，而不能简单地看基金的绝对业绩。虽然基金的绝对业绩就是投资者实际的损益，但是，真正反映基金投资管理水平的是相对业绩，即与基金投资基准比较的相对损益。即，投资者在选择基金的时候，一定要注重对基金的业绩基准的选择。距离来说，如果基金投资基准上涨60个百分点，而基金的价格只上涨30个百分点，那么这个基金的业绩就不是好的；相反的，如果基金的投资基准下跌了50个百分点，而基金下跌了35个百分点，那么这个基金的投资业绩就是好的。
再次，基金投资业绩往往与基金投资对象的价格波动相联系，而基金投资对象是在基金合同中约定的。一般情况下，基金的合同都会规定基金投资在什么样的证券上（如，某某行业、某类股票、固定收益产品等），以及不同证券的各自比例。
基金业绩的评价，往往是按不同类型的基金分别进行的。比如有一个中小企业板基金，其基金合同约定大部分资产（比如说80%）投资于深圳证券交易所中小企业板上市的中小企业，那么，对于这个基金的业绩进行评价，就应该将基金的业绩与中小企业板的指数进行比较，而不是简单地与上海证券交易所或深圳证券交易所的主板指数进行比较。如果有多只中小企业基金，投资者可以通过与中小企业板指数的比较，选择相对业绩好的基金进行投资。
最后，基金的业绩评价还要考虑到基金的风险。例如，股票基金与货币市场基金相比，股票基金的风险远远大于货币市场基金，因此，股票市场基金的收益应该远远高于货币市场基金。
总而言之，在分析基金业绩的时候，要特别注意业绩的长期可持续性和相对性。这里所说的相对性，主要是相对于基金的投资范围，基金的业绩基准和基金的风险而言。
选基金，要选信誉和服务
对基金投资者来说，选择基金某种意义上选的是基金公司，选择一个好的基金公司，也就是选择了相对稳定的基金。基金投资者选择基金公司的时候，信誉和服务是需要认真考虑的两个重要因素。
和其他金融事业一样，基金公司因为经管的是广大投资人的钱，其形象和信誉如何，对投资者来说也是相当重要的。对于历史悠久且信誉卓著的基金公司或是组成股东背景形象较佳者，便较值得投资者信赖。因为对这家基金公司或股东来说，过去长期积累下来的信誉是最珍贵的一项资产，其在经营管理上便会格外的谨慎，且长期以来的经营经验也让这些基金公司不论是在基金的作业、交割程序，甚至是稽核、内控上都有完善的制度，也比较不易辜负投资人所托。
由于共同基金投资在不同的标的、国家或地区，随着市场行情的变化，投资人所需要的是比一般消费商品更多且更专业的服务，因此基金管理公司所能够提供的整个投资服务品质对投资人就显得格外重要。以国外的经验来看，一个较具规模、受到投资者肯定的基金管理公司，其在客户服务品质上一定是投注相当多的人力和物力，并有各种软硬件设施来满足客户需求，而这些服务通常包括客户服务中心、门户网站、各类文宣手册、查询专线等。因此投资人在投资前，不妨去电询问基金公司所能提供的服务有哪些，作为选择选择基金公司的参考。另外，基金管理公司能否提供精确及时的投资建议也是评估其服务品质的一个重要指标。精确及时的资讯，可使投资者接触更多的投资观念以及不同基金类型的介绍，当自己面对多样化的金融商品时，更能掌握市场变动并及时做出更加合理的投资策略。另外业界对基金公司的评价与品牌也极为重要。
另一方面，基金公司的服务彰显其实力差距。一般来说，由于公司基础的不同，各家公司为基金投资者提供的服务也存在差异，实力雄厚的公司有能力提供更加优质的服务，基金投资者也会倾向于选择优势公司。
对行业内部的公司来说，一旦哪家公司有了服务方面的创新，其他公司都可以迅速地进行移植，因此在为基金投资者可能提供的服务方面各家都差不多，差异在于提供服务的质量方面。为基金投资者提供服务需要人才、技术和资金方面的支持，优势公司在财务和人力资源方面都有良好的基础，能够为基金投资者提供良好的服务，培养基金投资者对公司的忠诚度；而对劣势公司尤其是还没有管理基金的新公司来说，由于人才和资金方面的限制，很难为基金投资者提供全方位的优质服务，因此也很难吸引并留住基金客户。除非公司的股东和管理层能够意识到为投资者服务的重要性并在此方面下足本钱，比较典型的例子就是上投摩根基金公司，其背景极为深厚，公司成立初始就在客户服务上不遗余力，投入大量的资源，进行投资者教育和培育工作，并为投资者提供各方面的优质服务，从而培养了大批忠实的客户。
调查显示，京沪穗三市居民中知名度最高的前五大基金公司为华夏、国泰、南方、长城和招商。目前实际投资者中有49.7%的人选择一家基金管理公司，有10%的人选择二家，5.4%的人甚至选择三到五家。有34.9%的实际投资者对自己购买哪一家基金管理公司的基金表示不确定。
什么是基金净值和累计净值
基金单位净值即每份基金单位的净值，等于基金的总资产减去总负债后的余额再除以基金的单位份额总数，总资产指基金拥有的所有资产，包括债券、股票、银行存款和其他有价证券等；总负债指基金运作及融资时所形成的负债，包括应付给他人的各项费用、应付资金利息等；基金单位总数是指当时发行在外的基金单位的总量。计算公式为：
单位基金资产净值＝（总资产－总负债）／基金单位总数
基金累计净值是单位净值与基金成立以来累计分红派息之和，公式为：
基金累计净值＝单位净值+基金成立以来累计分红派息
例如，2002年7月2日某基金单位净值是1.0486元，2004年4月份派发的现金红利时每份基金单位0.025元，则累计净值=1.0486+0.025=1.0736元，这也说明其成立以来基金累计净值是1.0736元。
需要说明的是，基金净值的高低并不是选择基金的主要依据，基金净值未来的成长性才是判断投资价值的关键。净值的高低除了受到基金经理管理能力的影响之外，还受到很多其他因素的影响。基金自成立以来成长迅速，基金的净值自然就会比较高，如果基金成立的时间较短，或是进场时点不佳，都可能使基金净值相对较低。
所以，基金交易时以单位净值为准，但基金做的好不好，不能单看单位净值高不高。有的基金分红多，单位净值可能就低于同类基金，所以这时候要看其累计净值，累计净值高则说明业绩比较优良。
影响基金净值的内部因素
一般说来，影响基金净值的内部因素主要包括基金的净资产值、基金赢利水平、利息分配政策等因素。
1.基金的净资产值
净资产值是总资产减去总负债后的净值，它是全体基金投资者的的权益，是决定基金投资价值的重要基准。基金公司经过一段时间运营，其资产净值必然有所变动。开放式基金因为要计算申购费和赎回费，二级市场价格与基金净值基本一致，也就是说市场价格随净值走。而封闭式基金的净值从理论上讲与基金二级市场价格保持一直或一定比例，即净值增加，基金价格上涨；净值减少，基金价格下跌。所以，选择基金时，净值的高低是重要的参考指标。
2.基金赢利水平
基金公司业绩好坏集中表现于赢利水平高低。基金公司盈利水平是影响基金投资价值的基本因素之一。在一般情况下，预期公司盈利增加，可分配的利息也会增加，基金市场价格上涨；预期公司盈利减少，可分配的利息也会相应减少，基金市场价格下降。
证券投资基金2006年年报在2007年3月31日全部披露完毕，基金取得有史以来最大的一次丰收。根据Wind咨询提供的数据显示，净收益合计为1248.31亿元。由于资产投资者对封闭式基金分红预期较高，在2007年4月3日封闭式基金大涨。
3．利息分配政策
基金公司的利息分配直接影响到基金投资价值。因为许多投资者是靠吃利息才买基金的。所以基金分红的次数都会影响基金的二级市场价格。例如，融通深证100证券投资基金，在2006年共分红五次，到2007年2月止，又分红两次，14个月累计每10份基金分红7.30元。
此外，基金经理个人操盘业绩、选股标准、稳定性和管理水平也是影响基金净值的因素。
影响基金净值的外部因素
一般来讲，影响基金净值的外部因素主要包括宏观经济、制度建设等因素。
1.宏观经济因素
宏观经济走向和相关政策是影响基金投资价值的重要因素。宏观经济走向包括经济周期、通货变动以及国际经济行事等因素。国家的货币政策、财政政策、收入分配政策和对证券市场的监管政策等都会对基金的投资价值产生影响。