书城管理十大黄金行业的投资法则
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第7章 房地产行业:调控常伴,增长趋势不变 (2)

因此,我们不用技术分析的方法去识别主力资金的操作三部曲,就无法选择好买入和卖出的机会,无法实现成功的波段跟庄,无法获取相应的收益。

在对基本面深入研究的基础上,用技术分析判断波段的买入和卖出价位,必须把握以下几个原则:

a必须对该股的月线周线甚至更长一些的周期K线图进行综合分析。

b不但要分析趋势还要分析强弱,优选那些要走主升浪的个股。

c技术分析所选用的技术指标,平时使用的KDJ、RSI、MACD、MA完全适用,当然在此基础上的一些新编指标,如果明了、好使也应当参考。

d波段操作的买点,有时候不是最低点,我们也不刻意去追求最低点,只要是底部企稳,就可以介入,这时候应当参考小周期的K线图,诸如日线,60分线,30分线,等等。

e波段操作的卖出点,不要追求卖的是最高点。

3.用技术分析指导波段操作,有以下几个问题必须注意:

a只看基本面,不相信技术分析,绝对无法进行波段操作。

b波段操作就是波段操作,原则应当确定,应当坚持到底。在波段底部买入,开始时可能不会大涨,一定要有持股的耐心,不可中途变节(当然,不包括开始就看错了,中途纠正)。

c波段操作从技术分析角度看,也忌讳追高,哪怕是一两周的套牢也会影响心态。

d从资金比例看,在可以操作的情况下,用50%的资金操作,其余50%左右做短线。

4.波段操作必须与对大盘的分析相结合

可以进行波段操作的好股票一般都与大盘的走势息息相关,从这个角度讲大体可以分为以下几种情况:

a先于大盘见底,先于大盘启动的股票。也就是说当该种个股已经完成波段探底的最后一跌时,大盘还有下行空间,而该股不再创出新的低点了。

b与大盘同步启动的个股。该类个股在波段操作中是多数。这类个股一般也是先于大盘见顶回落。

c逆大盘操作的波段走牛的股票也不是没有,但终归是极少数。当大盘进行波段调整的时候,多数个股会随之调整。覆巢之下,完卵难得。寻找与大盘逆势操作的个股不但很困难,而且风险较大。

因此,我们可以得出这样的结论:波段操作的买入时机在大盘即将启动之前或刚刚启动不久,最为合理。

提醒您:

从政府调控的导向来看,政府对房地产行业的持续调控,其目的并不是打压房地产行业和房地产板块的走势,而是促使房地产市场健康稳定的发展,真正的实现社会的和谐,对于行业长期投资价值反而是十分有利的。

2008~2010年房地产行业展望和投资策略

要点提示

长远来看,在一个逐渐规范化的市场中,融资能力和开发速度是影响房地产公司经营绩效的关键,是房地产公司的核心竞争力。鉴于宏观调控对行业将产生整合作用,我们看好房地产各子行业龙头公司的投资价值。

投资指南

中国房地产市场在持续性调控压力下经历了长期压抑之后,2007年走出了板块量价飙升行情,而岁末央行出台的“第二套房”信贷政策终于成为压垮地产股和楼市的最后一根心理上的稻草,引发了地产股的大幅调整。

我们认为,决定房地产需求和价格的根本性因素并未发生改变,短期的调控政策有利于使过热的楼市降温,但不会改变2008年楼市向上的格局,房地产行业的赢利水平仍将持续增长,房地产行业未来15年的增长速度将远超GDP增长,2008、2009年行业利润的复合增长率在50%以上。2010年以后,房地产行业赢利能力将取决于今后两年中国经济和国民收入的增长速度,对宏观经济的信心使得我们依然看好房地产公司的赢利前景。

未来趋势:

1.调控仍将持续,行业持续健康

未来宏观调控政策,依然会维持控制需求,适度增加供给的思路,加大以往政策的执行力度,同时细化以往政策,在购房成本、控制资金流入房地产行业、土地使用环节、住房保有环节、住房供给结构、住房保障等方面将会出台新的政策。政策的出台及其影响,由政府的态度决定。而这些政策的出台,并不是要打压房地产行业的发展,而是为了促进房地产行业更加健康、平稳地发展。因此,我们对房地产行业的前景持乐观态度。

2.坚实的需求仍未改变

从根本上看,我国住宅需求的增长主要来自于人口红利、城市化进程以及人民币升值所带来的境内外投资需求,而不断增长的经济和国民收入则是购买力的保证。此次央行出台对第二套房采取严格的界定标准,从某种程度上讲,恰恰是正视供需矛盾的表现,但长期抑制需求显然是不可取的,也与发展经济、提升人民生活品质的根本目的相违背。我们并不担心在供不应求的背景下的阶段性需求调控,长期的需求增长基础仍然坚实。

在调控常态下,对于调控不必过分恐惧,从中长期的战略视角思考我国的房地产业,不容置疑,房地产业仍然是我国最具有成长性的行业之一。建议把握调整带来的买入良机。

投资策略:精选个股,逢低买入

房地产行业仍然是我国最具有成长性的行业之一,高房价仍将持续,房地产股在2008年乃至以后一段时间依然存在整体性投资机会。可重点关注以下四类股票:

1.地产股—房产股—商业地产股

地产股要精选大股东和拿地模式,建议关注华侨城A、中粮地产、招商地产、上实发展和张江高科。

房产股方面要比较一二线龙头公司的业绩、成长性和目前估值吸引力,建议关注万科A、保利地产、泛海建设、金地集团等。

商业地产股要精选未来蓝筹,建议关注张江高科、金融街、世贸股份。

2.央企股—地方国企股—民企股

央企股为必选品,建议关注万科A、中粮地产、华侨城A、招商地产、保利地产。

地方国企股方面,根据业绩成长性、估值和大股东注入资产预期,建议关注北京城建、上实发展、中华企业等。

民企股要精选股东,精选全国化开发龙头,建议关注名流置业、泛海建设、冠城大通等。

3.大股东价值注入值得关注的价值注入股。包括:中粮地产、华侨城、招商地产、深南光等。同时,投资者可加大关注上海地产股力度,尤其是上海地产行业大整合最大的受益者上实发展、张江高科和中华企业。

4.存在主题性投资机会的奥运房地产板块,建议关注北京城建、名流置业、金融街、亿城股份等。

提醒您:

由于房价涨幅过快,以深圳、广州为代表的一些区域市场出现调整,其调整幅度有限但可能周期很长,所以建议投资者短期内回避调整幅度较大的区域,另外也建设关注以开发普通商品房为主的公司。

附:房地产行业内重点公司的投资技巧

万科(000002):地产行业的指向标

【推荐原因】

公司是房地产行业中当之无愧的龙头,是我国资本市场首批上市企业之一,业务范围覆盖东部三大经济圈及部分中西部城市。

公司在经营风格上一直领先整个行业。针对当前业内普遍大力追求土地储备的做法,公司认为自身虽拥有在短期内进一步扩充项目资源的能力,但保持适宜的项目储备,拥有满足未来2~3年开发需要的项目资源,选择合理的时机和方式增加项目储备,更有利于公司长远发展。

公司2006年实现项目销售面积322.8万平方米,结算面积289.6万平方米。2007年前三季度,公司累计实现销售面积441.6万平方米,实现结算面积153.1万平方米。截至2007年11月13日,按万科权益计算的公司规划中项目建筑面积合计为1818.5万平方米。

公司将致力于成为专业的住宅开发商,通过增加合作对象和合作方式,增强资源整合能力,提升开发能力,以创造价值来赢取利润。

公司的行业龙头地位以及资本市场对万科品牌和公司管理团队的信任,有利于公司长期借助资本市场发展房地产业务,进一步巩固了公司在行业内的领先优势。

以适宜的土地储备、快速的开发能力和强大的融资能力为依托,在房地产行业调控政策连续出台的背景下,公司能够获得更快、更健康的发展。

鉴于公司2007年前三季度持续高速增长的销售状况以及领先行业的经营理念和风格,我们预计公司2008年每股收益分别为1.28元。按2007年11月12日收盘价计算,2008年动态市盈率为28.41倍。维持短期“增持”、长期“买入”的投资评级。

【投资风险】

1. 行业系统风险。

2. 公司快速扩张中资金运转面临风险。

【投资建议】

公司作为行业的龙头,拥有较为明显的品牌和市场影响力,其融资和土地获取方面的优势越来越明显。2007年再融资计划的实施将有效降低负债率水平,公司近几年将保持较高的增速。按照我们的赢利预测,公司2008年的市盈率16倍,维持“推荐”的投资评级,建议投资者长期持有。