一天半夜，黄鼠狼来到鸡舍边偷鸡，母鸡被吓得咯咯咯地叫个不停。大黄狗听见动静后，大叫着跑来看个究竟。很快，兔子、狗熊听见叫声后，都跑来帮忙。“原来又是那只黄鼠狼，大家快来捉住他。”黄狗说。听了黄狗的话，大家纷纷跑来抓贼。黄鼠狼眼看着自己就要被抓住了，急得上蹿下跳。突然，它发现前面的建筑工地上有一个石灰槽，赶紧跳下去，打了一个滚，再跳上来。黄鼠狼全身裹了一层白面一样的东西，完全看不出真面目。黄狗它们追到这里，发现黄鼠狼不见了，不知道从哪里冒出来一个浑身雪白的怪物。狗熊上前问道：“你是谁啊？”
黄鼠狼装腔作势地说：“我是这里的大王，你们不认识我吗？我听见有人在喊抓贼，所以来看看发生什么事了。”
动物们从来没见过什么大王，所以轻信了黄鼠狼的谎话。狗熊还请它到家里去做客，拿出好吃的东西款待它。黄鼠狼看兔子也来了，便问道：“你有几个孩子啊？”
“五个，都还很小。”兔子回答说。
“我想吃兔子肉了，明天把他们五个给我送来。”黄鼠狼命令道。
兔子听了吓得浑身发抖，赶紧回家找黄狗商量怎么办。最后它们想出了一个办法：在一条又深又宽的河沟边上筑一道围墙，然后告诉“大王”只要跳过围墙就能吃到兔子肉。到时它跳过去就会掉到河沟里去。
第二天，黄鼠狼来到约定的地点，兔子早就在那里等它了。兔子见“大王”来了，便说：“大王，我们已经等你多时了。请你跳过围墙去用餐吧，小兔子在那边等着你。”黄鼠狼见兔子这么容易就上当了，便迫不及待地跳了过去。只听见“咚”的一声，接着就传来黄鼠狼的呼救声。河水洗去了黄鼠狼身上的白色粉末，露出了真面目，大家一看是黄鼠狼这个坏家伙，谁都没救他。
黄鼠狼想算计兔子，最后却为自己的行为付出了代价，兔子肉没吃成，反而丢了性命。总想着怎么算计别人的人，最后一定会吃大亏。