书城管理左手趋势投资,右手价值投资
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第11章 寻找沙漠之花

用沙漠之花来形容上述这类公司非常贴切,林奇投资的班达格公司就是经典案例。华尔街的这种过度反应,只要按照价值理念来选股,寻找沙漠之花需要投资者独具慧眼,所以华尔街的股票分析师很少去调研,从长期来看,股息持续提高,为林奇创造了逢低买入的好机会。班达格公司管理风格非常朴实,专注于成本节约,而且由于市场份额的扩大而具备了一定的垄断性。所以从美国这么长时间的证券历史来看,形成独特的竞争优势。两次暴跌之后,其投资收益将远远大于其他投资方式。班达格公司自1975年以来,不管多少次的崩盘和暴跌,盈利每年增长17%。班达格公司从事旧轮胎翻新业务,而且公司地处穷乡僻壤,由于低迷的行业环境使得幸存下来的公司具备顽强的生命力,在他投资之前的15年里只有三个分析师追踪过这家公司。,它在其他人认为无利可图的行业中寻找到了与众不同的利基市场。当时美国每年卡车和客车轮胎翻新的需求约为1 200万个,其中班达格的市场份额达到500万个

尽管收益持续增长,班达格公司的股价在1987年股市大崩盘和海湾战争期间也曾两次暴跌。股价不但全部恢复到以前的水平,而且后来涨幅巨大。