林奇不在乎股票是上涨还是下降，他认为投资的关键在于抓住转折点。不能仅仅因为某种股票下降就购买（即所谓的最低点购买），也许某种股票3个月前是60美元，而现在只值20美元，甚至10美元。投资的唯一依据是根据公司的真正价值而不是最近的股市行情做出判断。在林奇看来，在一家公司财务状况好转前的一瞬间进行投资，等到转折真正开始，再增加投资，无疑是最佳的选择。
林奇通常选择下列四种类型的股票进行投资：
（1）成长股，林奇谋求能够获得200％~300％的收益。
（2）股票价格明显低于实际价值的价值股，他希望从中迅速赚取1／3左右的收益，然后立即转移资金。
（3）绩优股，带有防御性，经得起经济不景气的打击。
（4）特殊情况及萧条的周期性股票。
在某种程度上林奇也认为，某种股票价格便宜要比关于市场明年如何运作的流行看法真实可靠得多。尤其当许多股票价格便宜，或者大多数股票便宜时，在一位没有经验的投资人看来，整个市场都将面临价格下跌。而机遇往往与他的想法相反。
在任何一张既有股票价格走势线又有收益线的股票走势图上，投资者都会看到这种股票价格走势与收益走势基本相符的情形。林奇这样总结股票价格波动的规律：
“股票的价格线与收益线的变动趋势是相关的，如果股票价格线的波动偏离了收益线，它迟早还会恢复到与收益线的变动相关的趋势上。人们可能会关心日本人在做什么、韩国人在做什么，但是最终决定股票涨跌情况的还是收益。人们可能会判断出市场上股票短时间的波动情况，但从长期来看股票的波动情况还是取决于公司的收益。”
例如，道氏化学公司1971~1975年和1985～1988年间收益增加时股票价格随之上涨。在这两个时期之间，也就是从1975～1985年，道氏化学公司的收益波动很大，同时股票价格的波动也很大。
1958～1972年间，雅芳公司收益持续上涨，股价也相应从3美元上涨到惊人的140美元。尽管大家对这只股票普遍看好，但相对于收益来说股价明显太高了。1973年公司收益大跌，让投资者幻想破灭，股价也随之大跌。
林奇认为，选择买入股票的最佳时机的前提是发现被市场低估的股票：“事实上，买入股票的最佳时机总是在当你自己确信发现了价位合适的股票的时候，正如在商场中发现了一件价位适宜的商品一样。”
林奇从多年投资经验中发现最佳交易时机可能出现在以下两种特定时期：
第一种时机是出现在年底。股价下跌最严重的时期总是出现在一年中的10～12月之间，这并非偶然，因为经纪人和投资者往往为了年底消费，愿意低价卖出股票。机构投资者同样喜欢在年底清除一些亏损的股票以便调整未来的证券组合。所有这些抛售行为将导致股价下跌，对于价位较低的股票影响更加严重。
第二种时机出现在每隔几年市场便会出现的崩盘、回落、狂跌时期。在这些令人惊慌的时期，如果投资者有足够的勇气在内心喊着“卖出”时仍镇静地买入，就会抓住那些曾认为不会再出现的良机。对于那些经营良好而且盈利可观的公司股票，在市场崩溃时期反而是良好的投资时机。