报章杂志、电视广播，各发展商和代理商的广告争奇斗艳，触目皆是，充耳便闻。现在广告又纷纷走出境外，在他国异地大做特做，以招揽境外的买家。
“售楼团”风起云涌，有冷气专车接送，还提供免费饮料午餐。所建的楼宇自然在新界，有不少“闲情者”借此作“一日游”。面对这项“亏本”项目，各商家仍乐此不疲。一位地产经纪商一语道破天机：“只要有一个买家，全团费用就可捞回。”楼市看好，一团岂止一个买家？
李嘉诚的楼宇单位，一部分由公司售房部直接发售，一部分派给多家代理商包销。一处屋村就有若干代理商，李嘉诚多管齐下，售楼风头之劲史无前例。
但是，一切并非顺风顺水。“吉屋白蜡烛”事件，使得楼市大赢家李嘉诚满脸“黑糊糊”。
事情是这样的，李嘉诚在风水颇佳的海怡半岛屋村兴建的住宅楼宇信誉良好，看楼者众，自在常理之中。然而，当买家去参观吉屋（香港称空屋为吉屋，含吉祥之意），突见吉屋里燃有几支白蜡烛，顿时吓得魂飞魄散，疑神疑鬼。香港人迷信，联想起死人丧礼之白蜡烛，吉屋何有吉气？乃死屋也。
此事不止发生一次，也并非海怡半岛一处。谁碰着，谁倒霉，传媒一渲染，会吓走一批置业者。是何人所为呢？未查到肇事人。有人说是发展商，有人说是发展商委托的几家代理商。
这至少表明，同行业进入恶性竞争。
1994年10间，一位资历颇深行内人士表示，过去蓝筹发展商（注：均是进入恒指成分股的大地产公司）的竞争阵地在广告宣传，在减价促销，现在他们转移到提供的按揭方式上。他们先对抗银行自办按揭，接下是同行业比拼。你七成，我就八成；你八成，我就来个九成。这样，买家所获的最优按揭，首期只付一成楼款。
这只有长实这一类的地产巨头，具备这般雄厚的实力。有的发展商，按揭比例虽不高，却在供款期限上提供优惠。
9号码头一役失利，李嘉诚心有不甘，于是准备在房地产上与李兆基展开对决。
李嘉诚的长实与李兆基的恒基，在新界马鞍山均有大型商居楼盘，长实的叫海柏花园，恒基的叫新港城，两个楼盘群仅隔一条马路，二李在经过先前的较量后，这番再次比拼。
第一回合始于1994年底，李嘉诚先声夺人，减价推出海柏花园，短时期就卖出800余个单位，致使李兆基的新港城看客锐减。李兆基急忙还招，也来个减价售楼。
1995年夏，恒基兆业将推出第四期最后一座楼宇，李兆基精心策划，秘密筹备，准备打得对手措手不及，闹个满堂红。7月13日，恒基宣布以先到先得方式开售248个单位，售价仅l100元／平方英尺，比二手价还便宜。恒基还推出九成按揭，住户只要交一成的楼价就可以入住。更新鲜的是恒基搞幸运抽奖，1／10的中奖率，中奖者可得十足黄金。
装修示范单位，是效仿长实的一贯做法，但恒基另有创新。聘请著名设计师萧鸿生推出八款装修，可供买家任意选择，最便宜的一款仅4万多元一套单位。八款各具特色，最贵者也不至于贵到离谱，极易为买家接受并心喜。
14日恒基安排看楼。公司安排免费巴士不停往返沙田广场至新港城之间。私车看客，可获3小时免费泊车，看客免费享用早餐晚餐。这又是吸引看客的条件之一。
毋庸置疑，是日必有大批看客涌至新港城。
聪明的李嘉诚，岂会错失马鞍山看客如云的良机？他做了一个非常合算的安排。13日晚，长实从媒介获悉恒基的楼价后，马上将新港城对面的海柏花园定价电传给各传媒，每平方英尺售4040元，较新港城的平均楼价要低许多。
本来，长实还没这么快推出新楼单位，担心欲在马鞍山置业的买家会被恒基抢去大半。故在14日，火速请名师高文安设计监做示范装修单位，好赶到15日向睇客开放。时间太仓促，示范单位非实楼，而是模型。
14日晚，长实董事洪小莲出席一个酒会时向记者表示：“我们的海柏花园比新港城优胜好多好多。”
一般竞争对手在公众场合，尽可避免过激语言，尤不宜直言不讳褒己贬他。一周刊评议道：“这个破天荒的评论，掀开了李嘉诚和李兆基马鞍山之战序幕。”
两强对撼，在售楼现场更呈剑拔弩张之势。
恒基造声势到16日星期天步入高潮，看客众多。周一起，就有买家提前排队，等周二正式发售。长实见势不妙，又出“新招”——周一晚11时左右，就在排队候新港城发售的人龙前（已有180余人连夜排队），挂出一条醒目的长幅：
“海柏花园每尺仅售3275元起！”
这大概是同业竞争最可怕的情景——顶烂市。一时间，新港城排队的人龙缩了一截，跑掉很多人。后虽有买家加入，但结果不尽如人意。据《二李决战马鞍山》一文报道：“翌日，新港城248个单位开售，恒基只派出寿号（注：凭寿号可购单位十个）过2亿，反应不及嘉湖的楼宇，首天只卖出七八成单位，较预期逊色。”
单位公开发售，本是黄牛党赚钱的好时机，真正的买家须从黄牛党手中购买二手、甚至三手四手的寿号。
如此淡市，黄牛党叫苦不迭，内部认购的代理商怨声载道，李兆基更是有苦难言。记者采访李兆基，李氏尽可扮出轻松状，表示不会再减价与海柏对撼：“我都平了许多啦，对面实际上还只是平几十蚊一尺，只要楼盘好，买家就不会计较这几十蚊。”
李兆基总算沉住气，不再与超人顶烂市。几天后，249个单位好歹推了出去，人们联想起美丽华收购战，李兆基力挫超人，胜券在握。这次马鞍山比拼，长实虽未令恒基铩羽，也总算杀了一杀李兆基处处与超人争锋比肩的气焰。
地产经纪界人士认为，马鞍山一役，标志着李嘉诚在楼市游刃有余、风骚独领的大好光景即将成为历史——这确实有些耸人听闻。
人们记得在1991年，李嘉诚为表示对香港前途的信心，向公众许诺将在6年间，在香港投资400亿港元（注：不包括股票债务类的间接投资）。稳重的李嘉诚不会随便抛出，而是要寻找有利可图、切实可得的项目。
有人担忧，李嘉诚恐难兑现自己的诺言。
这种担忧，并非仅仅指楼市竞争激烈、货柜码头拓展失利，而是整个地产界后院失火。
在这场争战中，双方招数迭出，甚至出现互相诋毁和顶烂市的情况，实在不像两位商界大亨的所为。
李嘉诚一反其不抱买古董心理的经商常态，在这一役，不惜一切代价，志在必胜。
他之所以这么做，这里有一个背景。继9号码头争夺失利后，李嘉诚在对美丽华的收购中，李兆基又半路杀出，令李嘉诚半途而废，功亏一篑。
超人无往不胜的风头受挫，对其形象及信誉度都有影响。如果马鞍山战役再落败，就难免令人对超人产生“廉颇老矣，尚能饭否？”的疑问。其负面影响会立即显示在股市上，并波及其所有事业。
股市的号召力来自于股东及股民的信心。小股东及股民的信心又来自于大股东的形象、信誉及实绩。
所以，李嘉诚誓要挫败李兆基，从商业角度考虑，属精明之举。
李嘉诚经商语录：
一时的经济低谷我并不担心，我是担心社会和谐、政策和结构改变了。
6.多元化发展是商场不败的法宝
香港是一国际化都市，在香港发展企业，如果单一发展，很难立稳脚跟，很难跟上香港的发展，为此，李嘉诚制定了全球化、多元化发展的战略，大力向海外和内地开疆拓土，不断创新，进行多元化经营。对一个商人而言，多元化发展自己的产业是商场不败的法宝。
事实上，李嘉诚在多元化发展方面，早已开始了努力。例如他原来只生产塑胶花，后来则挺进地产业并成为其中的佼佼者，同时其塑胶花生产并未下马。后来，通过公司收购，跨国投资，他所经营的行业已经遍及股票、房地产、酒店、货运码头、电力、通讯、电视传播等无数领域。然而李嘉诚不肯满足于已有的成绩，又开始看好新兴的高科技产业。
在卫星电视出现之前，香港已有两家电视台，“无线台”和“亚视台”。两台历史悠久，竞争激烈，其间曾冒出个“佳视台”，但开播后第3年，就被两强逐出竞技场。事实证明，在香港弹丸之地，只能容纳两家免费的无线电视台（亚洲电视台实际也是无线台，它们的收入来源于广告）。
鉴于西方有线电视的发展，以及香港电讯的垄断地位，港府计划设立第二电讯网络，并于1988年正式予以批准。第二电讯网络将提供有线电视和其他非专利电讯服务（如移动电话、无线寻呼等）。
已经拥有非专利电讯业务的和黄集团，捷足先登，迅速与英国大东电报局、香港中信公司等集团组成新财团，力夺第二电讯网经营权。李嘉诚看好的是有线电视的广阔前景，有线电视实行向用户收费制，与免费的无线台冲突不大。
1988年2月24日，和黄、中信、大东合组的亚洲卫星公司成立，宣布投资发射、操作经营第一枚专为亚洲提供电讯服务的人造卫星，计划利用中国长征三号运载火箭送入东南亚上空同步轨道。
李嘉诚双管齐下，一手欲夺第二电讯网，一手放卫星覆盖亚洲。1989年初，港府初步选定有实绩的和黄为第二电讯网的经营者。另一个强大竞争对手，是包玉刚的九龙仓与郭得胜的新鸿基地产合组的新财团。
港府要求的投资承担最低线是55亿港元，方可取得有线电视经营牌照。和黄集团的首脑，对是否在港重点投资举棋不定。结果，港府转手把牌照给了九龙仓有线传播公司。
包氏女婿、九龙仓有线董事局主席吴光正，踌躇满志地向新闻界表示，香港市民将可在1991年1月，享有有线电视共20个台的节目服务。到1995年，可提供32个频道。公司最高可提供59个频道。
然而，李嘉诚并未退出角逐。
按亚洲卫星公司与中国航天部的原有协议，“亚洲卫星一号”人造卫星，于1990年4月7日成功发射上天。英国大东电报局香港区执行董事祁敖透露，连同购买卫星、送入轨道以及保险费在内，成本总计1.2亿美元（约折9.3亿港元），三家公司各占1／3股权。
“亚洲卫星一号”的原用途是以电话服务为主，由和黄通讯负责经营。该卫星共24个转发器，全部出租，年租金约2500万美元。而目前的使用率很小，李嘉诚“移花接木”，把未尽其用的卫星改用在刚刚起步的电视计划上。
后来，卫星电视不仅为李嘉诚、李泽楷父子赚了大钱，而且成就了李泽楷出山后第一功。
与一般工商界人士不同，李嘉诚不仅具有超前的商业眼光，而且极为关注科学技术的发展。他是一个既具有传统的靠吃苦耐劳打天下的斗志，又善于接受新知识和新观念的人。他早就认识到了科技的力量，并早已悄然着手在欧洲、美洲、亚洲以及非洲扩建自己的“通信产业王国”。
1989年，李嘉诚在英国和黄电讯注资84亿港元收购了一家英国电讯服务公司，开始涉足英国的电讯市场。然而此番出师不利，新购公司处于长期亏损状态。
1992年和黄在英国推出的GT2的流动电话服务，名为RABBIT（兔子）。由于它只能打出却不能打入，跟这一时期的电讯服务技术比起来，要逊色得多，所以它没能引起更多客户的兴趣。一年之后，“兔子”败下阵来，宣布死亡。和黄也身受重伤，为此留下了巨额负债。
其后，李嘉诚又于1994年将电讯业务重新包装，改名为“橙”，推出GSM流动电话服务业务。起初也不被商业界看好，唯恐是GT2的翻版，但后来渐渐被接受。此举不仅使和黄获得1130亿港元的巨额收益，而且成为市值7000亿港元的德国最大流动电话公司曼内斯曼的单一股东，同时还可获440亿港元现金。和黄拥有的客户由原来的350万增至逾2500万，并可取得德国和意大利的电讯市场。待两公司合并后，和黄更可直接控制市值7000多亿港元的曼内斯曼，而曼内斯曼亦将成为欧洲最大的跨国电讯巨人，远远领先于第二名的意大利电讯。
和黄财务顾问指出，此交易为全球有史以来的第22大合并收购，香港舆论则称其为香港公司前所未有的国际并购交易。
为了完成这桩交易，李嘉诚亲自指挥和黄，与曼内斯曼公司进行了一周时间的紧张谈判。一周时间虽不长，但也令素有“超人”之称的李嘉诚大大紧张了一番。为了随时获得最新消息，李嘉诚临睡前特意把手提电话铃声调高，把电话放在自己枕边，以免延误战机。
与曼内斯曼的交易成功之后，李嘉诚终于可以吃一块香甜的饼干慰劳自己了。
记得有则寓言说，有两个孩子从小一块在海边钓鱼，长大成人后，一个买了渔船出海，历经千辛万苦创下富可敌国的产业；另一个却一直留在海边钓鱼，过着知足温饱的生活。几十年后，白发苍苍的富翁和渔夫又在海边一起钓鱼，渔夫忍不住问富翁：“你得到了那么多又有什么用呢，现在还不是和我一样在这里钓鱼。”