一、止损的重要性
关于止损的重要性，专业人士常用鳄鱼法则来说明。鳄鱼法则的原意是：假定一只鳄鱼咬住你的脚，如果你用手去试图挣脱你的脚，鳄鱼便会同时咬住你的脚与手。你愈挣扎愈危险。所以，万一鳄鱼咬住你的脚，你唯一的机会就是牺牲一只脚。在股市里，鳄鱼法则就是：当你发现自己的交易背离了市场的方向，必须立即止损，不得有任何延误，不得存有任何侥幸。鳄鱼吃人听起来太残酷，但股市其实就是一个残酷的地方，每天都有人被它吞没或黯然消失。
我们可再来看一组简单的数字：当你的资金从10万亏成了9万，亏损率是1÷10＝10%，你要想从9万恢复到10万需要的赢利率也只是1÷9＝111%。如果你从10万亏成了75万元，亏损率是25%，你要想恢复的赢利率将需要333%。如果你从10万亏成了5万，亏损率是50%，你要想恢复的赢利率将需要100%。在市场中，找一只下跌50%的个股不难，而要骑上并坐稳一只上涨100%的黑马，恐怕只能靠运气了。俗话说得好：“留得青山在，不怕没柴烧。”止损的意义就是保证你能在市场中长久地生存。甚至有人说：“止损＝再生。”
关于止损，《短线交易大师》中有这样的比喻，非常形象。你应该把你的头寸，看成你雇佣的员工。他必须为你服务、创造财富。这是他唯一的任务。当然，你需要一段时间考察他，这就相当于我们持仓的时间和心理允许价格波动的幅度。如果一段时间过去了，他没有为你做任何事情，你就必须开除他，尽管你为此需要付出一点代价。如果他不但没有做事，还在捣乱、造成危害，那么，你开除他的速度应该更快，态度更坚决。而后，你重新开始雇请员工。所以，你的头寸在两种情况下必须清除，一是一周之内没有赢利，二是触及你设定的止损位置。
二、7%~8%是绝对的止损位
欧奈尔说：“个人投资者一定要很明确坚持这样一个原则：每只股票的最大损失要限制在其初始投资额的7％~80%之内。”
由于投资额较大和通过投资种类多样化降低总体风险，大多数机构投资者在迅速执行止损计划方面缺乏灵活性。对机构来说，很难快速买入卖出股票，但快速买卖股票对它们执行该止损准则来说又是非常必要的。所以，对于作为个人投资者来说，这是一个相对于机构投资者的极大优势。所以要利用好这一优势。
为了保全投资者自己辛辛苦苦赚来的钱，欧奈尔认为限额应该定在7%~8%。“如果你严格遵循该原则并且雷厉风行的话，平均受损总额要更少一些，也许是50%或60%。如果你能将所有失误和损失控制在平均50%或60%的水平上，你就会变成一支让对手无法向前运球的球队。只要不放弃过多的第一次进攻权，他们又如何能够向你发起进攻？”
应用该止损限额时有个秘诀：如果你用图表使买入时间与正确的买入时机精确吻合在一起，或是使买入点和图表所示的区域(价格巩固区)相吻合，股票很少会从买入价下跌8％。这是在未来取得成功的关键之处。
但是，该原则并不是说你一定要等到每只股票损失达到7％或8％时才可以把它们卖出去。有时，你会感觉到整个股市指数处于卖出压力之下，或是你所持的股票走势不对，你的出发点不对。在这一情况下，或许一只股票只下降了1~2百分点，你就可以更早进行止损。例如，1987年10月股市大面积崩溃之前，投资人有很充裕的时间去卖出或止损。股市发生变化是从8月26日开始的。如果你不够聪明，以至于在熊市时还力图通过买股票扭转形势，你应该听取欧奈尔的建议：你将绝对的止损限度改到3％或4％。
经验表明，由于在选股和投资时机选择方面取得进步，以及学会在你所持最好的股票上采取适当的跟随买入战术，你的平均损失额会降低。当某只股票投资价格上扬时，学会如何安全地采取跟随买入战术是需要很长一段时间的，但这一理财方法要求你将资金从走势变化较小的股票移至较为强劲的股票中。当很明显地处于牛市时，你要抽身卖出那些跌幅还没到7％或8%的股票，因为你要为最能赚钱的那只股票筹钱。
记住，7％或8％是绝对的止损限额。你必须毫不犹豫地卖出那些股票——不要再等几天，去观望之后会发生什么或是期盼股价回升；没有必要等到当日闭市之时再卖出股票。此时除了你的股票下跌7％或8％这一因素，就不会有什么东西去对整个行情产生影响了。
一旦赚了钱、获了大利，你就可以针对正常的股价波动给予比7％或80%限额多一点的空间。不要卖掉那些从股价最高点下跌7%或8％的股票。区分二者十分重要。一种情形是，你的出发点可能错了。股票的走势并非如你所预期的那样，你开始损失掉辛辛苦苦挣来的钱，也可能损失更多。另一种情形是，出发点是正确的。股票走势很好，你赚钱了。你用的是赚来的钱，所以你可以给予股价波动大一点的空间，也不会因为正常的10％~15％的价格波动而提心吊胆。关键是要精确地在突破点时购入股票，从而使股价下跌8％的可能性最小化。
［投资课堂］
止损是股票交易中保护自己的重要手段，犹如汽车中的刹车装置，遇到突发情况善于“刹车”，才能确保安全。止损的最终目的是保存实力，提高资金利用率和效率，避免小错铸成大错，甚至导致全军覆没。止损不能规避风险，但可以避免遭到更大的意外风险。如何设定止损位呢？有如下的方法供参考：
1最大亏损法
这是最简单的止损方法，当买入个股的浮动亏损幅度达到某个百分点时进行止损。这个百分点根据你的风险偏好、交易策略和操作周期而定，例如超短线的可以是15%～3％，短线(5天左右)的可以是3%～5％，中长线的可以是5%～10%。这个百分点一旦定下来，就不可轻易改变，要坚决、果断地执行。
2回撤止损
如果买入之后价格先上升，达到一个相对高点后再下跌，那么可以设定从相对高点开始的下跌幅度为止损目标，这个幅度的具体数值也由个人情况而定，一般可以参照上面说的最大亏损法的百分点。另外还可以再加上下跌时间(即天数)的因素，例如设定在3天内回撤下跌5％即进行止损。回撤止损实际更经常用于止赢的情况。
3平衡点止损法
在建仓后即设立原始止损位，原始止损位可设在距离建仓价格5%~8%的位置。买入后股价上升，便将止损位移至建仓价，这是你的盈亏平衡点位置，即平衡点止损位。依此，投资者可以有效地建立起一个“零风险”的系统，可以在任何时候套现部分赢利或全部赢利。平衡点止损系统建立好以后，下一个目的就是套现平仓。套现平仓具有很强的技术性，但是不管用什么平仓技术，随着股价上升必须相应地调整止损位置。比如投资者在10元买入，原始止损位设立在92元，买入后股价若一路下跌，可在92元止损出场；若买入之后股价上扬，平衡点止损在10元附近，股票跌破即可清仓出场；若买入后价位继续上升，可即时调整止损位。如股价上升至12元，可将止损位调整为11元，价格升至13元，止损位也“升”至12元。
4技术止损法
在关键的技术位设定止损单，可避免亏损的进一步扩大。技术止损法没有固定的模式。一般而言，运用技术止损法，无非就是以小亏赌大赢。其主要的指标有：重要的均线被跌破；趋势线的切线被跌破；头肩顶、双顶或圆弧顶等头部形态的颈线位被跌破；上升通道的下轨被跌破；缺口的附近被跌破。例如，在上升通道的下轨买入后，等待上升趋势的结束再平仓，并将止损位设在重要的移动线附近。再如，市场进入盘整阶段后，通常出现收敛三角形态，价格与中期均线(一般为10~20天线)的乖离率逐渐缩小。一旦价格对中期均线的乖离率重新放大，则意味着盘局已经结束。此时价格若转入跌势，则应果断离场。
5时间止损法：
人们普遍注意空间的止损，而不考虑时间因素。只要价格跌到某个事前设定的价格，就斩仓出局，这就是空间止损。空间止损法的好处在于，可以通过牺牲时间而等待大行情，缺点在于经过了漫长的等待后往往不得已还要止损，既耽误了时间，又损失了金钱。为此，需要引入时间止损概念。时间止损是根据交易周期而设计的止损技术，譬如，我们若对某股的交易周期预计为5天，买入后在买价一线徘徊超过5天，那么其后第二天应坚决出仓。从空间止损来看价格或许还没有抵达止损位置，但是持股时间已跨越了时间的界限，为了不扩大时间的损失，此时不妨先出局。
应卖出股票的技术性迹象
入市时机把握准确，你才成功了一半，掌握好合适的卖出时机，才是成功的投资者。
——威廉·欧奈尔
研究了那些曾极为强劲和极为赚钱的股票，以及股市本身之后，欧奈尔总结出在某只股票升至最高点后开始转向时应表现的各种迹象。卖出准则中很少有涉及股票本身的问题。很多大投资家之所以卖出某只股票，是因为其个人损益方面出了问题。但如果这一大笔股票被卖出去了的话，你也应该照做。当机构投资者开始清算某只股票的时候，个人投资者很难从中获益。你买股票的时候非常强调股票本身，如收入、销售额、利润率、股东权益报酬率和新产品，但是很多股票在其收入上升100%、分析家们预计其价格将持续上涨到更高水平的时候，股价实际已经达到了最高点。因此，你必须以多变的市场行为(价格和成交量的变化)为基准来做卖出决定。
要想知道某只股票是否到达最高点，可以参照很多不同的迹象表现。其中包括价格在一高点处徘徊、交易量下降和其他虚弱的迹象。如果你进一步研究这些信息，每天做决策时将它们考虑在内，其中很多信息就会变得更加明朗。
迹象三：成交量下降以及其他表明虚弱的迹象
1低成交量情况下股价达到新高
有的股票在较低或较差的成交量基础上还能创下新高。随着股价涨升，成交量则越来越低，这表明大户已经失去了对该股票的兴趣。
23级／4级价格底架
当某只股票从3级或4级底架突破，创下新高时，卖掉它。第3次涨升对于股市来说已很少再具吸引力了。这非常明显，任何人都能看得见。这些已经是到了最后的价格底架常常很虚弱，其区域表现得更宽，也更松散。
3接近或到达该年度股价最低点
从每日股价图上我们根据向下“箭头”的指示看出最高点所在。也就是，股票会连续好几天接近或到达当日的最低点，将当日上涨的幅度完全消化掉。