2.私募债券的发行
私募债券发行是指面向少数特定的投资者发行债券，一般以少数关系密切的单位和个人为发行对象，不对所有的投资者公开出售。私募债券的发行相对公募而言有一定的限制条件，一般发行市场所在国的证券监管机构对私募的对象在数量上并不作明确的规定，具体发行对象有两类：一类是机构投资者，如大的金融机构或是与发行者有密切业务往来的企业等；另一类是个人投资者，如发行单位自己的职工，或是使用发行单位产品的用户等。私募发行一般多采取直接销售的方式，不经过证券发行中介机构，不必向证券管理机关办理发行注册手续，可以节省承销费用和注册费用，手续比较简便。但是私募债券不能公开上市，流动性差，利率比公募债券高，发行数额一般不大。
知识卡
如何给发行的债券信用评级
买西红柿对大家来说并不难，西红柿的好坏用肉眼就能分辨出。只要你稍微挑选一下，买回去的都会是好西红柿。不过买古玩就不一样了，一般人用肉眼看不出来所买到的古玩是真还是假，所以会有很多古玩鉴定专家为大家鉴定古玩的真假。
在债券市场买债券也和买古玩一样，用肉眼很难分辨债券的好坏，所以为了判断债券的好坏，就需要有专业的资信研究分析人员。债券资信评级公司应运而生。
美国标准普尔公司和穆迪投资服务公司，可以说是国际上公认的最具权威性的信用评级机构。由上述两家公司负责评级的债券很广泛，包括地方政府债券、公司债券、外国债券等，由于它们占有详尽的资料，采用先进科学的分析技术，又有丰富的实践经验和大量专门人才，因此它们所作出的信用评级具有很高的权威性。
标准普尔公司信用等级标准从高到低可划分为：AAA级、AA级、A级、BBB级、BB级、B级、CCC级、CC级、C级和D级。
穆迪投资服务公司信用等级标准从高到低可划分为：Aaa级，Aa级、A级、Baa级、Ba级、B级、Caa级、Ca级和C级。
两家机构信用等级划分大同小异。前四个级别债券信誉高，履约风险小，是“投资级债券”，第五级开始的债券信誉低，是“投机级债券”。
在我国，债券评级工作1987年开始出现，但发展相对缓慢。到1998年底，我国有50多家评级机构，其中只有20多家是独立法人，它们一部分是依靠当地人民银行的，一部分是隶属专业银行的，相对独立或完全独立并经人民银行总行批准的全国性评级机构，有中国诚信证券评估有限公司和大公国际资信评估有限公司。
债券是如何带来收益的
人们所以购买债券的一个重要原因是知道它能带来收益。个人投资者和投资机构一样，他们购入债券是基于两种考虑：一方面是期待在一定时期内，比如3年、5年或者10年，甚至更长时间内有定期的利息收入；另一方面是期望能安全地保住本金。
如果你有一笔钱，然而在几个月之后就可能动用，你希望这笔钱动用之前的几个月能为你提供利润，在要用的时候又能立即兑成现金。在这种情况下，这笔钱较好的去处是购买短期债券。 债券的另一大类是长期债券。在长期债券这一类中，有几种情形可以决定投资期限的选择，包括期待的利息率，以及在这一段时间里可供使用的钱和设想的收益。
下面介绍一下短期债券、中期债券和长期债券：
1.短期债券：偿还期限在1年以下的债券为短期债券。 短期债券的发行者主要是工商企业和政府。企业发行短期债券大多是为了筹集临时性周转资金。在我国，这种短期债券的期限分为3个月、6个月和9个月。
2.中期债券：偿还期限在1年以上5年以下的为中期债券。
3.长期债券：偿还期限在5年以上的为长期企业债券。
一般说来，最长期的债券的利率也应该是最高的，因为它们的风险经历相当长的时间。在大多数时候，实践与理论一致，但也有一定的时期，长短期利率倒挂，这主要是对远期通货膨胀率看跌造成的。
有规则地支付利息，到期还本付息，这些都是债券吸引人的地方，但并不只限于此。它们还有另一个吸引人的特点：即使没有到期的债券，在必要时也可以很容易地兑换成现金。
但是投资债券要注意通货膨胀，即使到期时本金全数拿回，但这些钱并不见得能买到在最初购买债券时所能买到的东西。由于通货膨胀造成的购买力损失，不仅仅限于本金，通货膨胀同样也影响购买债券时的利率所得。
专家支招
如何计算债券的收益率
人们投资债券时，最关心的就是债券收益有多少。对于附有票面利率的债券，如果投资人从发行时就买入并持有到期，那么票面利率就是该投资者的收益。
但更多的债券投资者所希望持有的债券拥有变现功能，这样持有人不仅可以获取债券的利息，还可以通过买卖赚取价差。在这种情况下，票面利率就不能精确衡量债券的收益状况。人们一般使用债券收益率这个指标来衡量债券的投资收益。债券收益率是债券收益与其投入本金的比率，通常用年率表示。决定债券收益率的主要因素，有债券的票面利率、期限、面值和购买价格。
通常我们可以通过媒体和交易所的网站查询某只债券在以当天的收盘价计算的到期收益率，它的计算公式较复杂，除了考虑到本金投资的因素，还充分考虑到获得利息进行再投资的因素。人们往往将其称为复利收益率，对于大资金运作的专业机构，用这种收益率计算方式较为科学。但对于中小投资者而言，由于各方面条件的限制，运用复利收益率在操作上有一定的难度，下面介绍一种简单的债券收益率计算公式：债券收益率=（到期本息和-发行价格）/（发行价格×偿还期限）×100%。
通过这个公式，我们便很容易计算出债券的收益率，从而指导我们的债券投资决策。
企业债券的特点和种类有哪些
企业在经营过程中，总会遇到资金严重短缺的情况。遇到这种情况，企业除了向银行贷款，或者募股，就是发行债券了。这就形成了企业债券。企业债券的另一个名字是公司债券，这也是我们熟知的一类债券。顾名思义，企业债券就是由具有独立法人资格的企业发行的债券。
与其他债券相比，企业债券有如下特点：
1.风险性较大：公司债券的还款来源是公司的经营利润，但是任何一家公司的未来经营都存在很大的不确定性，所以公司债券持有人承担着损失利息甚至本金的风险。
2.受益率较高：风险与受益成正比的原则，要求较高风险的公司债务需提供给债券持有人较高的投资收益。风险高、收益低的投资是没人会做的。
3.可兑换性：部分企业债券，如可转换公司债券，允许其持有者随意兑换成另一种金融交易工具。兑换条件在合同中已经明确，其目的也是为了增加债券的灵活性和流动性，从而降低利息的支出。
一般来说企业债券可以分为如下几类：
1.按是否记名可分为：①记名公司债券，即在券面上登记持有人姓名，支取本息要凭印鉴领取，转让时必须背书并到债券发行公司登记的公司债券。②不记名公司债券，即券面上不需载明持有人姓名，还本付息及流通转让仅以债券为凭，不需登记。
2.按持有人是否参加公司利润分配可分为：①参加公司债券，指除了可按预先约定获得利息收入外，还可在一定程度上参加公司利润分配的公司债券。②非参加公司债券，指持有人只能按照事先约定的利率获得利息的公司债券。
3.按是否可提前赎回分为：①可提前赎回公司债券，即发行者可在债券到期前购回其发行的全部或部分债券。②非提前赎回公司债券。
专家提醒
个人如果有意投资企业债券，首先要在证券营业网点开设一个证券账户，等企业债券正式发行时，就可以像买卖股票那样买卖企业债券了，只是交易最低限额是1000元。
一级市场申购不收取佣金、过户费、印花税等费用，但二级市场交易需支付成交金额1%的费用。
鉴于目前债券的热销，且公司债的网上认购遵循“时间优先”的原则，因此投资者需“眼疾手快”。需提前再上海证券交易所开户，并在网上发行日尽快下单。
破损债券兑换的条件有哪些
日常生活中如果不太留心，容易给我们心爱的东西造成损害，比如洗衣服时没注意掏兜而把钱币洗破，这时候我们也不必太懊恼，因为可以到银行里换成完好的人民币。那么你知道，如果债券破损了，要怎么兑换吗？不过先要明确的是，这里的债券指的是实物债券，比如国库券，而像其他无记名债券，或者记账式债券因为投资者手中不会持有实物，也就谈不上破损。
对于残破污损的国库券若无法鉴别其是否属于真券，或是故意涂改、挖补、拼凑使其污损残破的，一律不予兑换。如果符合兑付条件的，按下列不同情况予以兑付：
一是国库券票面在2／3以上的，按原券面额兑付金额本息；
二是残破或污损的国库券票面在1／2（含1／2）以上能辨认金额的，在还本付息的最后一年，按原面额兑付半数本息；
三是残破污损的国库券、缺少末位号码或号码不清楚的，只能在最后一年还本付息时兑付本息；
四是由于熏烤霉烂、腐变等造成的残损券，不宜继续保管到中签或到期后兑付的，可凭单位书面证明，经银行审查批准，予以提前兑付，但利息计算上，按照不同国债条例规定的年利率计算利息，即满一年的付给一年的利息，满半年不满一年的付给半年的利息，不满半年的不计利息。
识别假债券的小技巧
债券作为一种投资工具，因为可以获得收益，所以和人民币一样也存在造假的情况。事实上，在菲律宾、美国、加拿大、日本等国，假债券骗人案早已不新鲜，而在中国也存在着类似情况。在北京就曾发生过一位老人被伪装的几名“税务人员”、“银行经理”联合起来骗去了20万元的事情。如今的骗局花样繁多，骗术也越来越掩人耳目，我们一定要擦亮眼睛，不管对方说得多么天花乱坠，都要保持一颗警惕的心，小便宜绝对不能沾。
我们在这里简单介绍些鉴别真伪的小技巧，仅供参考：
1.触摸法：真券手感平滑、细腻、坚挺、使用凹版印刷，票面有凹凸感；而假券一般使用的是胶版纸，手感粗厚，纸质松软，平滑度及坚挺度较差。
2.对比法：如您手头有真券，通过仔细比较，便可辨别真伪。假券一般纸质相对粗糙，稍带黄色，花纹、图案不够清晰，票面规格大小也略有差异。
3.透视法：如在强光照射下，发现券面的某些部位透光度较强、泛白或白印有异，则很可能是假的，应作进一步鉴别。
4.放大法：借助放大镜、老花镜等观察券面，如发现所号、号码、金额的大小写等标志有擦抹痕迹，则为刮损涂改；若发现正反面图案模糊不清，则为拓印式机制假券。
5.荧光法：在紫光灯下照射，真券一般不变色，假券则显蓝白色光的“荧光反应”。
6.水浸法：将债券放进水中浸泡，真券没什么变化，如分离成几层纸，则确定为假券无疑。
当然现在随着科技的发展，伪造的债券也越来越逼真，一般人很难分辨出，这些方法也不一定能使所有假债券现行，所以最可靠的办法还是去银行专柜问询。