那么，如何才能合理使用资产负债表呢？虽然我们很难迫使上市公司一年提供365份资产负债表，把“快照”变成“录像”，但尽量增加比较样本仍然是可能的。具体方法就是对企业提供的当年比较资产负债表和以前年度的资产负债表（甚至可以包括季度报告）联系对比分析。在这一分析过程中，投资者除了应留意各项目绝对金额的重大波动之外，还应关注异常的结构性变化。这些情况包括：（1）流动资产中各项目比重的显著增加或减少；（2）各长期资产项目占资产总额比重的显著增加或减少；（3）各种准备金余额对相关资产的比例显著增大或减小；（4）流动负债中各项目比重的显著增加或减少。判别这些分析结果的标准很简单：“稳定总不是坏事，而超常波动则往往意味着风险。”
九、看懂上市公司的利润及利润分配表
利润表又称损益表，是用来反映企业在一个会计期间的经营成果，即揭示利润的构成，而利润分配表只是企业利润分配情况的报表。利润表与利润分配表，与投资者切身利益关系最密切。
一般而言，利润表和利润分配表是放在一起的，它的意思是指企业有了净利润后能分给投资者多少钱。因为企业的净利润并非全部分给投资者，而是要留下一部分作为企业后续的发展资金，这包括盈余公积金和法定盈余公积金，还有法定公益金。此外，如果企业为了将来有更大的发展，可能会留下更多的资金，如提取任意盈余公积金，甚至不直接以现金分红，而是把利润转增作为股本形式留在企业，这些都要在分配表中分别扣除。利润分配表的编制主要分为三步：
第一步：可供分配的利润＝净利润＋年初未分配利润＋盈余公积金转入
第二步：可供股东分配的利润＝可供分配的利润－应付优先股股利－提取任意盈余公积金－转作股本的普通股股利
第三步：未分配利润（留到来年再分配）
利润及利润分配表中的数据，能起到这样几方面的作用：首先，评价公司的经营成果与效率水平，从而衡量公司在经营管理上的成功程度。
其次，通过近几年实现利润的情况预测公司未来的赢利趋势。以一家公司为例，从公司利润表中取其主营业务利润、利润总额、净利润这三项指标与上年、前年同期进行动态比较，可以得出公司当年这三项指标比上年同期分别增长57.2％、52.81％、54.15％。同时，再将主营业务利润率进行动态比较，从利润表中可以计算出该公司2006年的主营业务利润率为9.49％。显然，2007年的主营业务利润率要高于上年161个百分点。通过这些动态比较，不难得出这样的结论：该公司不仅利润总额绝对数、相对数都大幅提高，而且赢利能力与水平也在稳步提升，说明公司成本费用得到了有效控制和降低，内部管理有效。因此，可以判断公司未来的发展前景向好。
最后，通过审阅利润分配表中的利润分配数据，既可以了解公司由于报告期获得了新的利润之后而增加所有者权益数，又可以了解公司本年度可供分配利润的净增加额。并用本年度可供分配利润的净增加额除以公司的总股本，可以得出每股可供分配利润有多少，而这种每股可供分配利润的多寡，就是投资者选股的主要依据，比每股净资产高低更有意义。因此，可结合公司在年报中的分配预案，从中揣摩出公司股利政策，进而分析公司属于开拓型还是保守型。如某家公司报告期的每股可供分配利润，从期初的每股0.26元增加为0.34元，虽然每股只增加0.08元，但公司拟实施每股0.20元的分配方案，占期末每股可分配利润的59％。因此不难看出这是一家注重对股东投资回报的公司。
十、关注现金流量表，挖掘成长潜力股
一个公司是否有足够的现金流入是至关重要的，这不仅关系到其支付股利、偿还债务的能力，还关系到公司的生存和发展。因此，投资者在关心上市公司的每股净资产、每股净收益率等资本增值和赢利能力指标时，对公司的支付、偿债能力也应予以关注。
在其他财务报表中，投资者只能掌握企业现金的静态情况，而现金流量表是从各种活动引起的现金流量的变化及各种活动引起的现金流量占企业现金流量总额的比重等方面去分析的，它反映了企业现金流动的动态情况。因此，投资者在研究现金流量表时，与其他财务报表结合起来分析，就会更加全面地了解这一企业。
同时，由于现金流量的计算通常不涉及权责发生制，会计就几乎造不了假，若硬要造假也容易被发现。如虚假的合同能签出利润，但签不出现金的流量。在关联交易操作利润时，往往也会在现金流量方面暴露有利润而没有现金流入的情况。所以讲，利用每股经营活动现金流量净额去分析公司的获利能力，比每股赢利更加客观，有其特有的准确性。可以说现金流量，就是企业获利能力的质量指标。
当然，在实际分析时，每股税后利润和现金流量净额是相辅相成的。如有的上市公司有较好的税后利润指标，但现金流量较为不充分，这就是典型的操作利润的关联交易所导致的。不过，有的上市公司在年度内变卖资产，而出现现金流量大幅增加的现象，也不一定是好事，将影响公司可持续发展。因此，最好选择每股税后利润和每股现金流量净额双高的个股，作为理性的中线投资品种，是稳健获利的投资风格。如近期有资金关注的S深发展A、招商银行、中信证券、宏源证券、伊利股份、江西铜业、中国石化等，因为公司现金流强劲，很大程度上表明主营业务收入回款力度较大，产品竞争力强，公司信用度高，经营发展前景看好。此外，建议投资者能掌握“沪深上市公司2007年第一季度主要财务数据和指标”数据，细心对比分析，以每股经营流量为主要指标，再结合其他指标和公司动态变化，来挖掘潜力成长股，应是跑赢大市的理性化投资方法。
此外，在进行财务分析时，除了上述的分析现金流量指标外，同时还应该关注应收账款周转率和存货周转率，结合资产负债和利润表提供的各方面信息综合起来加以分析，才能较客观地评价某个上市公司是如何获得现金的，又是如何去运用现金的，进而深入分析公司的财务状况、收益质量，从中发现潜伏的重大财务风险，或者找出具有高质量赢利的绩优上市公司。如果达到这样的水平，可以说运用现金流量已经到了得心应手的地步，则在高风险、高智商的股市博弈中，能更好地挖掘有潜力的成长股，以求中长线跑赢大市。
十一、如何阅读上市公告书
上市公告书是发行人于股票上市前，向公众公告发行与上市有关事项的信息披露文件，包括以下几个部分：要览、绪言；发行企业概况；股票发行与承销；董事、监事及高级管理人员持股情况；公司设立、关联企业及关联交易；股本结构及大股东持股情况；公司财务会计资料；董事会上市承诺；主要事项揭示；上市推荐意见；备查文件目录。上市公告书的内容应当概括招股说明书的基本内容和公司近期的重要资料，因此应该与招股说明书对照着来看。 如招股说明书中提到的募集资金投向，在看公告书时要关注投资项目是否与招股说明书中的相吻合，看其是否改变了募集资金的投向。其中，要重点关注的是：
1．自招股说明书披露至上市公告书刊登期间，公司所发生的重大事项、重大变化。
2．发行人与控股公司或被控股公司之间的关联关系和关联交易，以便分清是资产重组还是关联交易。
3．股票发行情况及承销情况，即股本规模是多少，其中流通盘占多少，属于大盘股还是小盘股，这样便于在大势中把握行情。
4．募集资金的运用计划及风险、收益预测。这为今后关注年报中的募集资金投向情况了奠定基础，即资金是否改变了投向、是否按计划使用了所募资金。
十二、如何从中报里发现金股
中报是投资者了解上市公司基本面的重要渠道之一，中报期是市场主力寻找价值、调整持股结构的日子。与年报相比，监管部门对其披露的要求相对宽松，因此给上市公司留下了较大的操纵空间。随之而来的是其可信度要打些折扣。投资者要擦亮眼睛，以免被假象迷惑。
投资者从中报中判断未来好股票的最主要指标，是扣除非经常损益后的净资产收益率，连续增长的净资产收益率能反映一家公司自身的产品和经营业绩的改善。此外，主营业务收入增长率也是一个重要指标。
一般说来，如果主营业务收入增长率超过10％，说明该公司产品处于成长期，将继续保持较好的增长势头，属于成长型公司。如果这一指标在5％～10％之间，说明公司产品已进入稳定期。市场中百元股公司虽然2006年主营业务收入增长率表现不一，但均超过了15％，证明了其未来的高成长性为市场所看好。
看中报不仅要看“白马股”，一些在前期超跌、经营业绩超预期大幅增长的个股，有望成为“黑马”，也应关注。
比如前期调整充分的钢铁板块，目前市盈率较低，价值明显低估，如宝钢、武钢等存在较大的升值空间。
目前市场结构已经产生很大变化，未来蓝筹股与垃圾股将呈现两极分化走势，投资者在读中报时应注意区分。
长线投资的买卖实战技巧
一、购买价值被低估的股票
一般说来，长线投资者购买被市场忽视的股票往往会获利。我们虽然不能预测股市波动，但几乎所有对股票市场历史略有所知的人都知道，一般而言，在某些特殊的时候，能够很明显地看出股票价格是过高还是过低了。
投资者可以从一堆低价股当中挖掘，或从大盘在高点时所忽略的股票中找出价值被低估的股票。许多时候，投资人往往会对利空消息反应过度，但撇开这些歇斯底里的反应，一些基本面尚佳的个股就在此时出现极好的价位。
除此之外，市场行情正好的时候，投资者更应该以精挑细选的眼光选择产业，必要时逆操作亦未尝不可。有时，金融业、医药业以及公用事业类股等都在投资人的黑名单上，但常识告诉我们，银行、制药厂、医院、电力公司总是会继续经营下去，当覆盖这些产业的乌云散去，也正是这些公司股票翻身的时候。
价值被低估的企业成为“特别情况”类股的时候，也是股价低到深具吸引力，并且风险十足的时候，企业的股价所以下挫至极低的价位，通常和该公司营运已经深陷泥淖不无关系。但此时，股价往往远低于该公司的资产价值。因此，虽然经营状况不甚理想，仍不失为极佳的投资目标。
我们也可以通过一些技巧发现价值被低估的股票。下面是格兰汉姆订出一套检视被低估股票的标准，只要符合下面10个标准中的7个，就是价值被低估且有相当安全边际的股票。事实上，能够同时符合下列10个标准的可以说是少之又少。
1．该公司获利／股价比(也就是本益比的倒数)是一般AAA级公司债值利率的两倍。如果目前AAA级公司债值利率是6％，那么这家公司的获利／股价比就应该是12％。
2．这家公司目前的本益比应该是过去5年最高本益比的2／5。
3．未发放股息或是没有收益的公司则自动排除在这个标准之外。
4．这家公司的股价应该等于每股有形账面资产价值的2／3。
5．这家公司的股价应该等于净流动资产或是净速动清算价值的2／3。
6．这家公司的总负债低于有形资产价值。
7．这家公司的流动比率应该在2以上，这是衡量企业流动性或企业收入中清偿负债的能力。
8．这家公司的总负债不超过净速动清算价值。
9．这家公司的获利在过去10年来增加了一倍。
10．这家公司的获利在过去10年当中的两年减少不超过5％。
这些标准只是个原则，固然值得投资人用心思考，却不能当成食谱一样照单全收。投资者可以选择最佳帮助个人达到投资目标的准则，其他仅供参考即可。
四、在特定的“购买地带”等候
有许多投资者抱着高价股更容易赚钱的想法，漫不经心地购买40～60元的高价位股票。 在行情上涨时，的确必须追踪高价，但是不能因为涨势迅速，不自觉地紧追着著名的品牌，而招致失败。为了避免这种情形，应坚持唯有股价进入自己的“一定地带”时，才决定买进。 在任何情况下，股票投资都不可忽视品牌的业绩。尽管如此，仍有许多人未调查业绩即买进股票。这种做法非常危险，亏本是理所当然的。尤其是投资经验丰富的人，有的会得意洋洋地说：“过分重视业绩是外行的表现。”这种人大概是不懂股市的本质，不然就是油头滑脑的人。
不过，尽管公司业绩好，但是随股市行情波动而上涨的股票，买进之后不可能轻易再上涨。因此，即使品牌属于优良业绩者，也应当在廉价时购买。至于上涨中的品牌，即使受别人煽动的说法引诱，也不可购买。