冰岛大家都知道，在金融危机中总统心脏病发作，总理宣布“国家面临破产”，货币贬值，银行国有化，也是金融危机中第一个政府垮台的国家。金融危机对这个小国影响如此严重，那么哪个国家是下一个冰岛？始于美国的金融危机正在蔓延到全球的主要经济体和新兴市场，中东欧、拉美和亚洲地区先后有新兴国家传出金融危机来袭的警报。而韩国是在这轮危机当中第一个遭受冲击的亚洲地区主要经济体。当韩国股价再次暴跌的时候，有专家分析，韩国可能成为“亚洲冰岛”。在短短两周内，韩国首尔综合指数的跌幅高达17％，股指则跌至三年新低。而自2008年9月底以来，韩股已累计下滑21％。仅在2008年10月16日这一天，韩国股市市值就蒸发掉64万亿韩元（490亿美元）。现代证券的分析师预计，短期内韩国股市将维持下跌趋势。对此，韩国总统虽然没得心脏病，却直接跳悬崖自杀了。而好多韩国的留学生纷纷回国，原因是韩国货币迅速贬值，已经支付不起高额的留学费用，在北京大家可以看到一些留下来的韩国留学生已经不再住高级公寓，而是搬到普通民房里。
就这样，还有人支付不起而回国费用，甚至在中国打工的韩国人，因为一开始已经签好合约，约定工资要按照韩币来结算，随着韩币贬值，损失越来越重，只能辞职回国。由此可想象，韩国状况有多糟糕。英国《金融时报》发表专题报告分析，韩国经济危机四伏，可能步冰岛后尘，踏上“破产”之路。那么这场金融危机到底从哪几个方面在冲击韩国，到底有多严重？首先，最直接的当然是从金融业来说。现在全球经济是一个共同体，而韩国和美国的关系又是特别密切，美国大大小小的银行倒闭了一片，国际投资者人心惶惶，肯定在大银行倒闭之前想要救援。而韩国银行外资股份比重很大，外资迅速抽出，就像在一个人身上抽出超过他承受能力的血液，而韩国的投资者在关键时刻也不再叫嚣“爱国”，而是带着资本闻风而逃。这直接导致了韩国供血不足，韩国首尔股价综合指数下降了40%。现在，金融危机来了，大家一把资本转移，韩国国际信心没了，没人乐意买韩元。韩国货币迅速贬值，兑美元汇率持续下跌。
到了2008年已经贬值了30%，原来韩国人手里的10块钱现在只能当7块钱用，这对于留学生和一些企业都造成了很大的压力。按道理来说，货币贬值对于韩国出口有好处啊，咱人民币还被人天天逼着升值呢。但事实上，韩国出口的主要有两个方面，一是通讯设备，也就是手机类的电子产品居多，现在金融危机了，无论是哪个国家都出现消费疲软的问题，大家口袋里的钱最可能花的就是必需的生活用品上，谁在金融危机的时候还天天换手机呢。另一方面是钢铁，汽车和造船都是周期性较强的行业，在全球经济下行的今天，这些产品的需求将不可避免地出现萎缩现象。所以韩国的出口也不是很乐观。而韩国的金融业本身又是比较脆弱的，英国的《金融报》上指出：在金融危机蔓延之际，韩国一向是亚洲最明显的麻烦地区。企业、银行和家庭的负债比率都高得惊人：私营部门债务高达国内生产总值的180%，高于美国的水平。银行贷款远远超出了所吸纳的存款，约12%的资金来源有赖于海外市场，这在亚洲很不寻常。也就是说，韩国是一个外债很高的国家，政府财政赤字很严重。
政府还在增加财政预算，事实上这确实是无法避免的，因为韩国现在资金链是断裂的，急需要输血，这属于一个历久经年的老毛病，政府自己赤字也就算了，但是政府对于银行债务的担保带来了一大批的隐形负债，大大地加重了韩国政府的负担。而韩国政府的财政状况在维持金融稳定方面占据了至关重要的地位。只有当以韩国政府在未来的财政收入作为抵押的时候，韩国政府对银行1000亿美元的债务担保才可能凑效。现在，市场萎靡不振，资金枯竭，债务困难，政府还在不断地扩大赤字，出口赚的钱却在不断地减少。这是很危险的，到时候，没准韩国就举起个白旗说我不还了。而且，一直以来，韩国都在亦步亦趋地跟着美国，他模仿美国实在是模仿得太像了，连危机起源也很相似。韩国银行非常倾心“次级贷款者”，一些规模庞大，但是状况不佳的中小企业全都得到了优待，根本不管他们是否能还得起，这导致了一大堆坏账呆账。另外，韩国是个出口大国，太过依赖于国际资本市场。从2002年到2003年，仅仅一年，韩国对外贸易出口额就增加了10%。韩国某贸易公司负责人金哲镐说：因为汇率变化太大，我们现在不得不停止交易。
然而，公司还要继续运作，即使明知还要持续亏损，因为如果停工了，损失会更大。为稳定外汇市场，韩国央行与美国联邦储备委员会签署了300亿美元的货币互换协议。根据协议，韩方可在“任何有需要时”向美方用韩元兑换美元。消息公布后，韩元汇率有所回升，但仍然低于正常汇率。而根据韩国公布的数据来看，韩国对外贸易连续出现逆差，特别是对中国出口下降18％，为2002年以来首次出现对华出口下滑。2008年11月份企业景气指数预测仅为65，为最近10年来的最低点。而2008年10月份韩国的消费者物价指数比去年同期上涨48％，这是自今年6月份以来该指数同比涨幅首次低于5％。在国际大形势恶化下，出口萎缩，金融行业震荡，韩国国内形势更是不容乐观。金融危机直接在冲击韩国的实体经济，许多中小企业一方面是东西卖不出去，没钱还银行，信用急剧下跌，不贷款给中小企业，导致他们资金链断裂，发不起工资，裁员……人人自危，消费者信心指数下降，韩国内需萎缩，这是一个恶性循环。现在政府当务之急是拯救银行，斩断金融危机继续向实体经济蔓延的产业链。
总而言之，银行系统是金融危机的核心，现在国际金融危机的紧张已经把韩国金融推向了破产的边缘。尽管韩国近几年发展得很快，在年月好的时候收获了一大批外汇，但是这些外汇基本上都借贷给企业了，现在各行各业都不景气，回收起来也比较困难。现在，解冻银行，是韩国政府必须的选择。2008年10月，韩国政府动用1300亿大手笔的钱为国外债务做担保，而且帮着金融公司整理资本，还债务，而且给国内银行了一笔338亿美元的巨款，作为意外储备利率。韩国金融服务委员会FSC称，于2009年1月向国有银行注入150亿美元的基金来提升银行的资本比率，并鼓励它们向渴求现金的企业增加贷款。FSC称，这150亿求助基金的1/2来自央行、国家开发银行及退休基金，其他公共投资商占另外1/2。韩国的银行可以通过出售优先股、混合债券及自发债券来获取这些基金，政府不会对这笔资金如何使用进行干涉。2009年2月末，韩国政府设立一只规模20万亿韩元（约131亿美元）的专项基金，用于加强国内商业银行的资本实力。其次，是拯救那些岌岌可危的中小企业。
本来中小企业大量倒闭的根源在银行那里，银行不给钱，中小企业就气息奄奄，但政府除了给银行钱，还要单令地给中小企业开小灶，为什么呢？因为怕银行拿了钱就攥在手里不撒，现在金融危机，人人自危，谁还管小企业活不活。政府就怕出现这种情况，拿出160亿美元来资助有困难的公司。中小企业的雇员占了韩国就业人口的88％，但它们在金融海啸面前毫无抵抗力，如果政府不保护它们，那将意味着高失业率、内需减少和大量银行坏账的出现。
现在中小企业有钱了，有活力了，就不会大批裁员，民众也不会人心惶惶，这在一定程度上对于稳定市场起着良好的作用。而韩国和冰岛相比，又有一定的优势。首先他的银行是比较稳定的，而且政府又不惜血本，千亿救援金融。还有一个关键原因，虽然韩国外债比较多，也不至于资不抵债，只不过是暂时拿不出罢了。何况，韩国的实体经济比冰岛要坚强得多，而冰岛全身心都投到金融业上去，输得更大，赔得更惨。而穆迪和标准普尔也很给面子，对韩国国家信用等级的评价没有出现变化。穆迪继续把韩国国家信用等级定为“A2”，即“稳定”预期。标准普尔也宣布维持韩国外币和本币长期国家信用为“A”和“A＋”。这两个老牌子等级评价也让韩国的国际信用在一段时间内不会坍塌。