古代波斯有个国王，因他的国家国势强盛，他也威名显赫。他有一个儿子和三个女儿，国王对他们十分宠爱。
一天，三位法师各带来一件礼物：第一位法师带来一只金孔雀，第二位法师带来一只铜喇叭，第三位法师带来一匹木马。三位法师将自己带来的礼物在国王面前吹嘘了一番：金孔雀每过一个小时便会展翅长鸣，报告时间；铜喇叭挂在城门上，在敌人攻城时，会发出巨大的响声，让敌人溃不成军；而那匹木马，则可以带人到他想去的地方，永不疲惫。
国王很喜欢这三件宝贝，决定自己试一试。他叫人把金孔雀放在城墙上，在中午十二点整时，金孔雀准时报告时间了。他再让人把铜喇叭挂在城门上，让自己的军队假扮敌人攻城，铜喇叭的确发出响声，国王大悦。他让第一位法师和第二位法师说出了他们的心愿。两位法师提出的要求是各娶一位公主为妻。国王言而有信，便把大女儿、二女儿分别许配给了他们。第三位法师提出要娶小女儿，国王说：“可以，除非你的木马能像你说的那样。”
王子也在场，他非常喜欢这匹木马，便请求父亲允许让他试一试，国王答应了。王子骑上马，用力摇晃它，可木马就是一动不动。王子气极了，他责问那位法师：“你说你的马可以驮着人到处飞，可如今这马一动也不动。”法师来到木马面前，按下木马右耳下的一个按钮。木马顿时腾空而起，盘旋一圈，随即就飞得不见了踪影。国王见自己的爱子不见了，大怒，要斩那位法师，但因急于找王子，所以把法师押在了监狱里。
王子骑着木马腾云驾雾，高空翱翔，高兴得心花怒放。过了一会儿，王子打算回到地面。可他发现自己不知道怎样让木马停下来，他开始惊恐起来。他在木马身上四处寻找着按钮，终于在左耳下发现了一个按钮，他急忙按下，木马慢慢下落。他欣喜若狂，因为他懂得了安全驾驭木马的方法。此时天色已晚，他看见脚下是一座城市，茂密的树木掩映着整齐的街道和稠密的房屋，便决定暂时住在这里，等明天天亮时再回家。
王子在城市上空盘旋，发现了一座宫殿。他觉得停在宫殿上面十分安全，谁也不会知道他在那里，于是他驾着木马停在了屋顶上。
王子从木马上下来，感到饥肠辘辘，准备去找点食物充饥。他来到楼下，周围一片安静，不见一个人的踪影。他不知道该去哪里找食物，也不敢冒昧到处闯。正当他准备回到屋顶时，看见一群女佣护着一位美丽的女子向他走来。
这位女子是苏阿吾国王的女儿，宫殿是她父亲为她修建的。当他们走近王子时，侍从借着光看见有个陌生人，便迅速拔出剑，大喝一声，刺了过来。王子一眨眼间夺下了他手中的剑，扔在地上，然后深深地鞠了一躬，从容地站在原地。
被王子打掉剑的那位侍从叫道：“你是人还是鬼神？”
“我是堂堂王子，你怎么说我是鬼神？我是你们公主的丈夫，是你们国王的女婿，他已经把公主许配给我了。”
侍女们大叫道：“太好了，只有你才配公主，你们才是天生的一对，愿你们幸福。”
那个侍从却转身就跑，他又哭又喊地跑向王宫，国王不知道发生了什么重大变故，大声问：“发生了什么事？你为何如此慌张？”
侍从说：“公主遇到了从来没有的灾祸，一个魔鬼变成一位英俊的少年，迷住了她！我护着公主在行宫里走着，那个魔鬼突然闯出来夺下我的剑。现在公主正同他坐在一起谈话呢。”
“你这个疏于职守的家伙！”国王怒喝一声，急忙向女儿的行宫奔去。他赶到那里，看见女儿正同一个陌生的青年谈得火热，顿时怒火中烧，拔出宝剑冲了过去。王子听见公主叫了一声“父王”，知道是国王来了，但情势紧急，也只得拔出剑来准备抵挡。
国王暗自思量，也许自己并不是这人的对手，便收起了剑，大叫道：“你知道吗，在你面前的是苏阿吾国王，你怎么如此大胆，敢闯入公主的行宫？来人啊，给我把他拿住。”
王子深深地鞠了一躬，说道：“请恕我擅闯行宫之罪，陛下，我的父王也是一位国王。”
“你既然是一位王子，就应该深明事理才是。”国王心里忐忑不安，他用稍缓和的语气对王子说，“你为什么说我已把公主许配给你？”
王子朗朗答道：“尊敬的陛下，现在上天送给你一个英勇神武的女婿，你以为还能找到一个比我更好的人吗？”
“也许不能吧。不过你应当恪守王家的规矩，当着满朝百官的面正式向我女儿求婚。”
“您说得对。我将用一种能够提高您威望和您女儿身份的方式来求婚。”
“你这是什么意思？”
“请您集合起全部军队，让我同他们进行战斗。如果我取胜了，您就把公主许配给我；假如我战败了，自然会知趣地告退。”
“很好。”国王回答。他心想这个计划非常符合他的愿望，假如小伙子胜了，公主能够得到一位勇敢的丈夫；如果他败了，那他必将被杀死，以惩罚他擅闯行宫之罪。
天亮以后，国王下令召集起军队，向全体士兵宣布道：“这位青年是来向公主求婚的，他扬言可以打败你们全部人马，并且只有做到这一点，他才能和公主结婚。可如果他败了，你们就把他剁成肉泥。”国王问王子说：“你看如何？”
“可以，不过让我徒步和你的骑兵比试，有点不公平吧？”
“好吧，你可以选一匹骏马。”
“我只要我自己的马。”
“你的马在哪里？”
“在公主行宫的屋顶上。”
国王很奇怪，为什么马会在屋顶上，但他还是命四个人去牵王子的马。不一会儿，四个人抬着一匹木马来到国王面前。
“就是这匹马？”国王问道，“那就骑上它同我的军队战斗吧！不过我现在劝你再想想，要是你为你自己夸口的大话感到后悔，我可以取消我们之间的约定。作为一个国王，我不忍看见一个挺不错的年轻人丢了性命。”
“我决不食言，也明白可能的后果。”王子说道，“现在请您命令您的军队向后退一箭之地，与我战斗吧。”
国王命令军队稍微后退，等年轻人上马准备。这时，王子翻上木马，立刻按下上升按钮，木马驮着王子腾空而起，一眨眼升到空中，迅速向远方飞去。国王、大臣和士兵都惊呆了。
国王和大臣们认为这个年轻人一定是个巫师，庆幸他远走高飞，没有危害国家。当公主得知这个消息，一方面觉得十分惊讶，另一方面又感到无比伤心，因为她已深深爱上了王子。
王子回到自己的城市，国王见到自己的儿子又回来了，简直是喜从天降。王子忙着询问进献木马的那位法师。当他知道国王囚禁了那位法师时，他恳求他的父亲放了那位法师，国王答应了王子的要求。
法师被放了出来，自然很高兴。但他非常恨国王与王子，因为一是国王没有实现自己的诺言，把小公主许配给他，二是王子知道了木马的秘密。所以他决定报复国王和王子。
当天晚上，王子骑着木马来到苏阿吾国，将公主带回了家。国王非常喜欢这位公主，决定在三天后为王子举行婚礼。第二天，王子来到公主的卧室，却发现公主不见了，他马上到放着木马的房间中，发现木马也不见了。原来，法师趁大家在忙着为王子准备婚事时，骗走了木马和公主。
法师带着公主骑着木马来到希腊，把木马放在了草丛里。正巧他们被巡逻的士兵发现了，于是被带到了国王那里。国王询问他们的关系，法师抢先一步说：“我是她的丈夫。”公主说：“他不是我丈夫。”国王见公主愁容满面，便认定法师在骗自己，非常气愤，于是他叫人把法师关了起来。公主因思念王子和家乡而生病了，希腊国王非常着急，到处找人为公主治病。
与此同时，王子失去了公主也十分伤心。他发誓，一定要找到公主。
一天，王子来到希腊。当王子正在一家饭馆吃饭时，正巧听到了两个人的谈话，从谈话中，他知道公主就在希腊。他去拜见国王并说他能医治公主的病，要求去看一看病人和那匹神奇的木马。国王同意了。王子见到公主后，告诉公主要假装自己的病好了一点，以便取得国王的信任。当王子看完病后，公主便假装自己好多了。国王高兴极了。王子又要求看一看木马。当他看见木马完整无损时，他心里知道，现在是带走公主的最好时机。于是他对国王说：“国王陛下，请允许我在城外一百米处为公主点一根薰香，为公主祈求平安。”国王答应了。当国王、公主和王子来到城外时，王子要求把木马抬来，国王也同意了。
王子准备好了一切，他对国王说：“尊敬的国王陛下，请退到百米之外。”当国王退后时，王子带着公主骑着木马腾空而去。国王这才明白过来，可为时已晚。
王子回国后，马上和公主结了婚，王子的父亲与苏阿吾国王也结下了深厚的友谊。至于那匹木马，则被国王打碎了。