乱止损的后果是显而易见的，没有哪个账户经得起长期持续的止损。面对越止越瘦的账户净值，投资者往往会再次回到不止损的老路上，并在止损和不止损之间反复摇摆。
投资者要跳出止损和不止损的思维藩篱才能找到问题的答案。止损的目的是什么？止损的目的是控制风险，但是必须认清的是：止损并不是控制风险的唯一手段。投机迷宫里的陷阱是各种各样的，我们所犯的错误和所面临的风险也是各种各样的，唯有正本清源，从根本上少犯错误，少冒风险，才能降低止损的次数，才能使每一次止损是必要的和值得的，而不是无谓的和自我伤害的。
误区二：有时止损有时不止损
在意识到止损的必要性，同时也尝到了乱止损的苦果之后，投资者还有一个死胡同可走，那就是有时止损有时不止损。当损失在自己可接受的范围之内时，比如亏30点的情况下就选择止损，但止损一旦扩大到100点就不止损了。这实际上是在根据损失的大小决定是否止损，而正确的做法是根据自己是否做错了决定是否止损。
止损并非灵丹妙药，它只是投资路上的安全带和降落伞。不系安全带并不意味着肯定撞车，系上安全带却会使投资更加稳健。止损是必要的，但只能作为防备万一的手段，对止损的滥用和误用只会造成伤害。
误区三：不止损
任何一笔交易都不应该看做是孤注一掷的赌博，而是概率游戏中的一个分子。不执行止损操作，意味着不愿或没有勇气承认错误，潜意识里或者认为自己不会犯错，或者抱有侥幸心理。而根据墨菲定律，“如果某件事有可能变坏的话，那么这种可能性将成为现实”，小错误会变成大错误，小损失会变成大损失，最终变得一发不可收拾。
换个角度讲，每个投资者都不会长寿到500岁，并用其中的大部分时间等待一个亏损头寸变成赢利。每个投资者的资本金都是有限的，不能支撑无限的亏损可能。而面对错误不改正的投资者，显然是已经做好了“真想再活500年”的准备，也已经挖好了通往诺克斯堡(美国储备黄金之地)的地道。
止损可能是一个新的错误，只是可能而已，但不止损肯定是一个错误。两害相权取其轻，尽管大多数人都不愿承担确定的损失，但考虑到时间和资金有限，以局部的小损失换取全局的主动，显然是明智之举。
对大多数投资者而言，少犯错误，降低频率，小仓操作，一贯的执行操作纪律，才能从业余升级为专业，走上长期稳定赢利之道。
股票卖出的重要时机
何时买卖比买卖何种股票更重要。
——巴菲特股票投资成功，关键不在于你什么时候买，买股票，而在于你什么时候抛。
巴菲特有急流勇退的气魄，该出货的时候决不含糊，不留一点残羹剩饭让别人捡拾。
最典型的是1987年10月18日清晨，美国财政部长在全国电视节目中一语惊人：如果联邦德国不降低利率以刺激经济扩展，美国将考虑让美元继续下跌。
结果，就在第二天，华尔街掀起了一场震惊西方世界的风暴：纽约股票交易所的道·琼斯工业平均指数狂跌508点，六个半小时之内，5000亿美元的财富烟消云散！
第三天，美国各类报纸上，那黑压压的通栏标题压得人喘不过气来：“10月大屠杀”、“血染华尔街”、“黑色星期一”、“道·琼斯大崩溃”、“风暴横扫股市！”……
华尔街笼罩在阴霾之中。
这时，巴菲特在投资人疯狂抛售持股的时候开始出动了，他以极低的价格买进他中意的股票，并以一个理想的价位吃进10多亿美元的“可口可乐”。不久，股票上涨了，巴菲特见机抛售手中的股票，大赚特赚了一笔。
巴菲特称，他只有在两种情况下才卖出股票，一，市场高估了某一行业的投资前景和价值，他不认可这种观点；二，他和伯克希尔公司高层需要资金进行有价值的投资时。 实际上，我们也可仿效巴菲特抛售股票的情况，在以下时机卖出股票。
1.当企业沦为平庸时。
2.当市场价格超过“标价”时。
1.企业沦为平庸时
一家企业之所以“卓越”，是因为我们想要拥有它，了解它，它拥有连续、可预测和耐久的持久竞争优势。卓越的企业往往会保持卓越地位。换言之，除非有重大变故，否则它们会永远保持卓越地位。一家企业从卓越变为平庸只可能有两个原因：外因和内因。
外因来自于已经越过竞争优势并正在摧毁城堡的竞争对手。这之所以可能发生，要么因为我们的管理者没有保护竞争优势，要么因为竞争对手使我们的产品变得过时。这就是为什么必须了解自己所拥有的企业，以及为什么坚持要求建立耐久的竞争优势的重要原因。
而内因则不那么明显。内因从你这一边变为站在自己一边。这很常见，因为成功企业的CEO们常常喜欢盲目扩充企业，而不喜欢做对企业所有者来说适当的事情。
在现实世界里，对每一家企业来说，增长的成本都逐步增加。因此，CEO在用我们的赢利进行再投资时，就无法获得我们所一直获得的那样高的投入资本回报率。虽然支付的广告费用增加，但是前来商店的新顾客却减少了。此时，作为投资者，我们就希望他把钱给我们，这样我们能够将其投资于另外一家成长较快的企业。
但CEO也许不会这样看，可能会认为应该用这笔钱收购别的企业。对许多CEO来说，收购企业和拓展企业帝国的乐趣要远远超过打高尔夫球。这笔剩余的现款应当给我们，用于再投资于能够以15％的年率增长的一家企业。而这些CEO却敲我们的竹杠，为的是在好友们面前显得体面。
内因和外因的问题都在五项重要指标中显现。如果五项重要指标已经不足以使人有理由保留该企业，就把它卖掉。
2.市场价格超过标价
如果你于某一年投资一家企业，由于“市场先生”的影响，我们获得了低于标价75％的价格。企业保持持续增长，“市场先生”终于认识到他在这家企业的定价方面犯了错误。于是，股价开始不断上涨。没过4年，该公司的股价就超过了其标价。
现在怎么办？该公司的成长仍是十分出色。销售额、每股赢利、股本和现金流都在稳步增长，投入资本回报率仍然很高、很稳定。我们难道不应留着它吗？难道不是永远持有吗？
由于企业一直在成长，所以我们必须重新计算标价。通过我们对标价的计算，算出标价又是未来价格的1/4。
在股市上，一家企业的定价接近其“标价”的时候差不多就是巨头们(机构投资者)开始见利抛售的时候。大家知道，他们也能进行这些计算。要想让他们退出，只需出现某种问题：负面的分析家报告，报纸的消极报道，政府的管制，经济部门中的坏消息，被验证有误的预测，或者人们情绪低落，就开始见利抛售。请不要试图了解他们的思维，或者他们为什么决定抛售。可能是由于任何原因，也可能什么原因也没有。对我们来说，这意味着从这一时刻起，我们要去为自己的投资另辟蹊径——去寻找安全边界更大的机会。
我们所要记住的关键问题是：应在何时购回价格低于标价的股票？我们是否必须等到安全边界达到50％的时候方才将其购回？我们能够在更小的安全边界上购回吗？这一问题的答案是肯定的。
事实上，任何一种成功的投资策略中，都要有对一个明确的“抛出时机”的把握。
有不少投资者，在证券分析上很有一套，对大势的判断、个股的选择，都有自己的独到见解，也很准确。但是，他们的投资成绩却往往并不能如人意。其中很大的一个原因就是，他们卖出的时机几乎总是错的。要么就是过早地抛出，而没有能够取得随后的丰厚利润；要么就是迟迟不肯抛，以至于最后又回到买入点，甚至被套牢。
其实，这种情况是很普遍的。任何一名投资者反思一下，都可能会有一些诸如此类的经历。因此，怎样才能够把握住较佳的抛售时机，无疑是每个投资者都非常想掌握的一件事情。
很多人可能会说，我们无法把握卖股票的时机，主要是人性的弱点在作怪。要么就是过分贪婪，涨了还想涨，一直不肯抛，结果是偷鸡不成蚀把米，眼看着到手的利润又变成了亏损。要么就是过度恐惧，不敢继续持有，结果是错过了赚取大利润的时机。但问题是，贪婪与恐惧作为人的天性，本身并没有错。很多人投资不成功的主要原因是往往在应该恐惧的时候变得贪婪，而在应该贪婪的时候却变得恐惧。
可要知道什么时候应该贪婪，什么时候应该恐惧，并不是一件容易的事。投资者可能都希望能够有一种策略，比如技术分析中的某一指标：一旦这一指标达到某一数值时，就可以抛出。然而遗憾的是，就像选股策略一样，卖出策略不可能成为精确的科学。试想一下，如果有这样一种指标的话，每个人都可以照着它做，每个人都同时卖出，那也就没有证券市场了。正是因为这种不确定性，才使得证券市场充满活力，充满机会。
股市的走势是波浪式前进的，正如大海的波浪有波谷和波峰一样，大市和个股的走势也有底部和顶部之分。当大市和个股在一段时间里有较大升幅时，就算没有政策的干预或其他重大利空，技术上的调整也是必要的。通常而言，升幅越大，其调整的幅度也就越大。当大市和个股上升到顶部时，及时抛出股票，就可以避免大市和个股见顶回调的风险；而当大市和个股调整比较充分之后入市，风险也就降低了。所以，在营业厅很冷清时买进，投资者可轻松自如地挑选便宜好货；而当营业厅挤得水泄不通时，虽然牛气冲天，市场一片看好，人们争相买进，但你一定要果断出手，不仅可以卖个好价钱，而且还可以避免高处不胜寒的风险。
投资者也可学习巴菲特卖出股票的策略，不管在牛市还是熊市中，让自己的个股获得更丰厚。巴菲特提醒您
投资者能否把握住较佳的卖出时机，是投资者成功的关键。投资课堂
教你适时卖出股票
投资者到了卖出的时机或者符合卖出的条件就要坚决卖出，不求卖得多高明多有艺术，但要卖得正确，卖得及时。以下是一些比较实用的卖出方法供投资者参考。
1.跌市初期，如果个股股价下跌得不深、套牢尚不深的时候，应该立即斩仓卖出。这种时候考验投资者能否当机立断，是否具有果断的心理素质。只有及时果断地卖出，才能防止损失进一步扩大。
2.如果股价已经经历了一轮快速下跌，这时再恐慌地杀跌止损，所起的作用就有限了。深幅快速下跌后的股市极易出现反弹行情，可以把握好股价运行的节奏，趁大盘反弹时卖出。
3.在大势持续疲软的市场上，见异常走势时坚决卖出。如果所持有的个股出现异常走势，意味着该股未来可能有较大的跌幅。例如在尾盘异常拉高的个股，要果断卖出。越是采用尾盘拉高的动作，越是说明主力资金已经到了无力护盘的地步。
4.当股市下跌到达某一阶段性底部时，可以采用补仓卖出法，因为这时股价离自己的买价相去甚远，如果强行卖出，损失往往会较大。可适当补仓以降低成本，等待行情回暖时再逢高卖出。
需要注意的是，每种方法都有其不完善之处，使用时不可过于机械。另外，在最高点卖出只是奢望，故不应对利润过于计较，以免破坏平和的心态。在市场上，如果过于苛求的话，到头来会只剩一个“悔”字——悔没买，悔没卖，悔卖早了，悔仓位轻了……所以，在投资上留一点余地，便少一分后悔，才有可能小钱常赚。