原文
宠辱若惊，贵大患若身。
何谓宠辱若惊？宠为下，得之若惊，失之若惊，是谓宠辱若惊。
何谓贵大患若身？吾所以有大患者，为吾有身。及吾无身，吾有何患？故贵以身为天下，若可寄天下；爱以身为天下，若可托天下。
注释
贵，以……为贵。
宠为下：得宠是不光荣的。下，即卑下的意思。
译文
得宠和受辱都惊慌，看重临到自身的大祸。
什么叫宠辱若惊呢？得宠本来就是不高尚的，得到宠爱像受到了惊吓，失去宠爱也像受到了惊吓，这就叫宠辱若惊。
什么叫看重临到自身的大祸呢？我之所以有大祸，因为我有这个身体，若我没有这个身体了，我还会有什么灾祸呢？所以能做到像看重自身一样看重天下的人，才可将天下寄托于他；像爱护自己的身体一样爱护天下的人，才可将天下托付于他。
王弼《道德经注》
宠必有辱，荣必有患，宠辱等，荣患同也。为下得宠辱荣患若惊，则不足以乱天下也。大患，荣宠之属也。生之厚必入死之地。故谓之大患也。人迷之于荣宠，返之于身，故曰“大患若身”也。无以易其身，故曰“贵”也。如此乃可以托天下也。无物可以损其身，故曰“爱”也。如此乃可以寄天下也。不以宠辱荣患损易其身，然后乃可以天下付之也。
有受宠的时候也必然有失宠的时候，有荣耀的时候也必然有落魄的时候。宠和辱，荣誉和患难都是本质相同、根源相同的。地位低下的人遇到宠、辱、荣誉和患难的时候都像受了惊吓一样，天下就不会动乱了。大患，是指荣宠一类人们乐于享受的事物造成的影响。生存的条件太优厚了必然就会进入有死亡威胁的状态。所以管它叫大患。人执着于荣誉和宠爱，这样做的影响反过来作用到自身，所以说是“大患若身”。不被外物改变自身叫做贵，这样才可以将天下托付于他。没有外物可以使自身受损，所以叫爱，这样才可以将天下寄托于他。荣辱荣患不会使自己改变，然后才能担当天下大任。
苏辙《老子解》
古之达人，惊宠如惊辱，知宠之为辱先也。贵身如贵大患，知身之为患本也。是以遗宠而辱不及，忘身而患不至。所谓宠、辱，非两物也。辱生于宠，而世不悟，以宠为上而以辱为下者，皆是也。若知辱生于宠，则宠固为下矣。故古之达人，得宠若惊，失宠若惊，未尝安宠而惊辱也。所谓若惊者，非实惊也，若惊而已。
古代通达的人，惊恐于得宠就像惊恐于受辱一样，因为他知道得宠之后必然有失宠受辱的一天。重视自身就像重视大的灾祸一样，因为他知道身就是祸患的根本，祸患通过人的身才能作用于人。所以远离宠爱也就不会招来耻辱，不以自身为意，祸患就不会到来。荣辱不是两种事物。耻辱从宠爱而来，但是世人不领悟，以宠爱为高贵，以耻辱为卑下，都是不领悟的体现。如果知道耻辱生于宠爱，那么宠爱就必然是卑下的了。所以古代通达的人，得到宠爱与失去宠爱都会惊慌，不曾对宠爱感到安逸，也不只对耻辱感到惊慌。所说的如同惊慌一样，并不是真正的惊慌，只是如同惊慌。
贵之为言难也，有身，大患之本，而世之士难于履大患，不难于有其身。故圣人因其难于履患，而教之以难于有身，知有身之为难，而大患去矣。性之于人，生不能加，死不能损，其大可以充塞天地，其精可以蹈水火、入金玉，凡物莫能患也。
然天下常患亡失本性，而惟身之为见，爱身之情笃，而物始能患之矣。生死病疾之变攻之于内，宠辱得失之交撄之于外，未有一物而非患也。夫惟达人知性之无坏，而身之非实，忽然忘身，而天下之患尽去，然后可以涉世而无累矣。
贵在这里的意思是以某事为困难的，有身，是遭受祸患的根本，而现在的人们觉得遭受大患很难过、很痛苦，而不觉得拥有身体很难过、很痛苦。所以圣人通过人们对患难的厌恶来教育人们拥有身体才是祸患的根源，人们知道了有身而引起的难过、痛苦，而不去看重自己的身，祸患就可以避免了。人的本性，生不能增加，死不能减损，变大了能够充满天地之间，发挥神通可以不畏水火，自由出入坚硬的金玉，一般的东西都无法损害到它。
但是人们常常害怕失去本性，而只关注自己的身体，爱惜身体的感情过于迫切，外物就能够通过身体来影响人的本性了。自然的成长、衰老、疾病与死亡在体内作祟，宠辱得失在外纠缠，什么东西都能影响伤害到人。唯有通达的人知道人的本性是不可能被破坏的，而身体不是根本的，所以他忽略、轻视自己的身，天下的祸患就都影响不到他了，这样之后他就能在社会中生活而不受牵累了。
人之所以惊于权利、溺于富贵，犯难而不悔者，将以厚其身耳。今也禄之以天下，而重以身任之，则其忘身也至矣。如此而以天下予之，虽天下之大不能患之矣。
人之所以为权利的得失担惊受怕，沉溺于富贵，以至于铤而走险都不后悔，是要让身体得到优厚的享受。现在要为天下带来好处，以身体来担当责任，是忽视自身的极致了。这样把天下交给他，天下再大也不会有祸患。