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第13章 房地产经历“大平仓” (3)

三是房价有望明年开始走稳。我们不能指望房价会一直处于下降通道。在迅速调整了一个较低平台后,房价将开始一段时间的盘整。笔者相信,当房价普跌三成左右,市场将会找到新的支撑。未来两年的经济基本面不会好于今年,但8-9%的经济增长和超过10%的家庭收入增长,仍然是相当可观的,并将很快积累起新的购买力。如果是这样,房价有望在两年后重拾升势。 

对于持币观望者来说,未来半年内或是买房置业的较好时机。万科有些楼盘降价幅度已达三成,很难指望将来会降四成或者更多。因而,买急跌房子可能遭受的损失有限。受前几个月楼市成交低迷等因素影响,未来几个月的供应量大幅攀升,购房者也将获得较大的比较和选择空间。而对于潜在购房者来说,也没有必要过于着急出手,背负沉重负债,现在可以安心积攒购房款。房价经过这一轮调整,很难再在短期内积聚起上升动能。 

总之,如果房产企业在房价涨潮时没有穿上泳裤,那么在眼下的退潮期开始裸奔,也没什么可埋怨的。此时,购房者需要做的是,在下一轮涨潮前,应及时拾好贝壳。毕竟,和大海一样,房市不会沉寂太久。

王石:房价将回归理性

国内著名的房地产大亨万科总裁王石表示,内地房价走势正处在一个拐点上。但他同时表示,自己所称的拐点不是指房价从上涨到下跌的拐点,更不是从大涨到大跌的拐点,而是从快速上涨到理性调整的拐点。 

在王石看来,今年房价快速下跌是阶段性事件,不可能长期持续,市场必然需要一个调整的阶段。房地产还不出现拐点才是怪事。只是中国幅员辽阔,各地区所处的楼市周期不同,房价调整的幅度也不同,不能一概而论。 

根据媒体报道,继08年实现大规模降价以来,万科在广州等城市部分楼盘的价格,与开盘前周边同类楼盘的标价相比,确实低出10%左右,但考虑到之前市场存在一定过热因素,万科认为这个定价是合理的,也符合万科快速开发、快速销售的高周转策略。而从市场的反应来看,这些楼盘基本上在开盘当天全部销售完毕,甚至出现了较大规模的排队现象,说明只要价格合理,购买力支撑还是坚实的,因此王石相信房价不会出现大起大落。 

从长期来看,未来我国城市人口密度继续上升、家庭规模继续缩小、居民财富水平提高、土地供应趋紧都是必然趋势。所以对未来的房地产业,有一个基本的判断肯定不会错,那就是未来十年内中国住宅行业仍然具有相当大的发展潜力。

就目前市场态势而言,部分热点城市短期下调势不可免,但若以中长期、全国整体来看,中国房价还是要往上走的。对于这种“目前楼市短期调整但长期看好”的观点,业界人士普遍表示支持。

市场预测,随着宏观调控的政策效应积聚,政府保障住宅供应的分流,明年商品住宅的成交量不会再像今年这么火爆,楼市总体可能呈现“量低价稳”的态势。 

【热点延伸】房地产暴利并没有终结

08年8月5日,国家统计局发布经济述评称,“房地产的暴利时代已终结,在长达10年的房价上涨之后,中国房地产市场开始向理性回归。” 

1998—2007年,我国房地产市场经历了10年高速发展,在住房制度改革、经济高速增长及相应的人口结构等多重利好推动的情况下,住宅年销售量增长10倍,住房销售额增长近14倍,特别是2006—2007年各地房价更是出现快速飙升,房价的增长幅度远远超过大多数家庭的收入增长幅度,提前透支了未来房价增长的可能性,透支了未来的市场空间。当前,无论从宏观经济形势和政策层面还是需求层面,都不支持房价持续高涨。房价将在宏观经济的调控下回归到理性水平,房地产暴利时代已经结束。

而不久前一项统计数据显示,前半年全国房价仍呈上涨态势,其中6月份全国70个大中城市房价同比上涨8.2%,虽然涨幅有所放慢,但依然在“涨”。因此,现在的房地产业的“暴利”并没有结束。 

国家统计局中国经济景气监测中心最新调查显示,有近百名国内经济学家认为,目前房价依旧“高位运行”。其中,52%的经济学家认为房价“较高”,31%认为“过高”。在全部参与调查的经济学家中,只有1%认为房价“较低”。这样的看法和感受,可以说给“暴利终结说”提供了坚实反证。 

仅凭上半年全国70大中城市房价涨幅的下降,就轻言暴利时代的终结,是对房地产现状的主观臆断。众所周知,涨幅的下降只是相对以前房价的持续高涨而言,并不是指房屋实际价格的下降,更不是说目前的房价已经跌得没有了暴利。

房地产暴利时代有无终结,实际上应由公众的购买力来衡量。一般来说,当一种商品的价格上涨至远离其基本价值,或是远超国民的消费能力时,其价格的最终回落就成为必然,楼市也是如此。而根据全国6.5万户城镇居民家庭抽样调查资料显示,上半年城镇居民人均可支配收入实际增长6.3%,远低于房价近几年的增长幅度。事实上,中国房地产市场的现状依旧还是房价远远高于普通百姓的承受能力。按照目前老百姓的国民收入和购买力,能买得起房的毕竟还是少数,高房价带来的高门槛让多数人连做“房奴”的机会都没有。

开发商的逐利本性和一贯做法决定了他们不可能主动终结暴利为公众降价。更重要的是,虽然现在房地产市场受到了货币政策、土地政策、税收政策等一系列房地产相关调控政策的抑制,然而只要现有的房地产暴利经营模式不变,暴利时代就难言终结。而假如我们盲目乐观地断言暴利时代已经终结,调控政策稍微一放松,房价必将回复到以前的虚涨状态。

房价稳定取决于政府决心

地产业的发展与与政府的政策一直是紧密相关的。回顾中国地产业这些年来走过的路,每一阶段都是制度改革在推动着行业的繁荣。从1998年到2002年左右,主要依靠房地产分配制度的改革,出现了福利性需求的集中爆发。从2002到2005年,则是由于金融创新制度引发了投资需求,如果没有按揭制度的引进,中国地产业不可能如此繁荣,更不可能出现如火如荼的地产投机行为。2005年以后,由于汇率制度改革引发了本币升值对地产内在价值的提升,地产形成了投资和投机共振的局面。2008年以后,地产行情将如何发展?同样取决于政府宏观调控的决心。

2008,房价降不降,降多少,取决于中央政府的决心。地方政府是不愿意房价降的,中央政府也不愿意看到房价骤降,因为我们已经分析过,房价骤降将影响整个国民经济。但房价太高已开始要挟民生,如何使房价控制在一个合理的范围内,满足投资者、购房者以及地方政府财政收入等多方面的需求,是一个很难的命题。

首先要解决需求。这是解决房地产问题的根本之道,也是政府的根本职责所在。解决需求主要是要解决低收入家庭的住房需求。今年两会上,吴敬连先生曾发言说,廉租房每增加5%,房价就会相应降5%。因为是需求导致了房价虚高,需求降5%,房价没理由不降5%。开发商与炒家说,中国地少、人多,农村人涌入城市,房子供不应求,房价当然上涨。的确如此。但假若政府承担起责任,加大廉租房的供应量,结果会如何呢?

2005年全国房地产行业总收益情况是:全国所有房地产企业2005年的利润总和1100亿,而同年政府土地出让金收益却达5500亿,是整个房地产企业的五倍。华远房地产集团总裁任志强曾经说,开发商造房子就是给买得起房的富人住的。1100亿的利润,开发商至少解决了富人的住房问题;政府5500亿的利润(各种税收还不算),拿出了多少钱来解决穷人的住房问题?

政府应该拿多少钱来解决穷人的住房问题?任志强的意见是土地收益的两成,政府却只愿意出5%,来搞廉租房。廉租房是今年两会和住房政策的最大亮点,而这才是治理房价问题的关键所在。而关键找到了,使多大的力去解决,还取决于政府。

根据当前国家政策的走势来看,调整房价趋于稳定,保证国民经济稳步发展是调整的主基调。

央行9月15日宣布下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点,除五大行和邮政储蓄银行以外的中小金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点。在交易持续不振、降价促销此起彼伏的当下楼市,央行货币政策和利率政策的方向性变动格外引人注目——它会给楼市带来转机吗?金融政策的新变化会有利于稳定楼市预期。在经过长期货币从紧后,通胀压力有所环节,目前央行货币政策的从紧内容已经有所改变,下半年恐怕还将随着CPI的回落有所松动,届时投资者投资房地产的欲望将会重新点燃。

从市场因素看,近几年房价高速增长透支了市场消费能力,积聚了风险,客观要求房价理性回调与消费能力再积聚。市场形势的变化也改变了人们看涨的心理预期。于是,市场开始探索合理价位、观望气氛渐浓势所必然。 

政府宏观调控如果采取随时观察、随时微调的方式,未来仍然会通过微调政策来保持房价不被过分炒热,而维持在合理水平,使国民经济平稳较快持续发展。再者,地产新政后的金融创新将改变地产投资形式,稳定地产价格。如果目前正在试水的房地产投资信托基金(REITs)大规模推行,将大大缓解地产商的融资困难,同时也使得居民地产投资不再为繁琐手续和高额费用所困,为廉租房建设提供一种利国利商利民的新思维,将会创造出媲美于当年按揭贷款引入中国地产市场时所带来的效应。如果上述条件共同满足,经过2008年上半年平稳过渡后,房地产业仍然会继续看好。