2006-2007年，上证指数从1000点涨到6000多点，股市上涨了5倍。这两年中国经济一直看好，但好到企业效益翻了5倍了吗？没有。如果企业效益没有好到企业股票这么值钱的程度，那么究竟是什么原因，什么力量导致了中国股市的暴涨？
当上证指数涨到6000点时，多数人都鉴定地持有，都在期待1万点时，中国股市却发生了暴跌。在2008年不到半年时间，股市就从6000点暴跌到3000点，很多人故事中一半的钱不见了踪影，股民损失惨重。中国股市到底怎么了，股市暴跌的原因究竟在哪里？
【热点跟踪】“全球最差股市”是怎样炼成的
中国股市跌幅全球居首
一架从澳大利亚飞回上海的飞机刚着陆，乘客们都在等行李。突然有人打开手机，大喊一声：“中国股市暴跌了！”，这一喊不要紧，所有等行李的中国旅客都打开手机，惊呼：“不好了，中国股市暴跌，大部分股票跌停！”几乎所有的人都站在那里哀叹：“怎么办！我们全都满仓！”原来满飞机的中国人都在炒股。这样的股市不是太热了么？
2006~2007年，中国迎来股票的牛市。据统计，当时全国有1亿人去炒股。公司的白领阶层上班时间就敢公开炒股，老总也躲在自己办公室里偷着炒。老总出来一探头，发现手下人都在那儿盯盘，看老板出来所有人“啪”就收起来了。“下午3点之前别来跟我谈生意，等3点收盘后再说”，可见股市当时有多火。
兴奋过度的股民有谁想到牛市之后接踵而至的就是股市的大崩盘。2007年尾，从上证指数涨到6124高点以来，开始大幅下挫。以每波下跌幅度高达23%，一直跌破2100点。其中日跌幅最大的为2007年11月2日的5912-5860向下缺口，11月22日的5206-5154向下缺口，2008年1月22日的4891-4818向下缺口，3月13日4068-4055向下缺口，3月27日的3591-3541向下缺口。
上证综合指数６月份跌幅达２０３１％，创下近１４年来最大的月跌幅纪录。而２００８年以来，上证综指累计跌幅高达50％，跌幅为全球主要资本市场之冠，成为全球表现最差的股市。
媒体报道：“警惕越南股灾对中国金融市场的影响”，那时中国的股市“只”跌了５２％，而越南的股市则跌了６０％，５２笑６０似乎还有那么点点可以笑的资本。不过其后越南股市强力反弹，中国终于超跌越南了。终于，我们又挣来了一个“世界之最”。
美国股市低迷 全球股市受牵连
美国次级抵押贷款问题恶化的影响，在全球股票市场中引发了多米诺骨牌效应。2007年春季，美国次贷危机显现，在2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。美国股市2007年8月狂跌300多点，美国股市道琼斯指数27日再跌200余点，成为4年多来道指下跌最为惨重的一月。美国股市的疲软也拖累全球其他市场出现下跌。
2007年起，美国次级债危机的影响力在国际金融市场上显现踪影，美国股市的大跌也拖累了全球其他股票市场，2007年8月以来，欧洲三大股市持续下跌，伦敦富时指数昨晚收市报6215.2点，跌0.58%；法国巴黎CAC数下滑0.55%，报5643.96点；德国法兰克福DAX指数报7451.68点，跌0.76。27日日本东京股市收盘时，日经指数比前一个交易日大幅下跌418.28点，跌幅达2.36%，收于17283.81点，为今年5月1日以来的最低收盘点位。
2008年8月美国股市再一次“重感冒”，全球股市随后也发起了“高烧”，“体力不支”之下纷纷大幅下挫。
欧洲主要股市8月16日开盘后大幅下跌。英国《金融时报》100种股票平均价格指数开盘半小时内猛跌12740点，跌破6000点整数关口，至598190点，跌幅达2％。此外，巴黎股市ＣＡＣ40指数开盘跌22％，法兰克福股市ＤＡＸ30指数跌18％。
分析人士指出，欧洲股市下跌是受美国股市的影响。欧洲央行8月14日也再次向欧元区银行系统注资77亿欧元。近几天欧洲央行的注资总额超过2100亿欧元。
德意志银行和瑞银等金融类股再次承压，因投资者仍然担心目前美国的次级抵押贷款危机可能会扩散。
富通银行驻布鲁塞尔分析师Bart Ingels表示，次级抵押贷款问题将持续一段时间。
亚太股市8月16日收盘大幅走低，美国次级抵押贷款危机、及其对全球金融市场可能产生的破坏依然是笼罩在投资者心头的阴云。
东京股市收盘继续走低，市场对美国信贷市场问题严重程度的担忧令全球股市遭遇抛盘打击。日经225指数跌327.12点，至16148.49点，跌幅1.99%，盘中一度跌至15859.46点，创2006年11月以来盘中最低水平。
因光复节休市一天的韩国股市，在8月16日开市后就受到重挫。韩国综合指数报收于 1691.98点，大跌125.91点 ，跌幅为6.93%。
香港股市收于两个月低点，追随亚洲股市普遍下跌走势，未受一系列乐观的上半年业绩报告提振，因投资者担心美国信贷市场危机可能恶化。恒生指数下跌703.33点，至20672.39点，跌幅3.29%，为6月13日以来最低收盘点位，盘中一度跌至20435.15点的低点。
澳大利亚股市收盘走低，一度跌至7个月低点，但随后的回升势头显示股指已经触底。基准S&；P/ASX 200收盘跌76.5点，至5783.3点，跌幅1.3%；盘中一度跌至5483.3点，较周三下挫5.2%，较历史最高点位6436.7点下跌了14.8%。
新加坡股市大跌3.7%，收于3月20日以来最低水平，对美国次级抵押贷款问题的忧虑引发了恐慌性抛盘。基准海峡时报指数盘中一度下跌5.2%，但随后收复部分失地，收于五个月低点3152.16点。
8月16日，泰国证交所股票指数追随多数海外市场走势，下跌3.00%，至750.69点，本地市场普遍遭遇抛售。泰国证券交易所总裁Patareeya Benjapolchai表示，泰国股市之所以大幅下挫，主要因为其他市场显著下跌，美国次级抵押贷款问题引发全球忧虑。但其表示，泰国股市大幅下跌可能只是暂时的，经纪商应告知本地投资者勿要恐慌。（新闻稿 修改）
美国经济灾难可能扩及其它国家的看法甚嚣尘上，导致今年以来全球股市灾情频传。2008年以来，欧洲以及日本股市的跌幅超过10%。印度以及中国等国的经济快速成长，包含上述两国的MSCI新兴市场指数今年截至8月份为止总体下跌了8.5%。
中国股市的艰难历程
回顾中国的股市，从2001年6月23日国有股减持开始之后，就步入了整整5年的漫漫熊途。2001~2005年，上证指数从2247点一路跌到了最低998点。当时大家都认为1300点就是股底了，没想到股指竟然击穿1000点，7000万股民一半多的钱跌没了影，大多数人都被高位套牢。而当大家对股市叫苦连天的时候，中国股市竟然绝处逢生了。2006~2007年，上证指数一口气从2005年6月6日最低998.23点涨到2007年10月16日最高6124.04点，净增了5倍多！但牛市进行到了这里又开始了暴跌，目前上证指数以跌到2100点。短短几年时间，中国股市就经历了“熊市”到“牛市”又回到“熊市”的来回捣腾，中国股市到底是怎么了？
从2000年开始，中国的GDP都是以8%~10%的速度在递增，全世界都眼红。中国经济明明很好，正常来说，股市应该一直涨上去，可为什么一直在跌呢？要说中国的股市觉醒了，那为何在疯涨之后又开始狂跌呢？中国股市的大起大落到底是源于哪些力量？
2001年6月23日，中国证监会宣布国有股减持（注释减持的意思）计划实施。在这之前，所有大中型国有企业上市公司都规定国家持有的51%的股票是不可以流通的，以此保证国有企业的所有权性质。但是国有企业面临大规模的改革，一些效益不好的企业必须关门。为了保障下岗职工的生活利益，政府考虑要建立一个社会保障体系。这个计划很好，但资金从哪里来呢。如果实施国有股减持，那么就能从中拿出2万亿人民币用来建立社会保障帐户，为国企改革扫清障碍。但是当2001年6月23日宣布国有股减持计划开始，股市开始供大于求，股价开始大跌。鉴于这种形势，中国证监会当日作出新的决定，国有股暂停减持。但尽管如此，股市还是继续下跌，因为市场意识到，国有股最终要减持，股价迟早要跌。于是从2001年起，中国股市连走5年漫漫熊途。
2005年，中央政府和中国证监会出台了股权分制改革计划，（解释这个计划的含义）为股市腾出了足够的上涨空间。这次股改非常吸引人，一方面给流通股送赠股补偿，一方面对全流通又做了一点限制，就是在股权分制改革完成后，国有上市公司的国有部分股票暂时不允许卖出，一年以后才可以慢慢的卖。这样一来，既保证了股市的供求平衡，又把原来沉默多年不可流通的法人股的积极性调动起来了。当年一两元买的股票如今都是市场价了。那些长期关注股市的大资本知道机会来了，它们开始进场了。这是股市爆发是第一股重要力量，这些先知先觉的券商资本、老基金、民间资本，还有保险资金等，开始行动了。
2005年7月中国启动了汇率改革，扩大了汇率浮动范围，人民币兑美元的比价从8.27调整到8.11水平，打开了人民币升值的序幕。由此，第二股重要力量接踵而来，那就是境外资本。迄今据有关数据统计，明面上有49家QFII（境外机构投资者）在国内持有证券资产值2000亿元人民币。而实际上据不完全统计，有上千亿美元的境外资金从各种不同的渠道流入了中国股市。