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第5章 油价危机结束了吗? (1)

2004年8月,全球著名投资大师吉姆·罗杰斯(Jim Rogers)曾在台湾发表演说,他在台上奋力疾呼,高喊“未来十年,油价将上涨至100美元”,要投资者将原物料放入投资组合,当时国际油价则突破40美元的关卡,95号无铅汽油才22.6美元,现场观众直呼:“怎么可能!”

四年后的今天,罗杰斯的话提前应验了。2008年2月26日,全球油价正式站上一百美元后,就一路头也不回地狂飙到140美元,6月27日高达142.99美元,7月11日高达147美元每桶。半年间油价上涨幅度超过50%,几乎疯狂的走势已在全球掀起轩然大波,全球股市被高油价打得鼻青脸肿,股灾无情肆虐。

而在油价危机似乎一触即发之时,7月,高企的油价又开始了急剧下挫趋势。纽约市场油价9月15日跌破每桶95美元。当天,纽约商品交易所10月份交货的轻质原油期货价格在盘前的电子交易中最低跌至每桶94.13美元,比前一个交易日的收盘价暴跌了7.05美元。开盘后纽约市场油价小幅回升,但仍下跌5.94美元,报每桶95.24美元。全球经济紧跟着又开始新一轮的调整。

石油,这又黑又稠、过去每公升比矿泉水还便宜的原物料,为何会搅得世界如此不安?它为何飙涨到这个程度?油价还会继续下跌吗?还是再出现暴涨?

【热点跟踪】国际油价下滑,何时告别高油价?

由于飓风“艾克”未对墨西哥湾产油设施造成严重破坏以及美国金融业动荡引发投资者对美国经济的担忧,国际油价在一路飙升之后开始出现急剧下挫之势。7月下旬,国际油价一度跌破100美元关键点位,最低达到99.99美元/桶。这是2008年油价调整的第一次破百,至此国际油价自最高点147美元已经累计下跌了超过30%。

在短短的时间里累计跌幅超过30%,这种情况在过去的10年都没有发生过。在1997年~1998年之间,由于全球经济衰退导致消费下降,当时国际油价在约两年的时间内暴跌60%以上,最低跌至10美元左右。

部分OPEC成员国已经对于油市前程表现得忧心忡忡。而对于受高油价引发的经济危机的国家来说,高油价时代难道已经结束了吗?我们已经告别高油价了吗?

根据专家们分析,目前的油市跌势已成定局,但出现10年前那样的巨大跌幅的可能性不大。

市场预测,国际在100美元位置将有较大的支撑,将进行一段时间的振荡盘整,整理过后的走向还取决于市场的供应和需求情况。如果需求继续低迷,国际油价不排除出现40%甚至50%的下跌,但要达到10年前那一波超60%的跌幅可能性不大。

中国石油大学工商管理学院副院长董秀成表示,未来的走势关键看美国的政策,一方面是在于美元走势,如果美国政府继续支持美元走强,则油价还可能继续下跌。此外,从目前的情况看布什总统对于近海油田以及阿拉斯加油田的开放政策如果得到国会的批准也将对油价形成较大的打压。

业内人士还预测这一波的回落的低点将达到一个消费国和产油国都比较能够接受的水平。这个水平可能在80~100美元/桶的范围内。一方面,美元自2005年加速贬值以来美元指数已经累计下跌了15%,而当时国际油价最高达到了70美元,因此产油国可能希望油价不跌破美元大幅贬值之前的价位,即按照现在的美元汇率80美元上方。而对于消费国来说,国际油价已经自140美元上方跌去40%,应该也能够接受。

而国际石油产业顶级专家丹尼尔·耶金最近预测,国际石油价格有可能会回落到80美元/桶。他分析,除了美元升值影响,全球对石油需求减弱的因素不容忽视。去年全球需求增长将近130万桶,而目前来看大概只有65万桶,因此油价估计会跌到80美元左右。

中国“油改”时机已经来临?

国际油价持续回落,使得国内原油与成品油价格倒挂的幅度在显著缩小,随着国际油价下跌到95美元附近,国内外油价终于将迎来接轨的时刻。有观点指出,中国应抓紧时机,进一步理顺成品油价格机制。但在定价机制尚未理顺的情况下,这种接轨只是被动结果。只要国际油价在当前的水平维持一段时间,则实施成品油定价机制改革或推出燃油税,都将迎来比较好的时机。

国际油价如果降到100美元以下,国内的成品油价格就存在下调的可能。此前曾有过测算,只要国际油价降到95美元,国内炼油企业就不会亏损。目前,这一盈亏平衡点已经到来,但国内油价仍维持在6月20日调价后的水平。

以美国普通无铅汽油全国平均零售价格3.795美元为例,减去燃油税后相当于每升5.71元人民币。而国内最常用的93号汽油价格在6月20日调整后上涨到6元以上,已高于美国的汽油零售价格。

当前全球经济比较低迷,雷曼兄弟公司宣布破产后,对世界经济更是一次沉重打击。在未来一两年内,世界经济增速将可能放缓,这意味着石油需求也将减少。同时,中国需求也会因此受到影响。如果国际油价能在比较长的时间内维持在100美元以下的水平,则中国成品油价格形成机制的深入改革将到火候。而无论国际油价过高或是过低,都不利于国内油改。过高的话,社会成本太高,太低的话,则石油企业承受不了。1998年,当时国际油价只有10美元,很多国内油田被迫关闭油井,因为开采得越多亏得越多。在这种情况下,改革同样难度很大。目前这种90—100美元的价格区间是各方都能接受的。

但也有一种观点认为,国内的油价改革仍须谨慎而为。当油价处于较低水平时,无论接轨还是燃油税推出的压力的确比较小,但并不是说接轨时机现在已经到来。国家发改委能源研究所主任助理姜鑫民指出,政府在推出一项涉及价格的新政策时,不会仅考虑国际油价这一个因素,还需要综合判断CPI、国民经济、老百姓承受能力等诸多环节。

在高油价背景下,政府承担了巨大的补贴压力,随着油价下滑,这种压力会有所减轻。同时,油价回落对两大石油集团尤其是原油进口量较大的中石化集团来说也是一大利好,意味着它们的炼油亏损将减少。

油价下挫缓解通胀压力 

国际油价向理性回归,使得国内生产成本下降,对中国经济发展具有重要意义。油价回落有利于我国PPI(工业品出厂价格)由高点回落,并减轻通胀压力和企业成本压力。上次一吨成品油上调1000元,幅度为历史之最,需要企业慢慢消化。从宏观经济出发,当前油价有必要下调一点,如小幅回调300元/吨,可以让中小企业喘口气。由于珠三角很多小企业倒闭,珠三角地区的柴油需求可能比正常水平减少近三成。市场人士也认为下调油价将有助于刺激需求。

油价的回落将带动相关能源产品价格走低,并有利于缓解今年以来我国部分地区出现的能源供应紧张。油价回落带动其他大宗商品价格回调,还带动了能源价格的回调,同时使得中国大部分地区的成品油供应趋于平稳。并且将为我国进一步理顺资源性产品价格,适时推出相关财税政策,并加快能源市场体系改革提供有利条件。逐步提高资源产品价格从长期看将有利于调整我国经济失衡的状况,有利于转变经济发展方式,调整和优化经济结构,缓解贸易顺差,促进国际收支平衡。

国际油价大幅下跌对中国经济另外一方面的意义在于,中国目前已经是世界上第二大石油消费国,石油需求大部分依赖进口。国际原油价格持续大幅回落不仅能够降低中国进口成本,而且也将缓解国内成品油价格上调压力,这对中国物价水平回落来说是个积极信号。

随着奥运会结束,经历连续数年高速发展的中国经济也将迎来“后奥运会时代”。从理论上来讲,奥运会的确会对主办国经济产生影响。在后奥运时代,随着奥运建设投资和消费日趋减少,国内总需求会出现急剧下降。供给过剩、有效需求不足将导致经济增速明显放缓,与奥运前的快速增长形成强烈反差。不过,多数专家都认为,中国经济在奥运会结束后放缓的可能性不大,“后奥运低谷”不太可能在中国出现。国际原油价格大幅下跌不仅有助于缓解国内物价上涨压力,而且也有助于防范中国经济在后奥运时代出现突然减速。

【深层解析】油价为何大起大落?

油价为何大涨?

自2007年1月到2008年7月以来,油价呈不断走高趋势。虽然目前油价已然开始下滑,但人们对于这一轮的油价飞涨还是一头雾水。为当各国正在紧急处理由高油价引发的经济困局时,油价又跌了。什么油价说涨就涨了,说跌就跌了?

石油是全球经济生产赖以依存的重要资源。石油对于每一个国家的发展都有着非常重要的战略意义。而因此,牵动油价的因素也是多方面的。

固然,油价的持续上涨与欧佩克这一世界最主要石油输出口于今年起开始实施的减产有关,但油价走高的原因除此之外还包括美元汇率、国际投资等等。

石油输出国组织OPEC限产

今年2月欧佩克(OPEC)10国部长会议决定自4月1日起,将成员国石油日产量从2700万桶降低到2450万桶,当日原油价格暴涨。欧佩克解释此次削减原油产量是因为国际原油产量供过于求。

在欧佩克看来,自去年1月份以来的高油价是投机炒作的结果而非需求旺盛的结果,为了免蹈1998年原油价格大跌的覆辙,削减原油产量是顺理成章的。而国际观察家普遍认为欧佩克减产是对美国占领伊拉克表示不满。2003年美国对伊开战以来,国际舆论普遍认为美国意在石油。