明夷卦，由下离上坤组成，卦形作“”，为明入地中之象，象征“光明殒伤”。“夷”字意思是“伤”，卦名“明夷”即言光明遭损而暗淡。上卦“坤”为地，下卦“离”为日：日落地下，喻示“光明损伤”之义。施于人事，则为暗主在上，明臣在下，而不敢显其明智之谓。故当明夷之时，利于以艰困自处，不轻易用事，并能谨守正道，以避小人之害。全卦揭示了政治昏暗、光明泯灭之世的情状，赞美“君子”自晦其明、守正不移的品质。
明夷：利艰贞。
译文明夷卦象征光明息灭，黑暗来临，宜于艰守正道。
解读明夷的内卦为离，离为日；外卦为坤，坤为地，太阳隐没于地中，是明夷的卦象。离为文明，坤为柔顺，然则明夷的品格是内文明而外柔顺。“在艰难之中，坚贞守正，终能有利”，正如太阳隐没地中，晦其光明，但终有灿然脱出之时。明夷，坤在上离在下，太阳落入地中，明夷，顾名思义，光明被熄灭了，太阳落入地下，光明自然消失了。清明的局面消失，世道混乱黑暗，正直的人遇到这样的世道应该怎样应对呢，这就是明夷一卦在讲的问题。总的说来，君子要“利艰贞”，所谓艰贞，就是在危难困难的局面下要守持中正，虽然万事不宜，还要有所坚持，不失贞正，守持正固。
《彖》曰：明入地中，明夷。内文明而柔顺，以蒙大难，文王以之。“利艰贞”，晦其明也。内难而能正其志，箕子以之。
译文《彖传》说：太阳落入地中，象征光明受到伤害；内含文明美德，外呈柔顺之象，以此蒙受大难而免于祸患，文王就是用这种方法度过危难。宜于艰守正道，说明要自我隐晦光明。身陷内难而仍能坚守自己正确的志向，箕子就是这样做的。
解读“明入地中，明夷”是用上下卦象释卦名。明指明夷卦的下体离，离为日为火，故日“明”；地指上体坤，坤为地，上下卦体正表现了太阳落人地中之象，故以之象征光明受到伤害。“内文明而外柔顺”，“文明”指内卦离为明，“柔顺”指外卦坤为顺。一个人内有文明之德而外呈柔顺之象，蒙大难时就能免于祸患。《彖传》说“文王以之”，意思是说周文王就是以内文明而外柔顺度过危难的。“利艰贞”，并以箕子佯狂之事为例。因为君子处于明夷这个黑暗的时代，形势险恶，世事艰难，要晦藏明智而不显露出来，显露必招祸。因此宜于知险，不轻举妄动，而守持正道。箕子就做到了这一点。从箕子个人的角度看，箕子忠于自己的祖国，虽因进谏遭纣王囚禁，但仍端正其心志，既不与纣王同流合污，又存忠君报国之心，故装疯卖傻以守志，所以说“能正其志”；而箕子又是纣王的叔父，故箕子难为“内难”。这就是《彖传》所说的“内难而能正其志，箕子以之”的含义。
《象》曰：明入地中，明夷。君子以莅众用晦而明。
译文《象传》说：本卦内卦为离，离为日，外卦为坤，坤为地。太阳没入地中，是明夷的卦象。君子观此卦象，治民理政，不以苛察为明，而是外愚内慧，容物亲众。
解读《象传》在这里讲的是在明夷的时候要怎样来进行管理和统治。天道万物循环不息，黑夜来临并不表示永远都是黑夜，光明总会来临，太阳还会从地底升起重新照耀万物。所以君子在黑暗的时代要尽量宽容对待民众，不应该过分苛察，顺应晦暗的方法，能够和合众人，让老百姓无忧无忧无虑地生活，这样才是真正的明。
初九：“明夷于飞，垂其翼。君子于行，三日不食。”有攸往，主人有言。
《象》曰：君子于行，义不食也。
译文初九：在光明受到伤害之时向外飞，低垂着翅膀。君子急于远走离去，三天都没有吃上饭。所到之处，都受到当地主人的责怪。
《象传》说：君子急于远走离去（三天都没有吃上饭），说明初九以节义为重，不合于义的宁愿饿肚子。
解读初九一爻，处在明夷的开端，其实离真正太阳落下去还有一段距离，在这里，以鸟的生活轨迹作为比喻，把君子比作是刚刚起飞的鸟。君子知道明夷将要发生，所以行事低调，垂翼而飞，收敛着翅膀，不招摇，是因为君子明白在明夷的初期不应该暴露自己的行迹。所谓三日不食，实际是指很多天都没有进食，这也是出于谨慎和低调。为何初九所到之处会遭到人们的责难呢？因为在明夷之初，君子的行为并不被众人所理解呀。《象传》解释说：“君子于行，义不食也。”君子为什么不吃呢，是不愿意受屈辱而进食。
六二：明夷，夷于左股，用拯马壮，吉。
《象》曰：六二之吉，顺以则也。
译文六二：光明受到伤害。左边的大腿受伤，用壮马来拯救，可获吉祥。
《象传》说：六二的吉祥，是由于他既柔顺又能坚守中正之则。
解读六二是阴爻，阴爻处在阴位，表示六二非常柔顺，而且处于下卦之中，非但柔顺而且中正。由于处在明夷的时候，所以遭到小人陷害而负伤的事时有发生，也不足为奇。六二大腿负伤，不能刚健，反而是件好事，因为在明夷的时候正是要低调，晦藏行迹，这样就不会招惹黑暗势力的注意，反而能够保全自己。同时，六二处在九三阳爻之下，仿佛马儿顺从主人，有顺遂之象，虽然有伤却有别人的保护，所以吉利。但是这样的顺从是有原则的顺从。
九三：明夷于南狩，得其大首。不可疾贞。
《象》曰：南狩之志，乃大得也。
译文九三：光明受到伤害时在南方征伐，猎获元凶祸首；此时不可操之过急，应当守持正固。
《象传》说：决心在南方狩猎，大称其意。
解读商代末期，纣王昏庸，政治黑暗，这对周族来说如同处在明夷之时，而商在周之东部，周族“剪商”的准备工作还未做好，不敢贸然东进，但可向南部进军、征伐。从周原卜辞可知，他们曾向南“伐蜀”。九三爻辞可能记的就是这件事。“不可疾”，指的是虽然“南狩，得其大首”，但对整个社会除暗复明之事不宜急，因为准备工作尚未做好，故要守持正固，即“贞”。九三刚爻处于阳位，非常刚健，所以显出了孔武有力的架势。在明夷的时期这也算是一抹亮点。他的这个志向实际是非常值得提倡的，所以“大得”。
六四：入于左腹，获明夷之心于门庭。
《象》曰：入于左腹，获心意也。
译文六四：进入左方腹部地位，了解到光明受到伤害之时的内中情状，于是毅然跨出门庭远去。
《象传》说：进入左腹部，是为了能够深刻了解光明受到伤害时的内情。
解读君子在明夷的时候，了解到了黑暗政局的内幕，知道黑暗之世已经无可挽回，所以出走远方。这里讲到纣王的时代，许多贤士纷纷出逃，有的逃于荒野，如纣王的兄弟微子；有的携祭器投奔周族，如太师疵、少师彊等。倒是箕子死活不走，但他心里明白，并不与纣王同流合污。
六五：箕子之明夷，利贞。
《象》曰：箕子之贞，明不可息也。
译文六五：箕子处于光明受到伤害之时，利于守持正固。
《象传》说：箕子的守持正固，其意义在于明是不会息灭的。
解读六五爻以箕子之事为喻象，说明六五最靠近昏君，深陷黑暗之中，并身罹内乱，当此时，应守持正固，晦其明。晦其明不是没有明，而是用晦，以自守其志，否则极易被伤害。就像箕子在明夷之时的做法，佯狂为奴以免于害，而内心坚守正道不变。箕子的行动从一个侧面说明时世虽暗而道不可没，立身纯正则危不足忧。
上六：不明，晦。初登于天，后入于地。
《象》曰：初登于天，照四国也。后入于地，失则也。
译文上六：不发出光明，一片昏暗。起初登临于天，最终坠入地下。
《象传》说：起初登临于天，光照四方诸国；最终坠入地下，说明违背了君道。
解读前五爻均言“明夷”，明夷是光明受到伤害，所以前五爻是明而被夷；上六是不明而晦，自己本身就没有明德而晦暗。因此不像前边几爻是用晦，而是彻里彻外的晦。显然前面五爻之明就是被上六所夷的。上六以阴居明夷之极，是昏暗不明之君高高在上，而明者尽被其所伤之象。