第二章第6节选择什么比选择时机更重要
我只喜欢我看得懂的生意，这个标准排除了90%的企业；我要看清这个企业10年的大方向。
——沃伦·巴菲特
巴菲特擅长在选股上面下工夫，而并没有过多地关注时机的选择，这并不是说时机不重要，而是强调你必须看到你所选的企业的未来10年后的样子。他曾经说过，虽然他没有拥有口香糖的公司，但是他能清楚地知道10年后这些公司将会发展成什么样子。互联网是不会改变我们嚼口香糖的方式的，实际上，也并没有什么能改变我们嚼口香糖的方式。之后还会有很多的新产品不断进入试验期，一些也会以失败而告终。这是事物发展的规律。
假如你给他10个亿，让他进入口香糖的生意，打开一个缺口，巴菲特都认为自己是做不到的。这就是考量一个生意的基本原则。他认为，给他10个亿，仍然不能对竞争对手有多少打击？给他100个亿，对全世界的可口可乐的损失会有多大？这是做不到的，因为，他们的生意稳如磐石。如果用这些钱，去占领其他领域，巴菲特却总能找出办法把事情做到。因此，在他看清了某个企业10年后的大方向的时候，如果他认为做不到这一点的话，他是绝对不会买的。
比如，在1919年上市的可口可乐公司，那时的价格是40美元左右。一年后，股价降了50%，只有19美元。看起来那是一场灾难。瓶装问题，糖料涨价，你总能发现这样那样的原因让你觉得那不是一个合适的买入时机。一些年之后，又发生了大萧条，第二次世界大战，核武器竞赛等。总是有原因（让你不买）。如果你在一开始40块钱买了一股，然后你把派发的红利进行再投资（买入可口可乐的股票），一直到现在，那股可乐股票的价值是5000万。这个事实压倒了一切。如果你看对了生意模式，你就会赚很多钱。
把握切入点的时机是一件很难的事。所以，如果拥有的是一个绝佳的生意，丝毫不要为某一个事件的发生，或者它对未来一年的影响等等而担忧。当然，在过去的某些个时间段，政府施加了价格管制政策。企业因而不能涨价，即使最好的企业有时也会受影响，那时的See's Candy糖果不能在一段时期涨价。但是，管制该发生的时候就会发生，它绝不会把一个杰出的企业蜕变成一个平庸的企业。政府是不可能永远实施管制政策的。
投资箴言：
投资者应该清楚的是，一个杰出的企业可以预计到将来可能会发生什么，但不一定会准确到何时会发生。重点要放在选择“什么”上面，而不是“何时”上。如果对“什么”的判断是正确的，那么对“何时”也就大可不必过于担心。