其后，李嘉诚又于1994年将电讯业务重新包装，改名为“橙”），推出GSM流动电话服务业务。起初也不被商业界看好，惟恐是GT2的翻版，但后来渐渐被接受。此举不仅使和黄获得1130亿港元的巨额收益，而且成为市值7000亿港元的德国最大流动电话公司曼内斯曼的单一股东，同时还可获440亿港元现金。和黄拥有的客户由原来的350万增至逾2500万，并可取得德国和意大利的电讯市场。待两公司合并后，和黄更可直接控制市值7000多亿港元的曼内斯曼，而曼内斯曼亦将成为欧洲最大的跨国电讯巨人，远远领先于第二名的意大利电讯。
和黄财务顾问指出，此交易为全球有史以来的第22大合并收购，香港舆论则称其为香港公司前所未有的国际并购交易。
为了完成这桩交易，李嘉诚亲自指挥和黄，与曼内斯曼公司进行了一周时间的紧张谈判。一周时间虽不长，但也令素有“超人”之称的李嘉诚大大紧张了一番。为了随时获得最新消息，李嘉诚临睡前特意把手提电话铃声调高，把电话放在自己枕边，以免延误战机。
与曼内斯曼的交易成功之后，李嘉诚终于可以吃一块香甜的饼干慰劳自己了。或许，这块饼干和我们每个人所吃的饼干没什么两样，但其价值，绝不是每个人都可以品尝出来的。
记得有则寓言说，有两个孩子从小一块在海边钓鱼，长大成人后，一个买了渔船出海，历经千辛万苦创下富可敌国的产业；另一个却一直留在海边钓鱼，过着知足温饱的生活。几十年后，白发苍苍的富翁和渔夫又在海边一起钓鱼，渔夫忍不住问富翁：“你得到了那么多又有什么用呢，现在还不是和我一样在这里钓鱼。”
表面看来，渔夫和富翁的结局是一样的，然而因为经历的不同，他们对人生的感悟，他们所得到的和所能理解的人生，已经完全不一样了。
因此，谁敢说李嘉诚吃的饼干和我们通常所吃的一样呢？
世界评论认为，在出售“橙”的交易中，李嘉诚是属于零成本，但他的回报是1100多亿元的现金和大量的股权！这笔交易轰动全球，也改变了李嘉诚“地产大王”的形象。
此役之后，李嘉诚控制的资产市值暴涨一倍。根据美国《财富》杂志1999年底的全球富豪排行榜，李嘉诚的排名由第12位跃升至第10位，成为世界前10位富豪排名榜上的惟—的—位华人。
市场形势一日千变，距李嘉诚的“世纪交易”不足一月，欧洲电讯市场风云再起。一场更大的收购交易又令李嘉诚成为关键人物。
1999年11月13日，英国沃达丰电讯公司（vodaone）声明，将动用超过1万亿港元（1290亿美元），收购德国曼内斯曼公司52.8%的股权，而曼内斯曼高层马上做出回应，坚决抵抗沃达丰的恶意收购行动。于是，作为曼内斯曼最大单一股东的李嘉诚所持有的10.2%的曼内斯曼股权，便成为这宗全球最大收购案中双方极力争取的焦点。
大战一触即发的关键时刻，11月23日晚，英国一个组织给李嘉诚颁发了“杰出人士奖章”。业内人士纷纷猜测，这一行动是否在为沃达丰拉票？有人算了一笔账，如果以沃达丰的出价来算，那么李嘉诚手上的曼斯内斯曼股份在不到一个月的时间内已额外增值318亿港元。所以说，无论是沃达丰还是曼内斯曼，都不是收购的最大的赢家，最大的赢家当属李嘉诚。
然而，李嘉诚却不为名利所动。就在出席“杰出人士奖章”颁奖仪式的当晚，和黄董事局发表声明，支持曼内斯曼抗拒敌意收购。而李嘉诚对这一声明的解释是：“和黄与曼内斯曼一起发展对和黄股东有利，而且沃达丰提出的收购价不具备吸引力。”
眼看着数百亿白花花的银子被拒之门外，业界对李嘉诚的态度议论纷纷。有人认为，和黄董事局的这一表态可以理解为是李嘉诚绝不会轻易从欧洲市场撤出的一个信号；也有人说，因为李嘉诚与曼内斯曼早有协议，用“橙”换回的10.2%的曼内斯曼股权在18个月内不能出售，而李嘉诚只不过是以放弃虚拟的318亿港元换取了日后在曼内斯曼的更大的影响力和决策权。
不管外界对李嘉诚的行动有多少解释，有一点却毋庸置疑，那就是李嘉诚通过入主曼内斯曼而在欧洲电讯市场大展宏图的谋略，决不仅仅是赚上几百亿港元那么简单。
卖“橙”成功了，它的成功是和黄历史上最重要的一笔交易。这引起了海内外市场的特大轰动，也同时引来无数人的极度羡慕，他们都想知道李嘉诚的成功秘诀在哪里。
李嘉诚说，电讯业务是未来集团业务发展的重点，他已知道和黄未来五年要做什么。做生意的期限是五年、十年，而不是一年、两年。
可见，着眼于未来，善于把握形势是和黄成功的主要原因之一，李嘉诚的长远目光和正确策略为长和（长实、和黄）指明了航向。
和黄集团从事电讯事业已有十多年的历史！它也并非总是一帆风顺，其中也经历了不少的曲折和艰难。
在投资英国电讯市场初期，由于长期处于亏损状态，曾受到海内外证券业的不断批评。即使是经营0range，也是历经数年奋斗才有今天的结果。
但是不管经历多大的困难，李嘉诚都凭着他对未来趋势的正确分析与把握，绝不轻言放弃。
就在市场普遍对该项业务不看好的时候，他曾经亲自出面澄清了市场上有关他的一切传言，表示将继续支持和黄在英国的电讯事业。
果然不出李嘉诚所料，仅仅只用了几年的时间，和黄集团便从“橙”身上取得了惊人的回报。
在不断扩大企业经营规模的过程中，李嘉诚的财富像滚雪球一般急速增长，名望不断上升，如日中天。
李嘉诚为什么能使企业得到如此迅猛地发展？原因是多方面的，如发展机遇及其选择、企业实力的增长、投资策略地制定，等等。但是还有一条也是非常重要的：
第一，是永不满足的进取精神和包容宇内、并吞八荒的胆识。在同等条件下，是否具备这种精神、这种胆识，是企业规模能否不断扩大的关键所在。正如李嘉诚自己所说：“虽历经坎坷，但从未徘徊不前。”
第二，是紧跟时代的脚步，实行多元化发展战略，着力发展高科技产业。当今时代已经不是传统的工业经济时代，而是知识经济时代，只有不断提高产业的科技含量，才能在企业发展与商业竞争中独领风骚。
李嘉诚箴言：
士农工商，应该一视同仁，无论知识分子也好，从事教育、研究科技或工业家也好，企业家或政治家也好，根本都是社会的大结合。
7.好风凭借力，借壳能上市
大陆改革开放之初，在香港的中资公司或来港资历浅，或会计制度不合上市要求，一般很难通过正常途径上市。中资上市，只有打一些资产少或经营差的上市公司主意。有买壳者，就有造壳者——有的集团有意分拆上市，或掏空某上市公司的“肉”，使其变成空壳，待价而沽。“醉翁之意不在酒”，买家买的不是肉，而是壳——即上市地位。
在协助中资的过程中，李嘉诚看好“借壳上市”，这和在港一家中资公司董事长荣智健正是英雄所见略同。
李嘉诚、荣智健在股市多方寻找、权衡，相中了泰富发展，泰富发展前身是香港证券大亨冯景僖的旗下。几经改组，控股权落入毛纺巨子曹光彪的手中，1988年8月，曹氏拥有泰富发展50.7%控制性股权。
泰富经营地产及投资，状况良好。曹光彪的大项目是港龙航空，与太古洋行的国泰航空展开激烈的空中争霸战。曹氏不敌对手，财力枯竭，焦头烂额。为摆脱困境，曹氏只有“减磅”。
李嘉诚的英籍高参杜辉廉、任主席的百富勤，为中信的财务顾问及收购代表。1990年1月，百富勤宣布向泰富主席曹光彪以1.2元/股的价格购入其泰富股份，并以同样的价格向小股东全面收购。
泰富市值7.25亿元，是当时的“蚊型股”。
中信并无付现金收购，而是通过复杂的换股，以及物业作价的步骤完成的。李嘉诚和荣智健都曾是港龙的股东与曹光彪打过交道，因此，这次收购是经各方缜密协商的，是互利的公平交易。
到1991年6月，泰富经改组、集资、扩股之后，股权分配是：中信49%、郭鹤年20%、李嘉诚5%、曹光彪5%。泰富正式改名中信泰富，荣智健任董事长。
从股权分配上，可见李嘉诚旨在促成这件事，而无意获取权益。
从1990年初，李嘉诚辅佐中信收购泰富起，香港中资与内地国企，纷纷扯超人衫尾，欲借超人之力购壳上市，合组联营公司，利用双方的优势，在香港和内地同时拓展业务。
李嘉诚选择了首钢为合作伙伴。
首都钢铁企业总公司是中国特大型四大钢铁基地之一，职工数27万人。经营多元化，包括钢铁、采矿、电子、建筑、航运、金融等18个行业；在国内拥有一百多家大中型工厂和70家联营公司；在海外拥有独资、合资企业18家。
李嘉诚选择首钢，有一个机遇因素。
香港有一家“东荣钢铁”上市公司。该公司业务以经销钢铁为主，1990年，光钢筋一项就进口33万吨，占香港同年市场的1/3。东荣为李明治的联合系集团所控。李明治是香港股市著名魔术师，不停地将全系各上市公司的股份倒来倒去，据说买家卖家都是他一人，害得小股东叫苦连天，不知所措。
李明治涉嫌触犯证券条例，招致证监会等机构的大调查，如证据成立，李明治及其联合系集团将会受到严厉处罚。在这种情况下，李明治走为上策，有意将旗下上市公司作壳出售。
东荣钢铁与首钢的入港发展方向相吻合，它既可消化首钢的钢铁，还可将部分钢铁销往海外。
1992年10月23日，首都钢铁、长江实业、怡东财务、东荣钢铁在北京签订有关收购东荣的协议，收购价9.28角/股，涉资2.34亿港元。收购方的股权分配是：首钢51%，长实21%，恰东3%，一共为75%东荣股权。收购停牌前，东荣市价为9.2角/股。
东荣的市价及收购价均低于股票面额，可见东荣当时在股市信誉之低，东荣是一只没有肉的微型空壳。就这只小壳，并不可限制它的未来主人将其发展成大型中资企业。
首长第二次合作，是收购三泰实业。
1993年，李明治的联合系进一步斩缆，将旗下的上市公司出售。4月2日，首钢、长实、怡东又一次联手，收购联合系的三泰实业67.8%股权，每股作价1.69元，共涉资金3.14亿港元三泰实业是一家生产电子产品的上市公司。收购后，三家的股权分配是：首钢46%，长实19%，怡东2.7%。5月，东荣从长实和怡东手中购回三泰股份。
同月，东荣正式改名为首长国际。大股东仍是首钢、长实、怡东三家。三泰实业则挂在首长国际旗下。
1993年5月18日，首长国际收购开始投资，经重整后，将其改名为首长四方。
1993年8月12日，收购建筑公司海成集团，斥资1.74亿港元。