相信自己能够控制和影响环境的投资者，有高度的风险的接受能力。
所有金融心理学聚合在一起，反映在你身上，就是你对风险接受程度。
强磁铁可以把附近所有含铁的东西吸附过来，这在某种程度上，与投资者的风险承受水平可以吸附金融心理的所有因素是一样的。心理学的概念是抽象的，但是，在日复一日的买进和卖出活动中，它们又是实实在在的。而贯穿所有这些决定的线索就是你如何看待风险。
在过去的几十年里，投资专家投入了大量的精力，帮助人们分析他们对风险的接受度。起先，它好像是一个非常简单的任务，通过面谈或书面调查，能为每一个投资者构建一个风险框架。麻烦在于，人们对风险的忍受程度是建立在情感之上的，这就意味着它会随着周围环境的变化而变化。证券代理商、投资咨询家、金融规划者们观察到，当股价上扬时，投资者大胆地向股市里添加投资；而当市场回落时，他们又将投资投回到固定收入的证券上。一夜之间，投资者会戏剧性地改变他们的投资组合，卖出股票而买入债券或其他固定收入的证券。这种在激进与保守的投资者之间反复折腾的现象，激发了人们对风险接受度的研究。
在投资者中，敢冒风险的人非常令人钦佩，投资者们都受这种人性趋势的支配，以为自己可以承受某种程度的风险，但实际上却不是这样。他们的行为被心理学家D·G·布鲁特称为“沃特·米提效应”。
布瑞特认为投资者对股市的反应大体是这样的，当股价上扬时，他们成为自己眼中的英雄，敢于承担额外风险。但当股价下跌时，投资者拥护在门口，然后逃之夭夭，不见了踪影。
我们如何了解自己的风险接受度，尽量避免风险呢？我们要找出衡量风险容忍度的尺度，这个尺度要尽可能地解释产生这一现象的原因。我们必须深入到标准分析问答题的表层之下，去探求心理驱动因素。 那些相信自己能控制生活的人，那些设定目标指导自己的行动的人能承受风险。自控能力与成就动因与风险的接受密切相关。自控倾向指的是人们感觉他们能在多大程度上影响其生活的环境，以及做出生活决策的能力。那些认为自己有控制周边环境能力的人被称之为“内在人”。相反，“外在人”认为自己几乎没有什么控制能力，就像一片树叶被风吹来吹去，无法控制。根据我们的研究，具有高度风险承担倾向的人绝对是属于“内在人”一类的。
成就动因可以被描述为人们做事的方向感。我们发现善于承担风险的人是方向感很强的人，尽管对目标的高度集中可能会导致深深的失望。
另外，风险接受度与人性的两个因素也有关：性别与年龄。年纪大的人们较之年轻人更不愿意承受风险，而女性通常比男性更谨慎。这点显然与富裕程度没有关系，有钱或没钱似乎对风险接受能力并无影响。
我们意识到，要揭开这些人格特点与风险承受能力之间的真正关系，投资者需要考虑自己如何看待风险产生的环境。他们把股市看做是一场输赢靠运气的游戏，这是一种偶然的两难局面，在这个局面中正确的信息与理性的选择相结合会产生期望的结果。
一般来说，这种人把股市看做是偶然的两难局面，在这种情形中，信息和理性选择综合起来，会产生赢利的结果。
我们所了解的每一件关于心理、风险承受能力以及投资的事情都在巴菲特身上得到体现。他忠于自己的研究，而不是相信运气；他根据信息作出理性的选择；他相信自己能够控制环境，并且能通过自己的决策影响最终的结果；他的行为源于认真思考设定的目标，而不是受短期事件所左右；他了解风险的真正因素，并能满怀自信地接受各种后果。
巴菲特经常说，他从格雷厄姆那儿学到的最有价值的事情之一是，对股市有一个真正的投资者的态度的重要性。“如果你有这种态度，”巴菲特说，“你就走在了99%的股民的前头。这是一个巨大的优势。”
真正的投资者必须以股市的各种必然升降作好心理上和金融上的准备。不仅仅是从理智上知道股市会下挫，而是在股市实际下挫的时候，已经做好了情感上的准备，能对此作出正确反应。
所以，作为一般投资者，在你投资之前，要弄清楚你的风险接受能力，以便理智操作。巴菲特提醒您
当价格突然下跌时，不要惊慌，不要急着出售，重新评估你持有股票的公司的长期经济状况；如果公司的经济状况没有改变，买入更多股票。投资课堂
不是谁都能承受股市风险，四类性格人不宜入市
心理学家认为，人的性格、能力、兴趣爱好等心理特征各不相同，并非人人都能投入“风险莫测”的股市中去的。据研究，以下几种性格的人不宜入市。
1.环型性格。表现为情绪极不稳定，大起大落，情绪自控能力差，极易受环境的影响，赢利时兴高采烈，忘乎所以，不知风险将至，输钱时灰心丧气，一蹶不振，怨天尤人。
2.偏执性格。表现为个性偏激，自我评价过高，刚愎自用，在买进股票时常坚信自己的片面判断，听不进任何忠告，甚至来自股民的警告也当耳边风，当遇到挫折或失败时，则用心理投射机制迁怒别人。
3.懦弱性格。表现为随大流，人云亦云，缺乏自信，无主见，遇事优柔寡断，总是按别人的意见做。进入股市，则为盲目跟风。往往选好的股号改来改去而与好股擦肩而过，后悔不迭。
4.追求完美性格。即目标过高，做什么事都追求十全十美，稍有不足，即耿耿于怀，自怨自责，其表现为随意性、投机性、赌注性等方面多头全面出击，但机缘巧合的机会毕竟少，于是不能释怀。
避免反应过度
反应过度的倾向是十分有害的，它不光会破坏你平静有序的生活，并大大影响到你作出决定时的正确率。
——巴菲特
如果投资者不对股价短期波动产生过激反应，多数投资者的成绩可能更好。
关于过度反应，国外统一理论模型对此进行了解释。统一理论模型假定市场是由两种有限理性投资者组成的，分别是“消息观察者”和“趋势交易者”。消息观察者基于他们自己掌握的信息进行预测，而不是根据价格的信息进行预测。趋势交易者恰恰相反，他们只根据近期的价格变化进行预测，他们不关心其他信息。模型假设私人信息在信息观察者之间逐步扩散，之后趋势交易者介入导致价格达到峰值，继而价格出现反转，即为过度反应。如果投资人的过度反应行为形成合力，便造成整个股市的大幅震荡。
心理学家还观察到一种“过度反应偏见”。投资者对坏消息有过度、过激的反应，而对好消息的反应则相对迟钝一些。一旦所投资的公司股票的短期获得利情况不佳，投资人会迅雷不及掩耳地作出过度反应，从而对股价造成不可避免的冲击。我们将这种过分重视短线获利现象称为投资人的过度反应心理。
1979年一期《商业周刊》曾问道：“股票死了吗？”就在这之后不久，一个18年股票牛市正式启动起来。更近些的例子是，《巴伦周刊》在1999年后期巴菲特做封面的那期杂志上曾问：“到底怎么了，沃伦？”并且哀叹巴菲特对技术股的厌恶。但是三年之后，纳斯达克下跌超过了60％，伯克希尔的股票增值了40％。
一些投资人特别倾向锁定最新收到的消息，然后赶快进场试图大捞一把。在他们的心目中，最新获利数字就是未来更大的获利信号，他们同时也相信自己所见到的是别人还未看见的未来远景，就凭这点肤浅的理由，他们很快就作出了大举入市的投资决定和投资行为。人的过分自信当然是这种投资行为背后的始作俑者，因为投资人相信自己比其他人更了解股市，并且对这些比别人先得到的信息的诠释也更好。可是事实常常并非如此。过分自信导致了过度反应，而使市场情形变得反而恶化。
根据行为学家的观点，人遭受损失产生的痛苦所产生的反应远大于获得的欢愉。人需要两倍的正面影响才能克服一倍的负面影响。在一个50∶50的赌注中，如果机会绝对相等，人们不会轻易冒险，除非潜在利润是潜在损失的两倍。
这就是过度反应心理：局势不利比局势有利具有更大的影响力，这是人类心理学的基本原理。将此原理应用于股市，就意味着投资者损失钱的难受程度要比因选择正确而赚钱的高兴程度大两倍。这个思维线索也可从宏观经济理论中找到。在宏观经济中，经济高涨期间，消费者一般每创造1美元的财富就增加购物3.5美分，但在经济衰退期间，消费者在市场上每损失1美元就减少消费6美分。
对过度反应心理反映在投资决策上，其影响是显著而深刻的。我们都想相信自己做出的是正确决策。为保持对自己的正确看法，我们总是抓住错误仍选择不放，希望有一天会时来运转。如果我们不卖掉会产生损失的股票，我们永远也不需面对我们的将败。
过度心理还使投资者过度保守。参加退休基金账户计划的人，他们的投资期为10年，却仍将他们资金的30％~40％投资在债券上。这是为什么呢？只有严重的过度损失心理才会使人如此保守地分配自己的投资基金。但过度心理也会产生即刻的影响，它会使你毫无道理地抓住亏损股不放。没有谁愿意承认自己犯了错。但如果你不将错误的股票出手，你实际上就放弃了你能再次明智投资并获得利润的机会。
在现实生活里，很少有投资者能够坚守阵地，抵抗价格下跌信号所产生的过度反应，他们也由此痛失了“输家”转为“赢家”而带来的好处。但也有投资者能在人们反应过度时保持镇定。
在投资领域，你的对手可能是无数人组成的庞大市场。你的反应不可能每次比市场还快，你所要做的就是好好依照自己的方式去做。
有一个故事可以形象地说明这个问题。
有一次，一个年轻人去一家农场应聘雇工。接待他的农场主问道：“年轻人，你都能干些什么啊？”年轻人回答道：“当天气变坏刮大风时，我依旧能够酣然入睡。”农场主对年轻人回答不以为然，不过，他看到年轻人肌肉发达，身体强健，便决定雇用他。没过多久，一天夜里，一场可怕的暴风雪突然来临，狂风大作，电闪雷鸣。农场主吓坏了，他担心自己的庄稼和牛羊，怎么也睡不着。后来他终于忍不住了，从床上跳起来，冲进那个年轻人的房间。只见年轻人正在酣睡，农场主上前使劲将他摇醒。
“暴风雪如此可怕，你怎么还能像个没事人那样睡得着呢？”农场主心烦意乱地问道。
“难道你不记得我来求职的那天是怎样说的了吗？我当时就对您说过，当天气变坏刮大风时，我还是能够酣然入睡的。”年轻人一点也不着急地回答道。
“我知道，可我的庄稼、我的牛羊怎么办？”农场主气得大叫。
“庄稼在地里，你着急也没有用。牛羊都好好地待在牲畜棚里，干草也够吃。没有什么可担心的，一切都和以前一样，除了你有些激动以外。”
其实，所有的投资者都应该像这个故事中的年轻人一样，当股票 市场上的寒风刮起时，他们能够去睡觉。那些伟大的投资家拥有一种特殊的才能，即使股市即将崩溃，其他人都陷入了极大的恐慌之中，他还是能够泰然自若，相信自己的前景依然美好。要知道，那种反应过度的倾向是非常有害的，它不光会破坏你平静有序的生活，并大大影响到你作出决定时的正确率。巴菲特提醒您
其实，又有多少投资者会在股票价格下跌，尤其是出现猛烈下跌的情况下，还能泰然自若地不产生任何过度情绪反应？当这些下跌的股票重新开始有好的表现时，也很少有人能跟上这种走势而迅速买回股票的。所以说来，避免过度反应需要一种智慧。
必须具有自制力
我们没有必要比别人更聪明，但我们必须比别人更有自制力。——巴菲特
很多投资者出现失误的根源在于缺乏自制力。
投身股市，自制力是极为重要的。很多投资者出现失误不是因为他们不明白投资的原理，而是在于有时虽然明白的道理却做不到，根源就在于缺乏自制力。
有人曾经做过这样一个实验：让一群儿童分别独自走进一个空空荡荡的大厅，在大厅里最显著的位置为每个孩子放了一块糖。测试老师对每一个将要走进去的孩子说：“如果你能坚持到老师来叫你出去的时候还没有把这块糖吃掉，将对你有一个奖励，再给你一块糖。就是说，你将得到两块糖；如果你等不到老师来就把糖吃掉，那么你只能得到这一块。”
实验开始，孩子们依次进入大厅。结果发现，有些孩子没有自我控制能力，因为大人不在，自己又受不了糖的诱惑，把糖吃掉了；还有一些孩子认为，只要自己能坚持一会儿，就能得到两块糖，于是尽量地控制自己，转移注意力，就是不看那块糖，一直等到老师来。就这样，他受到奖励，得到了第二块糖。