外汇储备的增加主要来源于国际收支顺差。中国改革开放以来，中国开放经济发展是突飞猛进的，这段时期里，中国经济发展最突出特点之一就是对外贸易增长快于国民经济增长，对外贸易依存度持续上升到国际最高水平，中国多年的出口导向战略为中国创造了世界第一的外汇储备，国际组织对认为中国的外贸神话是全球化时代最大的成功故事。正是连年的贸易顺差才积累起如此庞大的外汇储备。
很多人认为外汇储备越多越能代表国家经济强盛，事实上，持有外汇储备的多少不一定能代表国家经济发展的好坏。
外汇储备作为一个国家经济金融实力的标志，它是弥补本国国际收支逆差，抵御金融风暴，稳定本国汇率以及维持本国国际信誉的物质基础。对于发展中国家来说，往往要持有高于常规水平的外汇储备。但是，外汇储备并非多多益善，近年来中国外汇储备规模的急剧扩大对经济发展产生了许多负面影响。
要想有效管理外汇储备，各国政府必须遵循安全性、流动性和盈利性三个原则。
安全性是指外汇储备应存放在政治稳定、经济实力强的国家和信誉高的银行，并时刻注意这些国家和银行的政治和经营动向；要选择风险小、币值相对稳定的币种，并密切注视这些货币发行国的国际收支和经济状况，预测汇率的走势，及时调整币种结构，减少汇率和利率风险；还要投资于比较安全的信用工具，如信誉高的国家债券，或由国家担保的机构债券等。
流动性是指保证外汇储备能随时兑现和用于支付，并做到以最低成本实现兑付。各国在安排外汇资产时，应根据本国对一定时间内外汇收支状况的预测，并考虑应付突发事件，合理安排投资的期限组合。现金和国库券流动性较强，其次是中期国库券、长期公债。
盈利性是指在保证安全和流动的前提下，通过对市场走势的分析预测，确定科学的投资组合，抓住市场机会，进行资产投资和交易，使储备资产增值。
一般来说，应尽可能兼顾这三项原则，采用投资组合的策略，“不把所有的鸡蛋放在一个篮子里”，实行外汇储备的多元化经营，降低风险，实现增值。
【知识链接】外汇储备的功能
一是调节国际收支，保证对外支付。
二是干预外汇市场，稳定本币汇率。
三是维护国际信誉，提高融资能力。
四是增强综合国力，抵抗金融风险。
你更富裕了吗——货币升值
自2005年7月21日我国开始实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度以来，人民币兑美元中间价屡创新高，升值幅度逐渐加快。2005年人民币对美元升值2.56%，2006年升值3.35%，2007年升值6.9%。到2008年，人民币兑美元汇率中间价已经突破7.0的关口，再创汇改以来新高。人民币还会继续往上升吗？这成为很多人的疑问。
在人民币大幅升值的背景下，有人认为人民币升值是中国国力昌盛、强大的表现，它是人民币走向世界的前奏曲；有人则认为对于我们这样一个欠发达的人口大国来讲，人民币升值是一种虚假繁荣，是一种泡沫。持续几年的人民币升值，对我们到底有哪些益处？这是人们关心的问题。
第一，扩大国内消费者对进口产品的需求，使他们得到更多实惠。当然这是相对于购买国外的产品或服务而言的。你如果出国留学或旅游，将会花比以前更少的钱；或者说，花同样的钱，将能够办比以前更多的事。
第二，减轻进口能源和原料的成本负担。我国是一个资源匮乏的国家，大量能源和原料需要进口。如果人民币升值到合理的程度，便可大大减轻我国进口能源和原料的负担，从而使国内企业降低成本，增强竞争力。
第三，有利于实现我国的产业结构调整。随着人民币的升值，部分无技术含量、无品牌附加值的低级加工贸易，必将遭到淘汰。人民币适当升值，有利于推动出口企业提高技术水平，改进产品档次，从而促进我国的产业结构调整，改善我国在国际分工中的地位。
第四，有助于缓和我国和主要贸易伙伴的关系。鉴于我国出口贸易发展的迅猛势头和日益增多的贸易顺差，我国的主要贸易伙伴一再要求人民币升值。对此，简单地说“不”，对贸易双方都没有好处。人民币适当升值，可有效减少经贸纠纷。
不过，不能笼统地说，人民币升值了对我们有好处，其实人民币升值对我们也有实在的负面影响。当人民币升值以后，由于有利于进口，不利于出口，我们可以更便宜地买到外国的商品，但我们将本国商品卖给外国就难了，很多出口企业因为人民币升值而无法生存下去，由此带来失业率的上升。
此外，人民币升值对我国巨额外汇储备也产生缩水的威胁。目前，中国的外汇储备超过2万亿美元，居世界第一位。人民币升值使得巨额外汇储备便面临缩水的威胁。假如人民币兑美元等主要可兑换货币升值10%，则我国的美元外汇储备便缩水10%。这是我们不得不面对的严峻问题。
其实，人民币升值以后，最大的负面影响无疑是劳动力就业出现问题。前两年的“民工荒”已经转变为如今的“民工慌”，而造成这一转变的一个直接原因就是人民币升值的影响。在金融危机期间，各国政府都竞相使本国货币贬值以促进出口，就是这个原因。
人民币升值有利有弊，但人民币究竟升值还是贬值，以及升值或贬值的幅度有多大，都需要政府依据各方情势仔细权衡。
【知识链接】货币增值的原因
资本企业资本循环货币能够增值，首要的原因在于它是资本的一中形式，可以作为资本投放到企业的生产经营当中，经过一段时间的资本回圈后，会产生利润。这种利润就是货币的增值。因此，如果货币不参与生产经营而是像海盗一样被藏匿于某个孤岛上，显然不会发生增值。
钱不值钱了——货币贬值
讪滴戌村位于泰国北部阳光明媚的平原上，10多年前亚洲金融危机爆发后，该村村民便开始自行印制货币了。当时，由于大量热钱涌向国外，泰国货币——“铢”急剧贬值。当地村民无奈之下，便通过自行印制货币以求自保，这种山寨货币上的图案是当地儿童绘制的水牛和寺院。在村子里的集市上，许多村民都用当地货币购买日用品，如新鲜蔬菜、猪肉、水果。而这种货币的流通范围还在不断扩大，甚至连附近的碾米厂也开始收这种钱。
其实，这种现象的直接原因在于泰国的法定货币“泰铢”不断贬值，而导致当地村民不愿意使用本国货币。那么，什么是货币贬值呢？货币贬值是货币升值的对称，是指单位货币所含有的价值或所代表的价值的下降，即单位货币价格下降。
实际上，当一种货币大幅度贬值是不是真的能达到预期的目标，贬值是否能促进出口的增加和经济的好转？恐怕答案未必是肯定的。
有效贬值是基于这样一个假设：两个国家、两种货币，即只有本国与外国、本币与外币，本币贬值即是外币升值。现实情况却是，目前全球有200多个经济体，几乎每个经济体都有自己的货币，因此，一种货币面对的不是一种外币而是多种外币，每个国家面对的是一个共同的而不是分割的国际市场，况且出口市场是有限的。进口国还会设置很多进口限制措施。国家之间仅存在贸易伙伴关系，还存在出口竞争。
为简便起见，假设某一商品的国际市场只有a、b两个供应国即出口国为出口竞争关系，其他国家均为需求国即进口国，a、b各占市场份额50%，首先，a国的国际收支出现逆差，为改善其逆差状况，采用货币贬值政策，a国的货币贬值有效。增加了出口，而扩大的份额正是b国丧失的份额。b国不甘心份额的减少。也采取贬值措施、争回失去的份额，由此开始产生一轮又一轮恶性贬值竞争，形成贬值陷阱。
首先，从单个国家来看，a、b两国的每一轮货币贬值都是有效的，第一轮贬值中，a国货币贬值10%，市场份额由50%增加到75%，出口需求弹性2.5（2.5=25%／10%），b国的贬值同样也是有效的，b国货币贬值10%后市场份额由剩下的25%恢复到50%，弹性也是2.5，第二轮贬值同样具有弹性，且同样有效，如此可以循环往复。
其次，从总体而言，贬值却是无效的，因为，经过两轮甚至多轮贬值，市场份额又回到初始状态，仍然是50%对50%。再深入的结论是，这种贬值对改善一国的国际收支无效，它实际上会恶化一国的国际收支，并通过联动效应、恶化所有参与恶性贬值竞争国的国际收支。经过两轮贬值后，两种货币的汇率比初始期均贬值19%（19%=100%—90%×90%），而市场份额却保持不变，即出口量保持不变，意味着两个国家的出口收入均下降19%，这种从单独一次来看贬值有效，而从总体来看贬值无效的现象，可称之为“贬值陷阱”。
在现实的国际贸易中，某个国家的货币贬值还有可能引发周边国家的货币连锁贬值。这会使发展中国家的贸易条件轮番恶化，不仅无法刺激本国出口，实际反而将国内资源补贴给了国外消费者。此外，货币贬值会刺激资金外流，一旦外资形成货币贬值预期，将会大规模流出，从而导致资本市场更加动荡，不利于经济稳定。
【知识链接】国际收支平衡表
记录了一国对外全部的经济交易，不仅包括纯粹经济交易引起的货币收支，还包括政治、文化、军事引起的货币收支。一般采取复式计账法，支出计入借方，收入计入贷方。国际收支平衡表的内容有：经常项目、资本和金融账户、储备结算项目、错误与遗漏。
对外升值？对内贬值——人民币汇率
人民币究竟是升值了还是贬值了，让我们这些每天都跟人民币打交道的人迷惑了。都说人民币升值了，老百姓却没有感受到人民币升值的好处，我们感受到的是手里的钱不断贬值，似乎是钱越来越不值钱了。
在人民币对外升值的同时，国内物价水平和资产价格也出现了一个较快的上升势头。2007年我国居民消费价格（CPI）上涨4.8％，在遭遇金融危机冲击下的2008年，全年CPI仍上涨5.9%，上涨势头令人担忧。
人民币汇率体现的是人民币的对外比价关系，而国内物价水平上升和资产价格上涨则是体现了人民币对国内商品和服务以及金融资产的比价关系。那么，究竟是什么原因导致了人民币一方面对外升值，在国际市场上的购买力不断增强；另一方面却在国内市场上的购买力日趋下降，出现了所谓的对内贬值呢？
从理论上来说，影响汇率的因素很多。就以最近两年人民币对美元的加速升值来说，其主要原因包括国内经济快速增长与美国经济呈现衰退趋势的落差，我国国际收支长期不平衡和巨额外汇储备，以及国内利率水平不断提高和加息预期的强化。
经济增长是影响汇率变化的根本因素。自2003年以来连续5年我国经济增长率保持在10%的水平以上，即使在并不风调雨顺的2008年，经济增长率也达到了9%。汇率一旦放开，人民币对外升值不可避免。而反观其他国家，进入2008年下半年以来，经济出现了较大的下滑。在这种背景下，人民币仍然拥有较大的升值压力。
一般情况下，国际收支逆差表明外汇供不应求，将引起本币贬值、外币升值；反之，国际收支顺差则引起本币升值，外币贬值。我国自1994年以来，国际收支始终保持经常项目和资本项目双顺差，人民币长期积攒的升值压力不容小觑。在贸易顺差规模不断扩大的同时，我国外汇储备也在不断增长，到2008年年底我国外汇储备余额已达约2万亿美元，是全球最大的外汇储备国。外汇储备规模的扩大一方面增加了人民币升值压力。
利率上升与预期强化对汇率的影响。按照一般的逻辑，利率下降，国内资本流出；利率上升，国外资本流入。进入2007年以来，我国多次上调存贷款基准利率，而美国、欧洲等国家则连续下调基准利率，从而导致内外利差进一步扩大，人民币升值的压力和趋势被进一步强化。