戴笠接到复函，铁青着脸，半晌未语。从过去的贤师、义兄，如今到了水火不相容的敌我，这是一种政治角逐的悲剧。戴笠身为蒋介石忠诚的学生，除了服从命令，他没有其他可选择。他立即密令军统的各站，重点缉查王亚樵的行踪，必要时可先斩后奏，处死王亚樵，以人头为凭领赏。
王亚樵没有想到戴笠如此毒辣，只好考虑取道去香港避风头了。当时因为各轮船码头、火车站有警察、军统特务日夜蹲守盘查，拿着照片检验，王亚樵形象特征又十分明显，无法混出去。情急之中，有人提议搭乘日本海轮去香港，王亚樵愤恨而言：倭人与我中华为敌，死在上海也不会为了苟且偷生乘坐他们的船。出于考虑王亚樵的安全，上海华侨联合会会长许冀公，密会英国领事，以保险费一万元，选择时机送王亚樵赴香港避祸。郑抱真、许志远、蔡克强等人，掩护王亚樵，登上英国客轮。此时，旅客全部登船后，特务手持王亚樵的照片，还在挨人查对，可见当时气氛依然紧张。王亚樵打扮成码头工人，肩头扛着货物进入船下层的货舱，然后由英国的水手锁上舱门。这艘八千吨级的客轮，迷宫一样的各类船舱，特务们纵有三头六臂，也无从全部检查一遍。陪同他一块儿去香港的郑抱真、许志远、蔡克强等人，一路上心始终悬着。
当时正是八月中旬，天气湿热，王亚樵闷在船下密封的货舱里，多有委屈，又不知道途中会发生什么意外情况。经过十几个小时的航程，船终于平安地抵达香港了。上岸时，王亚樵望一眼灯火通明的香港夜景，颇多感慨，他每次逃脱当局缉捕，几乎全都是先来香港避风。他突然想起什么，问郑抱真，说我给戴笠的信，他能收到吗？郑抱真说，差不了，他现在早就该收到你的信，兴许正受到良心的谴责呢！
众人皆抚掌大笑。
王亚樵临别上海给戴笠写了一封书信：
雨农老弟惠鉴：江浙战败偕君等去穗复命，尔后分道扬镳各奔东西，辗转十年。北站刺宋、庐山刺蒋，数案共发，当局震怒，悬赏百万购亚樵之首甚急。亚樵乃一介布衣寒士，辛亥以来以身许国，复兴中华。历受总理遗训，奔走国民革命致力北伐，生死早已置于度外，尔来数年，东倭日寇侵华紧逼，强占东北，入侵华北，大片国土沦没，民族危亡迫于眉睫。一·二八淞沪抗敌军兴，亚樵附十九路军诸公骥尾，率义军抗日救亡，炸毙日倭侵沪大将白川，而执政当局久持不抵抗政策，迷恋内战，夙怨耿耿，限制国人抗日，遂有北站、庐山违命之举，君等钟爱亚樵，出面斡旋，约亚樵归顺当局，常老带转之事实难从命，君等所持者私义，亚樵所守者公义耳。亚樵与当局无归顺与否之存在，愿诸君代达，如执政当局苟能改变国策，从而停内战，释私怨，精诚团结，共赴国难，亚樵当只身抵阙，负荆谢罪。亚樵何去何从在于当局，否则誓与周旋到底。悬首都门又何足惜。匆匆布达。
亚樵书
王亚樵再次神秘失踪后，蒋介石整日惶恐不安，总感到黑暗角落里会突然冒出王亚樵举枪对着他的脑袋，搅得他食之无味，疲惫不堪，只好拿戴笠出气。戴笠挨一顿臭骂之后，又气又羞，苦于无良策找王亚樵，整天急得团团转。忽然有一天，他想出了一条“以人寻人”的妙计……
王亚樵到了香港，稍加安顿，便与李济深、陈铭枢、萧佛成、胡汉民等人会面，讲述他虎口脱险的经过，痛斥蒋介石独裁统治的行为。尽管王亚樵心里对戴笠怀恨不已，却只字不提他，也算留个情面。当然，这些反蒋的志士纷纷设宴，为王亚樵接风洗尘，压惊慰抚。酒盏交错间，难免要谈蒋介石独裁行为的危害，决心重建民主政治的意愿。香港的报界不知从哪里弄到消息，连篇累牍报道国内名侠王亚樵，不惧威胁，挑战国民党的权威，誓为民主斗争到底的专题，成了卖点。蒋介石很快从军统香港站获悉王亚樵的行踪，令他大为恼火的，他的政治对手竟在香港聚会，共谋与他作对的策略。蒋介石把戴笠找来，狠狠骂了戴笠，娘希匹的，反对派已经成燎原之势，你们的军统是干吗吃的？竟然放任不管。国民政府给你们拨大笔的经费，就是为了吃喝玩乐吗。
蒋介石骂够了，气消了许多，戴笠取出王亚樵的亲笔信，恭恭敬敬呈给蒋介石。蒋介石看罢，沉思一会儿，低沉地说，雨农，王亚樵是一个人物，可惜不能为我所用。密传各地军警，注意他的行踪，发现后立即杀掉，不留活口，证据确凿者，奖金百万。
“是，校长。”戴笠立刻发出密电。港英当局很快获得蒋介石针对王亚樵的密杀令。出于对自身治安环境的考虑，港英当局对滞留香港的反蒋斗士发出警报。李济深、陈铭枢、胡汉民等人深藏行踪，以求躲避刺客。王亚樵行踪飘忽不定，为反蒋寻找新生力量。中国民权大同盟领导人杨杏佛先生惨遭军统特务杀害后，王亚樵对戴笠心存那点感情早就不复存在了。军统特务四处追踪他，势必要拿他项上头颅。国破山河在，壮士志未酬，他的心情苦闷极了。怎样才能实现社会公平公正？王亚樵苦苦追求未果，而香港又成了军统特务注意的城市，他们到处搜寻王亚樵落脚的地方。
一天，郑抱真接到了一个采访电话，自称是《时报》的秦小姐要求采访王亚樵，而且言谈恳切，说她可以帮助王亚樵在国外募捐，支持王亚樵的反蒋行动。当时，反蒋集团正苦于资金没有来源，郑抱真信以为真，马上报告了王亚樵。听到这个消息，王亚樵想了想，让郑抱真去《时报》打听，是否有这个女记者。经调查，确有其人。王亚樵仍然不放心，他说，你给秦小姐挂电话，约她下午到安徽菜馆见面。王亚樵虽然约了那个秦小姐，他其实早早就到了菜馆旁边一处茶肆吃茶，等待秦小姐的到来。王亚樵与他几个弟兄，坐在角落，从窗口眺望，只见菜馆门前有几个形迹可疑的人，四处张望，有的看别人下象棋，有让擦鞋匠擦皮鞋，显得心不在焉样子。王亚樵是精明人，马上意识到面临的危险，立刻让手下人撤退。这间茶肆有个过堂道，他们从后门穿堂而过，到了另一条街，然后悄然而去。事后王亚樵得知，秦小姐被特务处买通了，利用她诱捕王亚樵。
这期间，他和萧佛成密议，去广州联络陈济棠举义反蒋，又邀请李宗仁、白崇禧桂系军阀出兵助阵，结果广东陈济棠部孤军出征，兵败后被迫下野。王亚樵、陈铭枢只好再度返回香港藏匿。
面对不利的局势，王亚樵并不气馁，继续寻找机会。蒋介石愈加愤怒，指着王亚樵的头像，要求戴笠“立即解决”。戴笠当然不敢懈怠，投入力量跟踪王亚樵的下属，还企图重金买通他的亲信，找出王亚樵的行踪。
正赶上国民党四届六中全会召开在即，王亚樵派亲信潜回南京策划刺杀行动，由孙凤鸣、张玉华等有记者身份的刺客具体执行。1934年11月1日，三个人各藏枪支弹药，混进中央大礼堂。开幕式后，按规定代表们进行合影。代表们坐好后，汪精卫也坐在前排，却始终不见蒋介石露面。再也不能拖了，孙凤鸣拔枪向汪精卫连开三枪，全部射中了汪精卫。孙凤鸣被卫士击伤，后来终因流血过多而牺牲。
汪精卫受了重伤，陈璧君抱住他，大骂蒋介石是凶手，让匆忙赶出来的蒋介石满脸尴尬。
针对汪精卫行刺案发生后，蒋介石马上对戴笠下达密杀令：“限期捉拿王亚樵，活要见人，死要见尸。否则，你就不要再见我了！”蒋介石的话分量很重，戴笠别无选择，立即调动大批特务，如狼似虎，前去追捕王亚樵。
最后的归宿
王亚樵的部下佘立奎因为在南京参与刺汪时，被李怀诚出卖而被捕，余立奎是个硬汉子，任特务们酷刑用尽，始终不肯吐露有关王亚樵一个字。戴笠听说佘立奎在香港有一个小妾叫婉君，二人共同生活多年，对王亚樵十分熟悉，戴笠决定从婉君入手，哄骗她找到王亚樵的藏身之处。婉君小姐年轻漂亮且又风骚，她通过秘密联络点找到王亚樵。原来，王亚樵对被捕、死亡的手下人亲属，每年都要发放抚慰金，这笔款直接送到亲人手里。刚刚接到抚慰金的婉君小姐知道与王亚樵联系方式。戴笠获得此情况大喜，认为可以通过这条线索找到王亚樵，于是命令专案小组，买通婉君小姐，让她出面约出王亚樵。
专案小组的特务中有个人叫徐志桐，原来与戴笠同为江山县保安乡的人，他为人机敏，精于言语，几次与婉君小姐交往，彼此有了好感。婉君小姐本来独居，孤寂难耐，有徐先生陪伴，颇感快乐。徐志桐又多次送钱送物给婉君小姐，并且许诺说，蒋委员长欣赏王亚樵先生的才华，想请他出山当官，无奈他不肯，只好想找个线人与他面谈。
婉君小姐被徐志桐的风度迷住了，轻信他的话了，当她来到梧州寻访王亚樵时，戴笠早就布置众多杀手，准备对王亚樵下毒手了。
那日，婉君小姐给王亚樵打电话，约他到她的住处有要事相谈。
王亚樵对婉君小姐十分信任，找他单独谈，肯定有重要的事情。王亚樵痛快地应允，如期赴约。他走到了婉君小姐住宅，四处眺望，寂静的街上没有任何可疑迹象。一只老母鸡领着几只鸡雏，在光洁的地面觅食。他走到婉君小姐的房前，犹豫着，拍拍门，婉君小姐打开门，笑吟吟的，说亚樵哎，请进哪——
她嗲声嗲气的呼唤，十分肉麻，王亚樵皱紧眉头，说婉君哪，什么事啊？“亚樵，进屋里去说。”她让开门，王亚樵刚走几步，突然一团东西扑向他脸上，猝不及防的石灰打在王亚樵的面颊，鼻子又酸又痒，眼睛也迷住了，火辣辣的难受。王亚樵心一抖，坏了。他急忙掏枪，一切都已经晚了，十几个特务如恶狼扑上前，又抓又扯又抱又摔，乱成一团。婉君小姐着急大喊：“你们说好了，与他谈谈，这是干吗呀。”
陈资平拦住婉君小姐，她发疯一样狂叫，打着徐志桐。那群特务与王亚樵格斗，却无法制服王亚樵，他结实有力的拳头打得特务个个晕头转向。其中陈亦川见王亚樵已占上风，正要掏枪的时候，他先发制人，用枪打出一发子弹，王亚樵仿佛被震住一样，身体僵直，血从鼻孔溢出。其他特务同时举枪，一阵乱枪后，王亚樵瞪着双眼，渐渐垂下头，软软地瘫倒了。
婉君小姐没有想到特务如此残暴，她大喊大叫，恐惧令她失掉理智。徐志桐回过身，朝婉君小姐连开几枪，她的脸立刻变得蜡黄，没有吭声就倒在王亚樵的旁边。
陈资平、王鲁翘等人为了让戴笠确认王亚樵已经死了，走到王亚樵面前，拍照后，用军刀把他的脸皮剥下来，装进容器里，然后这十几个特务迅速跑过一条街，有两辆车停在那里，他们上了车，快速地沿着公路逃走了。
就当这群特务执行谋杀王亚樵任务时，戴笠始终守候在办公室里，无论毛人凤送来任何文件、密电，他全都压在桌上，静静坐着，一语不发。突然，电话铃声响了，这是梧州一处军事机构的专线，里边传出徐志桐略带兴奋的语调说，局座，圆满结束……
“是呵，该结束了！”戴笠心情异常复杂，他缓缓地站起身，注视墙上的蒋介石画像，表情庄重，嘴角微微咧开，想笑，却显露出难言的苦相。
1950年9月17日，参与谋杀王亚樵的凶手陈亦川，被解放军上海市军事管制委员会逮捕，经审判判处死刑，当天执行了枪决。