孙悟空驾着筋斗云回到了他的老家花果山水帘洞，刚走到洞口就满心欢喜地对他的猴子猴孙们喊道：“孩儿们，大王我回来了！”
可是水帘洞一片破败的凄惨景象，众猴从洞里树上纷纷跑出来，把大王围在中间，并没有欢呼雀跃而是一个个都哭泣着说道：“大王，您怎么才回来呀！小的们都很想念您啊！从您走了之后，有一个混世魔王要霸占我们的水帘洞，抢了我们的东西，还捉走了好多我们的人，大王您可要为我们做主呀！”
孙悟空一听，立刻大怒：“这是什么混世魔王，竟然敢在我美猴王的地盘上做怪！你们赶快仔细说说！”
听猴子猴孙们说这妖怪来时翻云去时驾雾，谁也不知道他到底住在什么地方，只知道他从北边来。悟空立刻翻上了筋斗云往北而去。
他飞跃了一座高山，听见一处崖洞有人说话，于是便下来察看。有几个小鬼看见了他就急忙要走，孙悟空大喊道：“哪里去！是谁家的妖怪敢在我的水帘洞横行霸道，欺负我的猴子猴孙，也太小看我美猴王了！”
那洞里的混世魔王听了小鬼的报告，微微一笑，拿着大刀便来到了洞外，看见了一只猴子正在洞外叫骂，说道：“我当是什么英雄豪杰，原来只是一只小小的猴头，你就是水帘洞的主人？”
“废话少说！快吃我一拳！”孙悟空喊道。
两个人开始拳脚相加，见拳脚敌不过这孙悟空，混世魔王便操起了大刀向他的脑袋上砍去。孙悟空躲到了一边，从脖根处拔了一把毫毛，轻轻一吹，喊了一声“变”，毫毛一下子变出三百来只小猴子来。
原来悟空学会了变化之法后，身上的八万四千根毫毛根根都能变化。这些毫毛变成的小猴子爬上了魔王的身，连啃带咬，揪他的鼻子，把魔王折磨得苦不堪言。孙悟空在一旁嘻嘻哈哈地嘲笑着，然后带领着这些小猴子杀进洞中，消灭了所有小鬼，救回了猴子猴孙，并将混世魔王的大钢刀抢走了。
自从有了兵器，孙悟空带领着众猴们开始习武起来，可是他嫌兵器太少不够锋利，又来到了傲来国的城里，念了一段咒语，一时间城里飞沙走石，狂风大作，吓得城里的居民百姓都不敢出来。于是他又一拔毫毛，让小猴子们抢回了不少大刀大枪等上好兵器。
慢慢地，孙悟空对自己的大钢刀还是很不满意，几只老猴见状便上前说道：“大王，这普通的兵器当然配不上大王的英武神威，但这东海老龙王那里有许多好兵器，大王不如去他那里取一件，咱们水帘洞底下正好通往东海龙宫！”
孙悟空听了之后非常高兴，于是便闭息游进了水里，到了东海龙宫，刚走不远却被一个夜叉拦住了。
孙悟空对他说道：“我是老龙王的邻居，花果山水帘洞的美猴王孙悟空，你快进去禀报！”
夜叉前往水晶宫通报，不过一会儿东海龙王敖广派出虾兵蟹将出来迎接，得知是一只得道的仙猴来求一件兵器，不好推脱，于是命鳜都司取出一把大刀来，悟空不喜用刀，老龙王又命人换了一把九股叉。
“太轻太轻，还请老龙王换一件！”悟空接在手中挥了挥说道。
老龙王有些恐慌，这三千六百斤重的叉他都嫌轻，看来这只猴头来路不小，并不好惹，还是小心为好。于是又命人抬出了一柄七千二百斤的画杆方天戟。
悟空把这戟拿在手里耍了几下：“还是轻，再换一件！”
老龙王对孙悟空解释说这戟是龙宫里最重的一件兵器了，再没有了，悟空不信，那老龙婆对龙王说道：“咱们不是还有一枚定海神针吗？不知道合不合这只猴子的心意，还是赶快把他打发走为好。”
老龙王便向悟空提到了这枚定海神针，但是那件宝贝实在是没有人能扛得动，得让他自己亲自去一趟。悟空随龙王来到了神针面前，是一根大铁柱子，闪出了万道金光。
悟空用胳膊量了量这个大铁柱子，说道：“当兵器的话，再短点细点就好了。”
铁柱果然短了细了一些，悟空非常高兴，待神针细到碗口大小的时候他拿了起来，神针两头是两个金箍，中间是一段黑铁，上面刻着一行字“如意金箍棒，重一万三千五百斤”。悟空拿着金箍棒耍了几下，龙宫上下摇晃不止，令老龙王很是害怕。
悟空觉得这金箍棒十分好用，于是对龙王说道：“多谢老龙王赐给我这件宝贝，只是我这一身衣服太寒酸了，不能与这宝物相配，干脆你再给我一副披挂吧！”
老龙王面露难色地说道：“这位上仙，我这里可没有什么披挂啊！”
悟空生气说如果不给他披挂的话就把龙宫上下搅个鸡犬不宁。龙王害怕了，连忙把自己三个弟弟叫来了：南海龙王敖钦、北海龙王敖顺和西海龙王敖闰。他们都很害怕金箍棒的威力，只想赶快把他打发走再想计策，于是只得一起送给他一双藕丝步云履、一副锁子黄金甲和一顶凤翅紫金冠。悟空穿戴整齐后，一路挥着金箍棒打了出去，四海龙王非常气愤，决定上天庭去告他一状。
悟空身着披挂回到了水帘洞，众猴们看见了那枚定海神针都纷纷过来摆弄，可是谁也举不动，悟空笑着说道：“这宝贝乃东海定海神针，在海里已经有几千年了，那老龙王不识宝贝，把它当成一个铁棒子送给了我。这宝贝名叫如意金箍棒，我让它变大它就变大，我让它变小它就变小。”
于是他来到洞外向众猴展示金箍棒的威力，大时如顶天柱上顶天下抵地狱，把那些妖魔鬼怪吓得抱头鼠窜，小时只如绣花针般大小，悟空将金箍棒缩成绣花针大小，塞进了自己的耳朵里。此后云游四方，好生快活。
有一天，悟空在水帘洞里喝得大醉，做了一个奇怪的梦：梦见有两个人手里拿着一张批文，上面写着“孙悟空”三个字，那两个人很快将悟空的魂魄用绳子绑起来带走了。悟空渐渐酒醒了，跟着二人来到了一处从没见过的地界，牌子上写着三个大字“幽冥界”。悟空一下子吓呆了：幽冥界是阎王住的地方，我怎么会在这儿？
绑他的二人说道：“你阳寿已尽，我们奉命来带你下来的！”
悟空挣脱着说道：“俺老孙不在五行之中，超出三界之外，不由阎王管辖，你们凭什么带我下来？”
二人并没有听他解释，硬要将他带走，悟空大怒，从耳朵中掏出了金箍棒，挣开了绳子，一下子就把二人打死了。他拿着金箍棒一路冲进了幽冥界，将牛鬼蛇神们吓得逃向了四面八方。小鬼们躲进了森罗宝殿，报告道：“不好了不好了，大王，外面一个毛脸雷公大开杀戒了！”
十代冥王连忙出来询问，看见一只凶恶的猴子正杀将过来，赶紧解释可能是抓错人了。
悟空一挥金箍棒说道：“俺老孙与天同寿，怎么可能阳寿已尽，快拿生死簿来看看！”
生死判官拿来了生死簿，上面写着天产石猴寿命三百四十二岁。悟空叫判官拿来一支笔，把上面有名字的猴子全都划掉了：“这就成了，以后俺老孙不归你们管了！”说完一路挥舞金箍棒打出了幽冥界。十代冥王又气愤又害怕，找到了地藏王菩萨，打算一齐上天庭告状。
悟空打出了幽冥界，忽然摔了一交，原来是自己在做梦。